股權三度變更 荷銀集團加速控制湘財荷銀

　　-本報記者 孫健芳 北京報道

　　一份有關湘財荷銀基金管理公司董事長章嘉玉職位變動的公告又一次將公司推到了傳聞漩渦中。

　　11月初，荷銀投資管理�焷喼蓿犛邢薰�司宣布：“湘財荷銀董事長章嘉玉即將升任荷 銀投資的中國區總裁。”雖然公告明確表示，章嘉玉將繼續擔任湘財荷銀董事長，但是，市場中關于“湘財荷銀內部斗爭十分厲害，其董事長已被擠走”的傳聞已是沸沸揚揚。

　　此時離7月份章嘉玉轉調至湘財荷銀擔任董事長一職不到5個月。

　　銷售模式的爭議

　　2003年3月21日，湘財合豐(湘財荷銀前身)正式發行國內第一只傘形基金產品湘財合豐系列基金，發行前夕，湘財合豐與荷蘭銀行簽署全面合作協議。在發行過程中，荷蘭銀行給予了鼎力支持，當時荷銀投資管理公司從臺灣派來10多個人，專門在北京、上海等幾十個城市，針對直銷、代銷機構的人員，舉行了兩輪、五十余場、近萬人次的培訓及講座。

　　“他們對營業網點的培訓確實與國內基金不同，整個培訓過程特別具有激情，”當時一些基金銷售人士評論。

　　4月25日，發行結束，合豐系列取得26.3億份首發規模，由于總認購戶數為17.75萬戶，創出國內開放式基金發行認購戶數最高紀錄，被譽為“一只真正走向散戶投資者的開放式基金”。

　　沒想到，由臺灣銷售模式主導的湘財合豐成立后就遭遇了大規模贖回。到6月30日，湘財合豐成長和湘財合豐穩定的規模分別從成立時的10.22億元和9.81億元大幅下降至5.73億元和6.15億元，贖回比例高達43.95％和37.36％，湘財合豐周期從期初的6.27億元回落到5.32億元。

　　對此，不少人提出疑問，“臺灣銷售模式是否適應內地市場？”

　　部分人士認為，目前國內基金業的銷售模式依然是機構主導型，還沒有走到散戶營銷的階段。

　　但是，在湘財荷銀第二次發行基金過程中，公司管理層依舊主推臺灣銷售模式，此次是董事長章嘉玉親自掛帥。

　　章嘉玉此前曾擔任荷蘭銀行在臺灣的資產管理公司——荷銀投信公司總經理，具有15年的資產管理經驗，在臺灣基金業界頗有影響。

　　業內評價章嘉玉營銷特點是：以個人經歷來言傳身教。她在各種場合表示，“買基金就像女人買衣服，不管多么有錢的女人在買衣服時總是選擇降價的時候買。”

　　這種表述不僅遭到一些業內人士的詬病，即使是湘財內部也有人不認可。他們認為，這種做保險式的宣傳固然能夠激發散戶當時的購買欲望，但也可能導致大規模贖回，此前合豐系列就是證明。而且，由于開放式基金目前客戶結構仍舊是機構客戶主導，這樣反而會喪失一些機構資源。

　　公司總經理林偉萌認為，“外邊把公司內部的業務交流復雜化了，其實章董事長講的營銷理念對機構和一般散戶都十分適用，只不過機構要求技術含金量較高罷了。”他還表示，“比起同期銷售的基金，湘財前兩次基金銷售情況也不差，未來我們在新基金的銷售中，依舊會拉著章董事長的手不放。”

　　合資嬗變中高管大變動

　　從湘財合豐嬗變為湘財荷銀，公司成立不過兩年多，卻發生了三次股權變更，包括董事長、總經理、投資總監、市場總監在內的高管全都發生過變動。

　　2002年7月9日，湘財合豐成立，屬于“好人舉手”后第一批基金管理公司。當時發起股東分別為湘財證券、山東鑫源控股有限責任公司、大慶石油管理局和新疆證券。

　　其中，湘財證券以40％持股優勢，掌握了基金公司絕對話語權。這也體現在人事安排上，基金公司董事長程國安曾是湘財證券副總裁，總經理李克難曾創辦過湘財研究發展中心，歷任副總裁兼研發中心總經理、副總裁兼北京總部總經理。其他人士如副總經理許珊燕、督察員黃竹平也都在湘財任過職。

