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消息點評：據媒體報道，中國證監會出臺《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》。這一舉措標志著，保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權益落在實處的工作又向前推進了一步。筆者認為，《規定》把社會公眾股股東表決制度進一步推廣到涉及股東權益的事項上。通過試行社會公眾股股東表決制度，是《規定》中體現保護社會公眾股股東權益精神最重要的一項舉措。以往，社會公眾投資者表決制度已有局部實施。比如，上市公司增發新股超過一定比例時，需要參加股東大會的半數以上社會公眾投資者的同意。經過實踐，
這一制度得到社會公眾投資者贊同后，《規定》已把它推廣到其他涉及股東權益的事項上。從《規定》所列舉的事項看，上市公司權益性融資、重大資產重組、以股抵債、附屬企業到境外上市等等，會不同程度地涉及到股東權益的變動。推行社會公眾股股東表決制度，可以防止上市公司控股股東憑借股權，侵害社會公眾股股東權益。比如針對“圈錢”行為，《規定》要求除發行公司債券和具有實際控制權的股東在會議召開前承諾全額現金認購外，上市公司在資本市場的融資，都需要參加表決的社會公眾股股東所持表決權的半數以上通過。
機構動向：中金公司提供的最新數據顯示，11月A股與H股相對應的溢價中值已經從年初的100%下降到60%，其中機械及電力設備、鋼及其他金屬、一般零售業等行業甚至存在負溢價。這就是說，在上述三大行業中，績優A股公司的平均市盈率要低于績優H股公司。中金公司認為，從動態市盈率水平來看，當前A股市場估值壓力并不明顯，股市的疲軟主要是因為缺乏刺激股市上揚的基本面動力。在基本面的配合下，A股市場有望出現“年末-年初”的季節性行情。從以往的經驗看，季節性行情會從投機股開始，但推動行情的主要力量還是基本面較好的股票。中金公司還認為，基金出于分紅需要、企業出于記賬需要，賣出前期收益豐厚的品種來確保收益就成了必然。因此，以賣漲買跌為特征的反向操作在近期表現最為明顯，這也直接造成大盤價值股及前期表現好的股票近期表現顯著落后。
后市建議：大盤走勢近期處于牛皮震蕩的狀態，主要原因有兩點。一方面是市場期待利好政策的進一步明朗，另一方面跟近期資金面情況有相當大的關系。目前接近年底，一般來說是市場各路資金回籠的時候，股市資金“失血”在所難免。但是，投資者已經認定千三點為市場的重要政策底，一般不會輕易在此做空。
因此，投資者短線可輕倉操作個股。從行業的角度看，當前電力、銀行、造紙、采礦和食品飲料行業的風險處于低水平，制藥與生物技術、信息技術硬件和房地產行業的風險處于高水平。另外，汽車及零部件、石油化工風險的上升較為顯著。李良友
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