上市新規提高透明度 望股市恢復原來本色 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年11月30日 06:46 北京晨報 | |||||||||
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昨天，深滬證券交易所同時發布新的《股票上市規則2004年修訂》(簡稱上市新規)，并將于12月10日起正式施行。 修訂后的上市新規由2002年修訂版的14章223條擴充為18章295條(條款增加30%以上)是一次全方位的修訂，有利于進一步提高市場效率和透明度。總體來看，上市新規至少有三大看點。
一看：突出警示性停牌 深交所有關負責人稱，“在2002年版的上市規則出臺后，例行停牌占了實踐中相當高的比例。而涉及股價異常波動的特別停牌占停牌總量的10%，導致投資者把停牌視為一種正常的現象，很難起到警示市場的效用。”為此，上市新規取消了季度報告和部分臨時報告的例行停牌，以保證投資者在有足夠時間獲取上市公司信息的前提下，突出警示性停牌的作用，進一步提高了對比市場效率。 二看：董秘地位被提高 市場人士在接受記者采訪時表示，上市新規中非常值得關注的一點是，增加了關于董事會秘書職權范圍的規定，并對其職責和任職條件提出了更嚴格要求。還進一步規范了公司在董事會秘書出現空缺、不能履行職責等特殊情況下的應對措施。 董事會秘書是介于董事會和總經理之間的高級管理人員，在上市公司，董事會秘書還是解答股民問題的惟一發言人。事實上，董秘就是連接上市公司和投資者的橋梁，如果投資者對于上市公司有什么疑問，都需要通過董秘進行了解。 市場人士認為，新規則對于董秘的“重視”，是希望董秘這個“橋梁”能更好地服務于投資者。因此，也可以認為是對于投資者的地位更加重視。 三看：T族泛濫受限制 隨著近年來T族上市公司的迅速擴容，目前深滬兩市A股的T族公司已高達百家以上。上市新規除了大幅修訂特別處理及暫停、恢復和終止上市的有關內容外，還適當調整了應予特別處理的若干標準，進一步突出了退市風險警示對投資者的風險提示作用，使上市公司的入“T”門檻有所抬高，反而可以起到更好的警示作用。 但是，由于受到各方面因素的影響，上市新規仍有三大缺憾之處，有待進一步補充和完善。 一憾：首發上市未明確 作為股票上市規則，上市新規的內容里絲毫沒有涉及到新股將采取何種形式發行上市、再融資將有什么樣的條件等等，實在是上市新規中最大的缺憾。難道這真是受到關于“新股詢價發行的方式已被國務院否決”傳聞的影響？總之，在目前IPO發行上市的模式還沒有明確的情況下，新的上市規則就不可能盡善盡美。 二憾：股價異動難明示 在界定股票價格是否屬于異常波動方面，上市新規與2002年的規則內容幾乎一模一樣：股票的價格連續三個交易日達到漲幅或跌幅限制；某只股票連續五個交易日列入“股票、基金公開信息”；某只股票價格的震幅連續三個交易日達到15%；某只股票的日均成交金額連續五個交易日逐日增加50%；交易所或中國證監會認為屬于異常波動的其他情況。這五種交易的形態成為上市新規中最不具創新性的內容。而在現實中，此前莊股橫行一直受到輿論界廣為質疑。 三憾：違規處罰不明了 新老上市規則中，關于違規懲處的規定更是大同小異。由于目前的中國股市已經被違規、違章、違法的事搞得烏煙瘴氣，如果對相關違規違法行為仍然停留在警告和譴責的層面上而不進行嚴懲，勢必導致中國的證券市場更加缺乏公信力和凝聚力。 不過，盡管目前的上市新規尚不算盡善盡美，畢竟我們還是看到監管層和交易所為凈化中國證券市場所進行的努力。相信在市場各方的群策群力之下，中國股市將再度恢復原來的本色。 晨報記者 汪世軍 王莉
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