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如果用八個(gè)字來對(duì)本周的行情做個(gè)總結(jié)，也許“震蕩盤落，有氣無力”是再恰當(dāng)不過的了。賺錢效應(yīng)是一個(gè)資本市場(chǎng)能否活躍的關(guān)鍵，如果股民算是理性的經(jīng)濟(jì)人的話，那么，追求既定成本下的效應(yīng)最大化是他的近乎本能的反應(yīng)。換句話說，一個(gè)總是讓絕大多數(shù)、甚至幾乎全部投資者都虧損的市場(chǎng)，其前途大抵堪憂。
本周，反反復(fù)復(fù)地籠罩在整個(gè)市場(chǎng)上空的全流通魅影飄忽又至，脆弱的大盤再度聞風(fēng)
而顫栗，9.14行情以來，周五已經(jīng)算是第九次擊穿千三了。九九歸一，全流通的“一”在哪里？中國股市“一”又在何方？
全流通的魅影
周四，滬深證券交易所和中國結(jié)算公司聯(lián)合發(fā)布了《上市公司非流通股股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理規(guī)則》（下稱《規(guī)則》）。該《規(guī)則》立即被“敏感”的媒體與所謂專家解讀為國有股減持的鋪墊性制度安排。更有善于創(chuàng)造“術(shù)語”媒體將《規(guī)則》的發(fā)布定性為中國C股市場(chǎng)即將誕生，全流通有望開閘。
《規(guī)則》與全流通有關(guān)系嗎？說沒有關(guān)系，難免太缺乏想像力了，國有股減持主要就是指非流通股股份減持，一個(gè)關(guān)于非流通股股份的轉(zhuǎn)讓操作程序怎么能和全流通沒有關(guān)系呢？但全流通是一個(gè)系統(tǒng)工程，工程中的一個(gè)基本制度設(shè)計(jì)出臺(tái)怎么能據(jù)此推斷全流通馬上有望開閘呢？
脆弱的熊市總是習(xí)慣于放大利空或有利空化解讀傾向，這里不是媒體為了吸引注意力而過于“敏感”了，就是投資者神經(jīng)過于緊張了。《規(guī)則》公布當(dāng)日，滬市大盤微跌0.61%，次日再跌1.11%，收盤于1290.49，千三防線已成空方隨意踐踏的“空城”。
或許，經(jīng)過一個(gè)周末的醞釀、再挖掘，下周不排除就全流通有進(jìn)一步炒作的可能。大盤已在千三下，千三之下底在哪？如果大盤再持續(xù)下跌，讓9.14行情起點(diǎn)遭到巨大考驗(yàn)時(shí)，可能出現(xiàn)的情況也許是，有關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)又公開辟謠，讓大盤再提振一次。
齊魯石化(資訊 行情 論壇)跌停的警示
前段時(shí)間一直活躍大盤氣氛的投機(jī)股本周開始退潮，投機(jī)股的特點(diǎn)是漲時(shí)猛漲，逼空式的操盤手法為主，一旦跌時(shí)，什么技術(shù)性支撐位都沒用，散戶傳統(tǒng)的搶反彈短線操作基本上都會(huì)被主力一路掩殺過去。所以，沒有“膽敢勒馬走懸崖，能夠彎弓射明月”本領(lǐng)的，最好還是退而觀望。
本周讓投資者有點(diǎn)希望的也許是所謂“五朵金花”輪番登場(chǎng)護(hù)大盤，結(jié)果呢？大盤幾乎是全周最低點(diǎn)坐收。周五齊魯石化的跌停更是宣告了“五朵金花”的芳華成夢(mèng)。可嘆是，“金花”紅艷猶可憶，中流砥柱卻無力。
盡管齊魯石化只是因?yàn)樗枚惗惵视稍?5%調(diào)整為33%；以前年度按15%稅率上繳的所得稅問題，待國家稅務(wù)總局明確意見的公告而跌停，但孫郎以為，這透露出一個(gè)非常值得關(guān)注的動(dòng)向，那就是在加入世貿(mào)組織三周年之后，以及國內(nèi)宏觀政策走向調(diào)整的新情況下，對(duì)于一直備受國家政策保護(hù)的大型企業(yè)的稅收調(diào)整不可能只是齊魯石化一家，而這些很有可能受稅收調(diào)整之累的大都是大盤權(quán)重股。這兩年大型國企贏利趨好，一是國家宏觀形勢(shì)好，二是拜壟斷與稅收等制度優(yōu)惠所賜。在價(jià)值投資日益為人接受的市場(chǎng)里，也造就了去年一撥的大盤股行情，一旦大盤股本身的業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，市場(chǎng)走勢(shì)將由誰來引領(lǐng)？
有人說，2004年是中國資本市場(chǎng)的矛盾年，2005年將是大發(fā)展年。能不能大發(fā)展，市場(chǎng)走勢(shì)將最有說服力，眼下最要緊的還是關(guān)注下周大盤能否在9.14行情起點(diǎn)處獲得支撐？是又一個(gè)新的建倉點(diǎn)，還是又一個(gè)傷心“政策底”，下周或見分曉。
孫郎
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