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2005年，隨著中國政府入世承諾兌現，國內券商將面臨來自境外勢大財雄的證券公司的更大挑戰，競爭將更加殘酷。
券商出路在于創新
目前，國內券商的主要利潤來源是經紀業務和自營業務，占了全部利潤來源的50%多。
而國外發達地區的券商這一比例不到25%。因此國內券商要沖出利潤愁城，必須對營利空間加以拓展。
最能普遍受惠于券商的，莫過于股指期貨及賣空機制的推出。“中國證券市場想要發展，引入指數基金、期指、做空機制是必不可少的”，摩根大通中國區董事總經理龔方雄在11月20日的中國證券業年會上如此表態。
高盛亞洲區董事總經理胡祖六提出醫治目前中國證券業沉疴的辦法是：模仿成熟金融市場有效的監管框架、機制、市場機構、金融產品，而不是毫無根據的“自主創新”。
中國證券業協會副會長馬慶泉則表示，中國證券市場根本出路在于創新，其含義是：第一包括模仿，第二要以創新的態度對待模仿。
不論是學習還是創新，2005年盈利空間的拓展都是值得券商們期待的一年。尤其是委托理財這一塊業務，如果在新的監管條件下，券商接受的是真正的委托理財資產而不是既要保底又要保收益的無風險投資，那么將券商拖入巨額虧損的“黑洞”將不復存在。
除去券商上市、擴大創新試點等建設性思路，來自監管層的消息稱，在積極推進證券公司分類監管的過程中，中國證監會計劃新制定一個標準，即B類券商———也就是正常的合規證券公司。目前相關的標準還在制定之中，明年有望推出。
首批出局券商可能出現
第四季度關于“高危”券商可能在30至60家的網上說法，凸顯了券商眼下的困境。不過，中國證監會對違規券商的忍耐將持續到2005年年底，這一期限也將成為券商的生死大限，《關于進一步加強證券公司客戶交易結算資金監管的通知》，明確要求券商必須在2005年年底前完成五項內控要求。業內人士分析，在2005年年底前仍不能按要求整改的券商，很可能成為第一批適用于退出機制的券商。
中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求教授表示：“國內證券公司應該淘汰三分之一，甚至二分之一。在這個過程中，政府有關部門不應該去救，也不要為其降低門檻！”
中國證監會內部曾透露出一則消息：目前130家證券公司最終保留70-80家左右才算合理，這意味著每兩家證券公司中可能有一家被吞并，證券市場將消失近40%的券商牌照。
本報記者 韓平
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