2004年年終盤點(diǎn)之瞠目篇：投資者唯有長嘆息

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來已有94只新股發(fā)行上市，深滬兩市上市公司已達(dá)1378家。正可謂林子大了什么鳥都有，今年上市公司也出了不少新鮮事，讓投資者為之喜，為之憂，而更多的唯有長嘆息。

　　它們之所以各有差異，除了先天因素，也與公司不同的價(jià)值觀有關(guān)。而正是由于這些隱藏在公司高管們思想深處的差異，導(dǎo)演了公司在股市的不同戲。有的讓人瞠目，有的讓人 悅目，也有的讓我們注目其來年的發(fā)展，希望能有一個(gè)好收成。本報(bào)今天推出《瞠目篇》作為開篇。

　　□ 本報(bào)記者 潘 霓

　　今年國內(nèi)上市公司，違規(guī)事件不少，包括信息披露不及時(shí)不準(zhǔn)確、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保、大股東侵占資金等等，常令投資者瞠目結(jié)舌。但對(duì)公司而言，不過就是發(fā)布解釋性說明公告，向投資者道個(gè)歉，或者嚴(yán)重一點(diǎn)，由交易所來一個(gè)“譴責(zé)”或者“嚴(yán)厲譴責(zé)”之類的，至多罰款，最嚴(yán)重的是作出某高管被市場禁入的決定。但這些對(duì)高管個(gè)人而言影響并不會(huì)很大，對(duì)上市公司更是未動(dòng)秋毫。有人用“板子高高舉起，然后又輕輕放下”來形容，而買單的永遠(yuǎn)是不知情的投資者。

　　信息披露：投資者如何敢相信

　　大冶特鋼(資訊 行情 論壇)：地球人都知道的事董事長不知道

　　12月3日就大冶特鋼第三屆董事會(huì)換屆選舉提出候選人名單。從名單上看，該公司董事由過去的5人增為7人，獨(dú)立董事仍為4人，除一人疑為上屆董事外，其余候選人均為新面孔。這份新名單的出臺(tái)，標(biāo)志著圍繞在大冶特鋼頭上的“迷霧”有望風(fēng)清月明。

　　“迷霧”的制造者就是公司高管。今年2月份，媒體報(bào)出大冶特鋼收購兼并的消息。隨后，收購方中信泰富(行情 論壇)在香港的上市公司刊出公告說明其已被收購，但大冶特鋼卻是大打迷蹤拳，一直否認(rèn)并做出澄清：沒這回事。如此相反的信息導(dǎo)致了該公司股價(jià)的大幅變動(dòng)——先是由年初的最低位5元，到3月份的最高位10.5元，之后又一路下跌，數(shù)次跌至5元附近。

　　6月份，證監(jiān)會(huì)對(duì)大冶特鋼未按時(shí)披露信息予以譴責(zé)，但在其公布的中報(bào)上，對(duì)此兼并之事仍是一字未提。10月20日，執(zhí)掌冶鋼集團(tuán)的朱憲國被正式調(diào)離，而此時(shí)，朱憲國在大冶特鋼的任職并沒有變化。11日9公司董事會(huì)同意了公司原董事長朱憲國、董事、總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師等高管的辭職申請(qǐng)。

　　當(dāng)時(shí)，董事長說對(duì)此事毫不知情，可是朱憲國集集團(tuán)法人代表和股份公司董事長于一身，除非“董事長腦袋有一個(gè)自動(dòng)關(guān)閉鈕，一走進(jìn)股份公司就把集團(tuán)所有事忘光，反之亦然。”

　　�漇T達(dá)曼：公允性無法保證

　　公司董事長許宗林長期出國遠(yuǎn)游不理朝政的�漇T達(dá)曼，12月10日，公司稱經(jīng)營活動(dòng)基本停滯、公司持續(xù)經(jīng)營假設(shè)不再合理，同時(shí)因公司董事長仍長期不主持工作，公司的2004年半年報(bào)及第3季度報(bào)告至2004年12月底無法按要求披露。從已披露的資料顯示，�漇T達(dá)曼涉及金額高達(dá)10多億元的擔(dān)保黑洞，2億多元借款糾紛，顯然使該公司的資金危機(jī)雪上加霜。而令人失望的是，11月30日，其公告稱，無法保證相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的公允性。

　　6月10日，股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，成為6年來第一支。市場總是正確的。后來公司公布的自查結(jié)果顯示，今年上半年巨虧14.44億元，每股收益為-5.04元，股東權(quán)益為-3.47億元，而去年年底公司的股東權(quán)益還為11.68億元，也就是說公司凈資產(chǎn)在今年上半年蒸發(fā)了15億元，算得上是一大奇跡。

　　ST達(dá)爾曼(資訊 行情 論壇)曾經(jīng)以珠寶生產(chǎn)概念受到市場追捧，1997年4月24日股價(jià)最高漲至51.7元。

　　江蘇瓊花(資訊 行情 論壇)：股市“罌粟花”

