私募咨詢聯手操作 爆炒垃圾股沉渣泛起

　　在自營跌價計提背景下，券商希望出現垃圾股狂潮，而基金表示堅決反對

　　本報訊據《中國證券報》報道，本周以來，私募機構聯手咨詢機構的操作手法又在股市打起了“游擊”。周一，兩地股市17只個股(不含ST股)漲停，其中絕大部分是上周末少數知名咨詢機構的重點推薦股票；周二，其中的蘭生股份(資訊 行情 論壇)、飛樂音響(資訊 行情 論壇)繼續漲停；前日，如同蹦極一般，上述17只漲停個股絕大多數巨量收陰。

　　沉渣泛起券商基金反應迥異

　　咨詢機構與民間資金聯手操作早已不是新鮮事，甚至有些咨詢機構本身便掌控一些民間資金。不過此前，這種現象多體現為單個莊家對單個機構，就某只或者某幾只股票進行運作，如早年投機氣氛活躍時的“南雷北趙”。本次私募大聯手較以往相比，卻有了顯著的變化，一些相關和不相關的中介機構被聯絡起來，集體推出數十只股票，進而形成一種更大的、某種趨勢的市場氛圍。

　　總的來看，此次私募大聯手的要點有兩個：一是老莊與中介機構的結合，二是中介機構之間的結合。有消息稱，此前的9月、10月間，以江浙資金為代表的部分民間機構在全國范圍內派發“英雄貼”，并在碰頭會上表達了對基金贏利模式的失望，商討了新的操作手法。

　　就本周以來的盤面來看，此次私募聯手的特征主要有以下幾點：首先，炒作目標多為三線垃圾股和T族股票。周一漲停的40只個股中，17只為非ST股票，23只股票為ST個股。非ST個股中幾乎全是超跌個股。其中又大致可分以下幾類：高校科技股，如工大首創(資訊 行情 論壇)、交大昂立(資訊 行情 論壇)；被托管券商重倉股，如哈飛股份(資訊 行情 論壇)等；深圳本地股，如中科健、方大(資訊 行情 論壇)A；上海本地股，如飛樂音響等。

　　其次，個股市盈率大多接近上百倍。中證資訊就周一漲停的17只非ST股票專門制作了“11.22漲停板指數”，該指數顯示，上述股票2003年最高摸至2453.22點，但截止到今年10月底該指數最低跌至742.97點，累計跌幅在70%左右，達到同期滬綜指跌幅的近兩倍。盡管經過了如此巨幅的下跌，該類股票仍然保持相當高的市盈率。除太原重工(資訊 行情 論壇)、蘭生股份去年虧損無法計算外，其余15只股票平均市盈率仍高達96.69倍。

　　再次，聯手醞釀時間較長。“11.22漲停板指數”顯示，該指數在10月22日探出1998年以來新低，此后其交易狀況顯示資金進場跡象明顯。也就是說，其真正的準備時間可前推一個月，如果考慮打低吸貨的時間，其運作時間更長。

    最后，機構反應不同部分券商歡迎這種局面的形成，這就是所謂“屁股決定腦袋”。因為券商在自營跌價計提的背景下，希望能夠出現一次垃圾股的狂潮。基金方面對垃圾股沉渣泛起，表示了鮮明的反對態度。藍籌股在此期間顯著調整，也表明基金陣營不愿意協助私募機構的聯合行動。

　　窮寇勿追普通投資者多留神

　　盡管從盤面表現看，私募聯手短期內總能造就出一批“牛股”，但從歷史的經驗看，缺乏準確、及時的內幕信息的普通投資者大多只能“含恨而歸”。

　　首先，從操作動機看，老莊、券商有出貨的強烈愿望，中介機構更是積極性高漲。

　　歸根結底，短期利益是其動機。那么，誰來買單呢？顯然是最后知情且在操作上中計的投資者。

　　據了解，就證券咨詢機構而言，大多將客戶分為不同等級，一線會員可能由于提前獲悉相關股票上漲的信息，將獲取較大的收益。但最終信息傳遞到公眾投資者這一層面時，股價當日直接漲停。聽信這種信息的投資者，高位買進后往往要面臨較大虧損。

　　其次，從行為來看，私募大聯手有著明顯的市場操縱嫌疑。有市場人士指出，私募大聯手具有短視特征，其行為必將加大市場波動，增加市場風險。對于大盤而言，其負面的影響更大，極易混淆投資者的視線。

　　再次，大聯手的機構動用了較多的資源。記者了解到，私募在媒體公關方面，主要以廣告換版面的方式或者以軟廣告的方式來發布其欲發布的信息，其中部分媒體的版面甚至沒有將這種文章與正常文章相區分。

　　就短期而言，這種現象已經形成了一定的不良效果。某券商近期的投資策略報告就明確指出，對于中小投資者，建議短期內加大對邊緣資產或被低估的藍籌股的投機或投資力度。所謂的邊緣資產，無非就是垃圾股的學名。

　　市場每天都是新的。私募大聯手對市場影響還會如同幽靈再現，以基金為主導的機構投資者對大盤的影響更是不容忽視，而投資者的心中必須有桿自己的秤。