　　“湘財合豐只是屬于湘財證券下的一個部門，湘財證券開會，基金公司必須派人參加。”一位基金公司總經理表示。

　　情況隨著基金業合資浪潮的逼近發生了改變。

　　2001年到2002年期間，國泰君安、申銀萬國、招商證券、光大證券等大中型券商紛紛與國外大資產管理公司、保險公司、銀行集團談判合資基金事宜，當時荷蘭銀行正與長盛基金談的比較熱鬧，而湘財證券則沒有動靜。

　　但在2003年初，第一批合資基金開始發行新基金時，荷蘭銀行以迅雷不及掩耳之勢，與湘財證券簽署全面合作協議，受讓湘財合豐部分股東的股權。雖然股權轉讓方案還沒被批準，但湘財合豐儼然已經成為國內第一家發行新基金的合資基金公司。

　　直到2003年9月9日，股權轉讓方案才獲證監會批復，原湘財合豐股東大慶石油管理局和新疆證券分別將持有的15％股權轉讓給荷蘭銀行，同時湘財證券還從40％股份中分出3％，最終荷蘭銀行持有湘財合豐33％股權。

　　但這時，李克難離開公司已成事實。業內存在三種說法。其中之一就是隨著湘財合豐變為合資基金，外方股東話語權不斷加強，李克難代表中方利益，他的離開是中方話語權削弱的表現。

　　在李克難之后，公司總經理一職便由公司首席執行官林偉萌擔任，在2004年1月份，林被“扶正”，喧囂一時的總經理懸案終于落定。

　　幾乎同時，湘財合豐也發布了更名公告，公司名稱正式變更為湘財荷銀基金管理有限公司。

　　但隨著荷蘭銀行加速介入，公司的人事變更依舊沒有結束。2004年5月，公司又一次發布公告，稱“同意程國安先生辭去公司董事、董事長職務，選舉章嘉玉女士為董事長；根據林偉萌總經理提名，聘任蘇朗詩女士(Solange Rouschop)為副總經理。”

　　至此，公司三名最高層中，已經有兩位來自于荷蘭銀行，荷銀和湘財的比例2∶1。

　　7月份，湘財荷銀再次公告，稱張世明、金巖石、李湘偉、章嘉玉為新的股東董事、郭青峰為新的獨立董事；原股東董事劉強、馬明秀、李汝革、梅健、獨立董事田勁不再擔任湘財荷銀基金管理有限公司董事。同時，公司董事會還做出決議，湘財荷銀原投資總監曾昭雄不再擔任湘財合豐周期基金經理，也不兼任湘財荷銀行業精選基金經理；聘用史博擔任湘財合豐周期基金經理。

　　11月底，湘財荷銀法人代表正式變更為現任董事長章嘉玉，湘財荷銀高管變動暫時告一段落。

　　股權仍將變更

　　8月16日，湘財荷銀發布了第三次股權變更公告，山東鑫源將所持有的30％的股權轉讓給湘財證券。變更后湘財證券持股67％，荷蘭銀行33％。

　　“這是為荷銀下一步增持公司股權轉讓作準備，”林偉萌告訴記者，“按照規定，荷銀集團將在年底增持湘財荷銀股權到49％。”

　　可以判斷，不久湘財荷銀還會發生第四次股權變更，荷銀集團控制權進一步加強。

　　其實不止一次，荷蘭銀行曾在公開場合表示，他們將會按照中國管理層的有關規定對合資基金進行增資擴股，如果中國政策允許達到100％，他們也會增持到100％。

　　一些市場人士對此有所異議，他們認為外資完全控制合資基金不利于國內基金業的發展，但湘財有關人士則表示這是一種雙贏，“如果基金公司股權溢價提高，湘財證券投資將獲得相應回報。”

　　“現在，湘財荷銀已經步入一個良性循環中，雖然公司目前管理基金規模僅30多億，但已經有所贏利。”林偉萌對公司未來十分樂觀，“現在公司士氣十分高漲。”

　　他還表示，公司從去年開始，團隊就處于不斷加強的過程中。而且，自從5月份三位高管到位以來，已經在公司內部進行明確分工。由于蘇朗詩此前曾擔任過荷銀投資管理亞太區的產品設計總監，所以擔任了湘財荷銀的產品設計總監，同時監控公司運作是否合法合規。林偉萌因為比較熟悉國內市場，則負責營銷、后臺運營和風險監督等職責。

　　“章董事長依舊是我們公司的董事長，只不過具有雙重身份，我現在依舊需要向她匯報工作。”林偉萌說。