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□ 文 風
種種跡象表明，以上市公司為主導的新重組時代已經來臨。上周，深圳市國資委主任郭立民在深圳上市公司治理規范工作會議上說隨著前不久深圳國資管理體制改革的基本調整到位一份新的深圳上市公司重組方案已經確定。這標志深圳本地上市公司新一輪重組的大幕即將拉開。據悉，此次新一輪重組有2個重要原則：原則之一注重“產業第一”即
通過運用上市公司重組平臺把好的公司、好的產業吸引進來。原則之二“質量為先不分先后”即不論是國有、民營還是國際投資者都是深圳上市公司重組中選擇的對象。此外諸如深圳此前曾探討過的國際招標等新模式也得到肯定將會在運作中堅持。被列入重組方案的深圳市、區兩級直接和間接控股的上市公司有31家除去已經退市、已經和正在進行出讓控股權的5家公司總資產約1400億。
此前，商業航母——百聯集團的誕生正是上海企業重組的新典范。不僅如此，在國資管理體制調整基本到位的情況下，全國各地都掀起了新一輪重組浪潮。湘財證券目前正在與云南省政府合作，為整個云南省的資本運作設計全面的方案，業內人士分析認為，這標志云南國有資本進入“新重組時代”。河北鋼鐵企業的兼并重組如火如荼。目前，河北省唐山鋼鐵集團有限公司等三家鋼鐵企業的合并重組正在醞釀之中。遼寧鋼鐵企業的重組步入進行時。撫順特鋼、大連金牛等上市公司都在重組序列。
與以往所不同的是，新重組顯示出以下一些重要特征：一是在國有經濟戰略性調整的框架下，整合行業資源。深圳本地上市公司此次重組提出“產業第一”的口號表明重組不以拯救某一企業或上市公司為目的，而是著重行業內的資源整合。重組的模式趨于多樣化，由過去單純的借殼保殼式重組上演到戰略性的并購中。關聯交易式的資產重組越來越少，重組模式不斷創新。二是，為應對國際資本的競爭，以整體上市為特征的重組模式將是今后資產重組的重要方式。國資委領導在不同場合多次強調，中央企業整體上市是其今后的工作重點。實踐中，以武鋼集團、TCL集團、百聯集團和錦江集團等為代表的整體上市概念股都有一番非比尋常的表現。因此，整體上市概念仍然是今后炒作的焦點。資產重組曾經是市場最重要的炒作題材不過以往的重組多是概念多實質內容少。整體上市的重組方式是以提升縱向產業為目的的強強聯合，整體上市后，不僅公司的業績得以提升，而且增強了企業在行業中的競爭優勢，提高了企業在行業中的競爭地位。三是新一輪重組凸顯出政府的主導地位。深圳上市公司整體重組方案是在深圳市領導的直接指揮和部署下完成的。新一輪重組中國資委扮演了重要角色，作為國有資產出資人的代表國資委行使“管人、管事、管資產”的職權。重要的是，國資委不再象以往一樣“拉郎配”，而是以出資人的身份，通過資產重組來確保國有資產的保值增值。
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