　　7月中旬，江蘇瓊花上市前故意隱瞞國債委托投資的事件被揭露，公司遭深交所譴責(zé)，公司董事長及董秘向證監(jiān)會(huì)作檢討，并向投資者道歉。“瓊花事件”引發(fā)了市場對(duì)于誠信的質(zhì)疑，拖累整個(gè)中小板乃至主板次新股板塊大幅下挫。

　　但公司高管卻曾信誓旦旦說不知道。可是，當(dāng)初江蘇瓊花網(wǎng)上路演時(shí)，就有投資者不斷發(fā)問：公司的國債投資是通過哪家券商購買的？公司的國債投資是自行投資還是委托投資？公司的國債投資是從銀行柜臺(tái)購買還是通過券商從交易所市場購買？公司是否委托閩發(fā)證券進(jìn)行國債投資？公司國債是交給專業(yè)投資機(jī)構(gòu)還是自己操作？

　　對(duì)于一連串的問題，公司高管紛紛回答如下：公司持有的國債是自行投資的，沒有委托給任何證券公司；公司國債為通過交易所市場購買記賬式國債；公司沒有委托投資……

　　擔(dān)保及資金占用：明知故犯又為何

　　“擔(dān)保圈”曾給眾多上市公司造成重大的損失�熒踔两o部分公司帶來滅頂之災(zāi)。但今年以來�熯@一現(xiàn)象不僅沒有改善反而愈演愈烈�熒贁�(shù)省市的“擔(dān)保圈”甚至呈急劇擴(kuò)大的態(tài)勢。

　　鴻儀系：違規(guī)擔(dān)保過10億

　　鴻儀系屬下嘉瑞新材(資訊 行情 論壇)、國光瓷業(yè)(資訊 行情 論壇)、張家界(資訊 行情 論壇)在今年短短的幾個(gè)月時(shí)間里，如擠牙膏般地“擠”出來了10多億元的違規(guī)擔(dān)保。

　　10月30日，鴻儀系旗下公司——嘉瑞新材披露的三季度報(bào)告顯示，公司前三季度資產(chǎn)質(zhì)量開始惡化，經(jīng)營成本上升，費(fèi)用增加，造成巨虧1.5億元。而這與公司目前存在大量的擔(dān)保、訴訟以及賬外貸款等原因有直接關(guān)系。截至10月15日，公司已披露對(duì)外擔(dān)保總額為10.2億元。

　　10月27日，鴻儀系另一愛將國光瓷業(yè)��600286�犈�露，經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)公司于2003年9月與民生銀行(資訊 行情 論壇)簽訂貸款合同，貸款金額5000萬元。目前，該筆貸款已逾期，公司正與銀行方面協(xié)商解決此事，但發(fā)現(xiàn)該筆貸款已被控股股東——上海鴻儀投資發(fā)展有限公司借用。此前，大股東及其關(guān)聯(lián)方占用國光瓷業(yè)資金22321.15萬元。

　　張家界也沒能從擔(dān)保圈里逃脫。張家界目前已公告的對(duì)外擔(dān)保金額占公司2003年未經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的129%。

　　12月10日，嘉瑞新材公告顯示，湖南鴻儀終于不再遮遮掩掩，走上前臺(tái)。

　　實(shí)達(dá)集團(tuán)(資訊 行情 論壇)：續(xù)保就可違規(guī)

　　實(shí)達(dá)集團(tuán)��600734��12月7日公告，為福建省電子信息�熂瘓F(tuán)�犛邢挢�(zé)任公司提供擔(dān)保，值得關(guān)注的是，這又屬于違規(guī)擔(dān)保。

　　該公司董事會(huì)解釋稱，福建電子信息公司為國有獨(dú)資企業(yè)，是福建省信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，目前生產(chǎn)經(jīng)營情況穩(wěn)定，資產(chǎn)狀況良好，對(duì)其擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)尚可控制。雖然該項(xiàng)擔(dān)保屬違規(guī)擔(dān)保，但該擔(dān)保為原來擔(dān)保到期后的續(xù)保，且比原來擔(dān)保的2100萬元金額有所減少，綜合考慮雙方各方面因素，該項(xiàng)擔(dān)保仍可行。

　　資料表明，截至2004年10月31日，實(shí)達(dá)集團(tuán)累計(jì)對(duì)外擔(dān)保49448萬元，對(duì)控股子公司擔(dān)保金額?5690萬元，逾期擔(dān)保三項(xiàng)共5100萬元。

　　蓮花味精(資訊 行情 論壇)：憑什么膽大包天

　　蓮花雖美，但蓮花味精惡名在外。蓮花味精自2004年1月至6月間向控股股東河南省蓮花味精集團(tuán)有限公司及其子公司累計(jì)提供資金139333萬元，對(duì)上述重大關(guān)聯(lián)交易，該公司既未履行相應(yīng)的審議批準(zhǔn)程序，也未及時(shí)履行臨時(shí)公告的信息披露義務(wù)。上證所10月29日對(duì)蓮花味精給予公開譴責(zé)。

　　今年7月8日，小股東李凱將蓮花味精推上被告席，法界表示這是我國證券市場第一例被法院受理且審理的小股東訴上市公司大股東占款的侵權(quán)糾紛，它對(duì)整個(gè)市場健康發(fā)展起到積極作用。

