中國(guó)股市10萬(wàn)個(gè)為什么：黃宏生案啟示何在

　　水皮雜談

　　黃宏生案發(fā)生三天，三天三個(gè)進(jìn)展。

　　第一天香港廉政公署拘捕黃宏生，第二天宣布以盜取4800萬(wàn)公司資金起訴黃宏生，第三天香港東區(qū)裁判法院開(kāi)庭同意100萬(wàn)現(xiàn)金保釋黃宏生。

　　與此同時(shí)，創(chuàng)維股票也在第一天便遭港交所停牌，預(yù)定于當(dāng)日發(fā)布的半年報(bào)也同時(shí)被推遲。

　　香港警方的辦案速度和證券市場(chǎng)的默契配合令我們這些大陸的股民產(chǎn)生了恍然戲中的感覺(jué)，有點(diǎn)香港電影的味道。什么時(shí)候，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和公安機(jī)關(guān)也會(huì)有如此漂亮的表演呢？總是說(shuō)要和國(guó)際接軌，在監(jiān)管能力上什么時(shí)候能和香港接接軌呢？

　　這個(gè)時(shí)候，水皮還真有點(diǎn)想念史美倫。

　　盡管神秘的史美倫充滿了爭(zhēng)議，盡管史美倫式的監(jiān)管首先遭殃的不是上市公司而是中小投資者，但是人家畢竟在香港博得了“鐵娘子”的美名，而一世美名又差一點(diǎn)被大陸市場(chǎng)給葬送。

　　由黃宏生想到史美倫，該反思的不應(yīng)該是包括水皮在內(nèi)的投資者。

　　黃宏生被假釋的當(dāng)天，香港恒生指數(shù)(行情 論壇)在中國(guó)移動(dòng)(行情 論壇)和匯豐控股(行情 論壇)的帶領(lǐng)下重新躍上14162點(diǎn)的高峰，創(chuàng)出45個(gè)月來(lái)的新高，而與此形成鮮明對(duì)照的卻是內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)概念股的大幅下挫，其中超大現(xiàn)代(行情 論壇)跌4.42%，國(guó)美電器(行情 論壇)跌4.41%，紫金礦業(yè)(行情 論壇)跌3.40%，金蝶國(guó)際(行情 論壇)跌3.37%，大成生化(行情 論壇)跌4.24%。

　　一邊是紅籌股帶領(lǐng)大盤(pán)沖關(guān)，一邊是民營(yíng)企業(yè)股逆勢(shì)下跌，黃宏生案影響的可見(jiàn)并非創(chuàng)維集團(tuán)自身。黃宏生和創(chuàng)維的出身注定了其民營(yíng)經(jīng)濟(jì)代表的性質(zhì)。

　　創(chuàng)維集團(tuán)1988年由現(xiàn)年48歲的黃宏生在香港創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)從事電子產(chǎn)品和零部件貿(mào)易以及電視機(jī)出口業(yè)務(wù)，1996年12月在深圳購(gòu)地建廠，2000年才在香港證交所上市。黃宏生雖然身為香港居民，公司也在香港創(chuàng)立，但是在內(nèi)地出生長(zhǎng)大，在內(nèi)地創(chuàng)業(yè)建廠，在內(nèi)地發(fā)家致富，和內(nèi)地生長(zhǎng)的民營(yíng)企業(yè)家有著本質(zhì)的一致。

　　為什么內(nèi)地的民營(yíng)企業(yè)出事，香港市場(chǎng)的相關(guān)板塊反應(yīng)會(huì)如此激烈呢？

　　黃宏生案發(fā)當(dāng)天，香港交易所(行情 論壇)的行政總裁周文耀正在北京。周文耀不愿意評(píng)論個(gè)案，但是卻明確指出，民營(yíng)企業(yè)的會(huì)計(jì)問(wèn)題是一個(gè)歷史遺留問(wèn)題，港交所在過(guò)去一年中已經(jīng)收緊“上市規(guī)則”，少數(shù)2000年或以前上市的公司還需一個(gè)解決問(wèn)題的時(shí)間，創(chuàng)維集團(tuán)正是2000年在香港上的市。

