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中國證監會出臺了《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》。長盛基金在對此制度發表的看法中，用了“革命性”和“重大”的字眼。無疑，機構投資者對其寄予了厚望。
-五大事項需要流通股股東表決
從現在開始，上市公司只要涉及到了再融資(包括增發、配股、發行可轉換債券)、重大資產重組、股東以股抵債、重要附屬企業到境外上市、上市公司在發展中對公眾股股東利益有重大影響的相關事項時，流通股股東將有充分的話語權。上述五大事項只有在參加表決的流通股股東所持表決權的半數以上通過時，才可以實施或提出申請。
業內人士稱，公眾股股東表決制可以防止上市公司控股股東憑借股權，侵害社會公眾股股東權益。比如，針對一些圈錢行為，《規定》要求，除發行公司債券和具有實際控制權的股東在會議召開前承諾全額現金認購外，上市公司在資本市場的融資，都需要參加表決的流通股股東所持表決權的半數以上通過。這也就是說，管理層通過《規定》把股權融資的決定權給了社會公眾投資者。
-強制分紅力度不夠
上市公司再融資一直是近年來市場中爭議最大的問題。上市公司希望借助資本市場多融資，而普通投資者卻常常有“上市公司只圈錢不回報”的感覺。此次《規定》就在分紅方面給予了再融資一定的限制。
《規定》要求，上市公司最近三年未進行現金利潤分配的，不得向社會公眾增發新股、發行可轉換公司債券以及向原有股東配售股份。而記者在采訪中也了解到，在再融資加上了近三年應有現金分紅這一硬性指標之后，從上市公司的角度來講，公司在進行再融資時，首先會意識到要給投資者一定的回報；而從投資者的角度來講，這一規定有利于其能更多地分享上市公司利潤增長的成果。
不過，部分市場人士也認為，在實際中，近三年應有現金分紅這一硬性指標只是提醒上市公司在索取時應有所回報，而并不能夠抑制多少有再融資需求的公司。金元證券的陽光先生稱，從今年已經或準備進行再融資的公司來看，很少有公司是三年之中“一毛不拔”的�！懊�10股派0.01元也是分紅，三年之中只要分了一次就算分紅，所以要想真正抑制上市公司的亂圈錢行為，真正起決定性作用的應該是普通投資者充分行使自己的表決權”。
-機構重倉股的大利好
《規定》充分體現了占有較大比例的流通股股東的地位。民族證券的徐一釘先生稱，推行社會公眾股股東表決機制，一些機構重倉持有的股票和非機構重倉持有的股票在表決時將會明顯不同�！耙恍┍粰C構重倉持有的大盤藍籌股，其融資或是其他方面的需求可能會有所抑制。這樣，這些公司在制定融資方案時，可能就會充分考慮到流通股股東的要求，因為《規定》要求參加表決的流通股股東所持表決權的半數以上通過。對于那些機構云集的大盤藍籌股，機構重倉的比例往往超過20%，甚至達30%，這部分話語權，就足以否定或支持該方案”。
不過，目前市場中滿足機構超級重倉的股票還很少，應該不超過上市公司總數的6%，而絕大多數的股票幾乎還是被中小投資者持有。所以，為了真正能夠行使自己的權利，每一位流通股股東首先要有一種充分行使自己股東權利的意識。
-表決可以通過三種方式
目前投資者參與表決的方式主要有三種：參加股東大會、進行網絡投票和參與征集投票權。作為流通股股東，如果在時間、費用方面都允許的情況下，業內人士建議，投資者最好能夠親自參加股東大會。相對而言，網絡投票和參與征集投票權都是為不能及時參加股東大會的投資者提供的表決方式。
不過，記者在采訪中了解到，參與征集投票權手續繁瑣，網上投票又只適合能夠上網的投資者，都不太適合營業部中一些年紀較大的投資者。所以，這部分投資者還是希望管理層在制定細則時能夠多增加一些更為方便的表決方式，如此前深交所測試通過的電話投票和交易系統投票。如果參與股東大會表決權能夠像買賣股票那么簡單，那么無論是誰，都再也不會忽視普通投資者的權益了。晨報記者 王潔
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