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賀宛男
彩虹股份(資訊 行情 論壇)之控股股東彩虹電子赴香港上市的消息，竟使其在短短幾天內從9元多跌至7元多。
彩虹股份原控股股東彩虹集團，系186家央企之一。今年7月，公司公告稱，經國資委
批復，彩虹集團將以公司23644萬股國有股（占總股本56.14％）作為出資，設立新公司彩虹電子。9月下旬，彩虹電子設立，資本金15億元。盡管彩虹電子下有8家子公司，但主要盈利資產就是彩虹股份56％的股權。彩虹股份凈資產20億元，56％股權對應的凈資產達11億多元，占彩虹電子15億元資本金的7成多。12月9日消息明朗，彩虹電子擬在港發售新股48529.4萬股，發行價1.51-1.73港元，發行結束后在香港主板上市。
彩虹電子發行前股本15億股，加上新發的4.85億股H股，總股本將為19.85億股。彩虹股份2003年凈利潤為21545萬元，56％即為1.2億元。以19.85億股總股本計算，每股收益約0.06元，發行市盈率25-29倍。縱使今年彩虹股份凈利潤可能達2.5億元（56％為1.4億元），再加上彩虹電子其它資產的利潤，估計也不會超過2億元，即每股收益不會超過0.10元，H股的發行市盈率為15-17倍。
目前彩虹股份市盈率僅14倍左右，也就是說，彩虹電子的發行價比彩虹股份的市價還高，彩虹股份為何不漲反跌？
一個最重要的原因是信息不透明。這次彩虹股份大股東由彩虹集團變更為新設立的彩虹電子，除了其資本金為15億元外，其它數據一概全無；而彩虹股份1996年上市以來，除了知道其大股東彩虹集團資本金10億元外，也未見相關業績數據。即使彩虹電子已在香港市場發布招股書，彩虹股份公布的信息中也沒有彩虹電子的資產、利潤等數據。
對將同時有A股和H股的公司來說，人們總習慣于將股價進行比較。如今人們只知道彩虹電子發行價1.51-1.73港元，而彩虹股份股價7、8元，不知道它們是兩家不同的公司，結果造成A股大跌。
彩色顯像管行業從2002年起景氣度提高，公司毛利率已從2001年的9％左右，大幅增長至2003年的16％，今年1-9月更已達到17％。行業向好，境外資金爭相前來，彩虹股份市場表現還如此差，彩虹們不該好好反思一下嗎？
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