　　但叫人吃驚的是，蓮花味精及其大股東對(duì)此并不買賬，且拒絕出庭應(yīng)訴。接著，因4名獨(dú)立董事督促其母公司蓮花集團(tuán)歸還巨額占用資金，并提出“以股抵債”方案，被全部解甲歸田。

　　三季度報(bào)告顯示，截至今年9月30日，公司控股股東蓮花味精集團(tuán)占用公司資金余額為10.02億元，其中銷售貨物669.98萬元，周轉(zhuǎn)借款9.79億元，與第二季度末相比略有下降，目前公司收取的資金占用費(fèi)為1673.81萬元。

　　股票價(jià)格：新股破發(fā)老股上竄下跳

　　時(shí)至年底，券商重倉股更可以說瘋狂演出蹦極跳，一會(huì)兒漲停，一會(huì)兒跌停，并且大有成為一種市場現(xiàn)象之跡象。比如，湘財(cái)證券重倉股魯能泰山(資訊 行情 論壇)這幾天就反反復(fù)復(fù)地上演漲停跌停的好戲。此前，許多券商重倉股如哈藥集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、太極集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、寧滬高速(資訊 行情 論壇)以及雙鶴藥業(yè)(資訊 行情 論壇)等，在二級(jí)市場上的走勢也出現(xiàn)類似的情況。

　　雙鶴藥業(yè)：冰點(diǎn)焊接沸點(diǎn)

　　在股價(jià)上竄下跳這一點(diǎn)，上半年突出的是雙鶴藥業(yè)，而下半年則非魯能泰山莫屬。

　　5月28日至6月15日，雙鶴藥業(yè)精彩演繹了6個(gè)跌停板和7個(gè)漲停的“美麗”神話，在日K線圖上留下了一個(gè)巨大的“V”字。有市場人士曾憤而評(píng)價(jià)說：如果這都不叫操縱股價(jià)，什么還叫操縱股價(jià)？

　　6月28日，雙鶴藥業(yè)公布2004年度上半年業(yè)績預(yù)警公告，公告稱，經(jīng)北京雙鶴藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)部門初步測算，預(yù)計(jì)2004年上半年經(jīng)營業(yè)績比2003年同期下降50%以上。

　　魯能泰山：“狂跳不止”到“無力跌停”

　　第一天“狂跳不止”�煹诙�天“無力跌停”，魯能泰山股價(jià)“心電圖”不知又讓多少投資者淚滿襟。

　　在11月10日至11月24日之間的11個(gè)交易日里�燈斈芴┥焦蓛r(jià)累計(jì)上漲了32.80%�熣穹�高達(dá)43%。在11月25日至11月30日短短四個(gè)交易日里�熢摴�司卻又累計(jì)下跌了24.37%�熣穹�高達(dá)45.37%。從換手來看�熢�11月10日至11月30日的15個(gè)交易日里�燈斈芴┥降睦塾�(jì)換手率已經(jīng)高達(dá)78.41%。

　　魯能泰山11月25日最高價(jià)10.06元，經(jīng)過9個(gè)交易日，到12月7日該股最低4.40元，收在4.49元。也就是說，9個(gè)交易日前高價(jià)買入100萬元的魯能泰山，到周二已經(jīng)剩下40多萬了。

　　破發(fā)股：新股不敗神話破滅

　　雖然市場當(dāng)中有過中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)上市不久就跌破發(fā)行價(jià)的記錄，人們更加愿意認(rèn)為那是個(gè)別現(xiàn)象，但是跌破發(fā)行價(jià)卻成為今年很流行的一個(gè)詞。

　　岳陽紙業(yè)(資訊 行情 論壇)(600963)上市一個(gè)月就跌破發(fā)行價(jià)，博匯紙業(yè)(資訊 行情 論壇)(600966)上市一周就跌破發(fā)行價(jià)，而濟(jì)南鋼鐵(資訊 行情 論壇)(600022)上市當(dāng)天就跌破發(fā)行價(jià)。與濟(jì)南鋼鐵同樣命運(yùn)的是蘇泊爾(資訊 行情 論壇)，8月17日，蘇泊爾一上場就滿眼皆綠。發(fā)行價(jià)12.21元成了全天最高價(jià)位，一路快速滑落跌至收盤價(jià)11.2元，跌幅達(dá)到8.27%。其他跌破發(fā)行價(jià)的還有長豐汽車(資訊 行情 論壇)(600991)、兩面針(資訊 行情 論壇)(600249)等一批公司。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來已有94只新股發(fā)行上市，其中有33只股票跌破發(fā)行價(jià)。“破發(fā)股”中，長豐汽車、德豪潤達(dá)(資訊 行情 論壇)、盾安環(huán)境(資訊 行情 論壇)、新賽股份(資訊 行情 論壇)、科達(dá)股份(資訊 行情 論壇)等多只股票跌幅較大，較發(fā)行價(jià)跌去20%至35%。此外，新股上市的平均漲幅也大幅收低，跌破凈資產(chǎn)值的個(gè)股開始出現(xiàn)。