　　水皮不久前隨團(tuán)拜訪香港華人(行情 論壇)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)時(shí)，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的會(huì)計(jì)方式和香港的差異有強(qiáng)烈的感受，諸多執(zhí)業(yè)的香港會(huì)計(jì)師也明確表示，對(duì)內(nèi)地條文有很大的不適應(yīng)性。香港的會(huì)計(jì)師尚且如此，又遑論內(nèi)地的民營(yíng)企業(yè)家呢？

　　區(qū)域文化對(duì)人的約束性有多大，對(duì)企業(yè)的約束性就有多大。舉個(gè)例子來(lái)講，在羅湖等待過(guò)關(guān)的老外，在深圳這邊排隊(duì)加塞和我們沒(méi)有什么區(qū)別，坦然自若，但是一過(guò)海關(guān)到了香港那邊規(guī)規(guī)矩矩不逾雷池一步。老外還是那個(gè)老外，呆的地方不一樣，自我約束馬上就不一樣，這就是入鄉(xiāng)隨俗。

　　中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)是在轉(zhuǎn)型時(shí)期的中國(guó)社會(huì)文化中成長(zhǎng)起來(lái)的。企業(yè)能夠獲得超常規(guī)的發(fā)展，國(guó)家政策支持是一方面，另一方面則有賴于民營(yíng)企業(yè)自身的努力。這種努力有時(shí)候可以理解為創(chuàng)新；打破舊的框框，有時(shí)候就可能是一種違規(guī)，闖紅燈，是對(duì)傳統(tǒng)規(guī)則和一般社會(huì)倫理的挑戰(zhàn)。無(wú)拘無(wú)束未必是壞事，無(wú)法無(wú)天未必是好事，以這樣的行事方式在香港這樣法律健全的地方行走就會(huì)出現(xiàn)“常在河邊走，早晚會(huì)濕鞋”的后果。2000年之前，香港聯(lián)交所為了吸引內(nèi)地的民營(yíng)企業(yè)去上市，不惜降低門(mén)檻，繞過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)玩曲線救國(guó)，2000年以后最終還是認(rèn)識(shí)到離岸的監(jiān)管無(wú)異于自欺欺人。從這個(gè)角度講，民營(yíng)企業(yè)在股市的形象一半是被香港方面敗壞的，另一半則是由于在國(guó)內(nèi)缺少規(guī)范而慣壞的。有媒體發(fā)表文章就稱，黃宏生這點(diǎn)問(wèn)題在國(guó)內(nèi)肯定沒(méi)有人會(huì)把他當(dāng)回事，不要說(shuō)現(xiàn)在警方指控的僅僅是嫌疑，就是確有其事，也會(huì)大事化小，小事化了，地方政府?dāng)嗳徊粫?huì)在這種問(wèn)題上和黃宏生翻臉。

　　總部設(shè)在柏林的“透明國(guó)際”組織，每年發(fā)布“全球146國(guó)清廉指數(shù)排行報(bào)告”。在滿分為10分的評(píng)比中，芬蘭的得分最高為9.7分，其次是新西蘭、丹麥、冰島、新加坡、瑞典和瑞士，這些國(guó)家的得分都在9分以上，基本上杜絕了貪污現(xiàn)象。除了上述的國(guó)家之外，全球各國(guó)因?yàn)樨澒僭斐傻膿p失僅在政府采購(gòu)上便達(dá)4000億美元。香港地區(qū)目前在這個(gè)排行榜上得分是8分，排在第16位，這個(gè)排名比中國(guó)大陸要高出很多，而中國(guó)大陸的得分在剛進(jìn)入排行榜時(shí)低得驚人，近年雖然上升了1倍有余，但較香港還有一半的差距。

　　中國(guó)大陸和香港在清廉指數(shù)排行榜的差異或許可以用來(lái)解釋香港廉政公署的所作所為，這才是黃宏生案給我們的最大啟示。