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汪禮建 寧波海順
昨日，大盤呈現出大幅震蕩的走勢。上證綜指在平開后繼續震蕩走低，盤中擊破1300點，最低探至1291點，大有破位下行趨勢。下午兩點左右，在一批大盤藍籌指標股的帶動之下，股指產生大幅反彈，回補了前日的缺口，但在觸及5日均線后開始回落。上證綜指日K線圖顯示，昨日收出一根小陽線，成交量達到66億元，比前兩個交易日有明顯的放量。
從消息面看，財政部發行256億元的國債，對市場有著輕微的資金面壓力，但這不構成股指調整的理由。另外，美國聯邦儲備委員會于前日決定將聯邦基金利率從2%提高到2.25%，會產生一定的加息預期，對資本市場的負面影響相對較大，這也是大盤在連續調整之后慣性走低的重要原因。
當然國資委主任李榮融在央企負責人會議上強調，明年要加快國企改革，但國企產權改革仍要規范進行。李榮融說，"國企改革特別是產權制度改革，涉及權利和利益的再調整，涉及社會的公平、公正，必須規范推進。"他還表示，要把優質資產注入到上市公司中去。這對市場有一定的正面影響，因為很多大盤藍籌股都屬于國企范疇。
從盤面來看，績差股和虧損股繼續震蕩走低，特別是臨近年關之時，一批ST類個股所面臨的風險空前增大，對市場的人氣和股指都有拖累作用。但是，由于基金重倉股的卷土重來，特別是鋼鐵股板塊的整體啟動也帶動了以上海石化為代表的石化板塊走出強勁的反彈走勢。長安汽車、江鈴汽車等汽車股也跟隨反彈。正是這批大盤藍籌股的聯動，才使得股指轉危為安。
但就成交量而言，雖然昨日出現了明顯的放大，但是如果要啟動大盤藍籌股，目前的量能還是不夠的。
從大盤走勢看，由于連續調整之后超賣的技術性特征，使得股指短期指標需要通過反彈來修復。另外，周一的跳空缺口需要回補，也使股指有反彈的要求。
從市場的心理狀況來看，政策底或者說前期底部有一定的支撐，也是股指能夠反彈的另一大理由。但是，目前均線系統成為空頭排列壓制股指向上運行，20日均線拐頭后繼續回落，30日均線也有走軟的跡象。
我們認為，市場弱勢的特征不會因為一兩個交易日的反彈而改變，市場中期運行的趨勢仍然不樂觀。后市大盤短線雖會有一定程度的反復，但繼續震蕩盤落的可能性比較大，只不過在經過連續調整之后，
要跌破前期1289點的支撐需要積累新的做空力量。
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