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昨天，業內資深人士，上海國際商品拍賣有限公司房產專業部、房產部經理馮明強向記者講述了他所經歷的法人股拍賣幾年來走過的風風雨雨。
1999年10月，有關部門恢復了法人股的轉讓，由于對全流通后法人股大幅增值的預期，一時間，興起了上海、深圳、成都等幾個著名的法人股轉讓市場。在上海，當時共有60多家拍賣行，參與法人股拍賣的就達36家。2000年到2001年，上海拍賣市場的成交額高達20多
億元，其中，馮明強所在的上國拍排名第一，占有10%的份額。
2001年10月前，法人股曾被賣到很高價位，比如東方明珠(資訊 行情 論壇)曾拍到12元/股。馮明強說，當時的定價完全由市場決定，主要考慮四個因素：
首先，看是老股還是新股，新股新辦法，老股老辦法。因為老股全流通的可能性更大，更值得看好，而不少新股的流通股股價甚至已跌破凈資產，其法人股必然拍不出好價錢；其次，遵循一定的倍率，一般而言，流通股的價格是被拍賣的法人股的4到5倍；再次，看行業背景，像申能、原水這樣的股票，拍賣的價格就會較高。最后，看是否有分紅派息。如果有的話，投資價值會大大增加，拍賣價也會相應提高。
那時，隨著交易量的不斷增大，有些大的拍賣行甚至開發了網站競拍程序，打算連續競價，在業務能力上已經開始接近證券交易所。
同時，拍賣行中也是魚龍混雜。一片繁榮時，有些不守規矩的拍賣行攪壞了法人股拍賣這鍋湯。馮明強說：“這些拍賣行的做法有兩種：一是在登記結算公司過戶時把實際的成交價報得很低，以少交印花稅和過戶費；二是在拍賣公告上虛構一個很高的價格，比如每股5元，使得實際只值1元的股票在2元的價位上拍賣成交。”
這些做法，最終使證監會痛下決心，在2001年10月8日發布了《關于規范上司公司非流通股協議轉讓的通知》，叫停對法人股的拍賣。
馮明強說：“法人股拍賣被喊停，但是企業，尤其是國有企業通過轉讓法人股進行融資的需求不斷，于是一些沒有法律糾紛卻制造糾紛的司法拍賣被制造出來。這是一種迫不得已的選擇。”
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