浪潮軟件配股在即 漢唐證券重倉(cāng)被逼上兩難境地

　　在發(fā)布了兩份配股說明書之后，浪潮軟件(資訊 行情 論壇)的配股計(jì)劃終于成行。始料不及的是，浪潮再融資把倉(cāng)位沉重的漢唐證券逼上了兩難境地。

　　配還是不配，已被托管的漢唐證券得聽命于托管人。

　　漢唐配棄兩難？

　　盡管漢唐證券在浪潮軟件今年半年報(bào)的大股東名單中還未見蹤跡，但漢唐風(fēng)波發(fā)生后形勢(shì)顯然發(fā)生了巨大的變化。

　　浪潮軟件三季度報(bào)告顯示，截至今年9月30日，漢唐證券已累計(jì)持有浪潮軟件4401.05萬(wàn)股流通股，占其1.65億總股本的26.64%，占其6870.24萬(wàn)股流通股本的比重則高達(dá)64.06%。在前十大股東中漢唐證券已位列第二，在前十大流通股東中漢唐證券則位居第一。

　　浪潮軟件此次的配股計(jì)劃是以每股8.35元的價(jià)格向全體股東每10股配3股。假設(shè)漢唐的倉(cāng)位在9月30日后不發(fā)生變化，以4401.05萬(wàn)股計(jì)算，漢唐證券若全額參與配股需要?jiǎng)佑玫馁Y金量將高達(dá)1.1億元，這對(duì)于目前情況還沒有最終明朗的漢唐而言，顯然不是一個(gè)小數(shù)目。

　　但是，如果不參與配股，一旦配股完成，浪潮軟件股價(jià)進(jìn)行除權(quán)，漢唐證券又將白白承受市值損失。若以周四14.95元的收盤價(jià)計(jì)算，浪潮軟件配股除權(quán)后的股價(jià)將為13.4元左右。以4401.05萬(wàn)股的倉(cāng)位計(jì)算，漢唐證券所持有浪潮軟件股份在本周四至除權(quán)期間的市值損失將超過6800萬(wàn)元。

　　持股躍居第一？

　　不過，漢唐證券最終是否參與配股可能還要托管人說了算。

　　漢唐危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定自2004年9月3日收市時(shí)起委托中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司對(duì)漢唐托管經(jīng)營(yíng)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的決定，托管經(jīng)營(yíng)期間由資產(chǎn)管理公司組織成立的托管經(jīng)營(yíng)組行使公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，證券交易等業(yè)務(wù)正常進(jìn)行；除客戶證券交易結(jié)算資金外所有債務(wù)停止支付，由相應(yīng)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)進(jìn)行登記、確認(rèn)。值得注意的是，該決定并未就漢唐證券是否會(huì)進(jìn)行新的股票投資進(jìn)行具體的說明。

　　一個(gè)值得關(guān)注的問題是，如果漢唐參與配股，由于浪潮軟件法人股股東和國(guó)家股股東放棄參與此次配股，可能會(huì)使浪潮軟件的股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

　　目前浪潮軟件的第一大股東是浪潮齊魯軟件產(chǎn)業(yè)有限公司，持有公司法人股4923萬(wàn)股，占公司總股本的29.8%。根據(jù)浪潮軟件的配股說明書，公司全體法人股股東已承諾全部放棄本次配股，國(guó)家股股東也放棄本次配股的全部可配部分。如果漢唐的倉(cāng)位在今年9月30日后沒有減少且全額參與配股的話，按10配3計(jì)算，漢唐可獲配1320.32萬(wàn)股，再加上其原來持有的4401.05萬(wàn)股，漢唐持有浪潮軟件的股份數(shù)量將達(dá)到5721.37萬(wàn)股，這意味著此次配股之后漢唐的持股數(shù)量將超過浪潮齊魯軟件產(chǎn)業(yè)有限公司，成為新的第一大股東。如果這種情況成為現(xiàn)實(shí)，無疑將為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出一個(gè)新的問題。

　　包銷好處巨大？

　　當(dāng)然，是棄還是配很有可能已經(jīng)不是漢唐目前考慮的主要問題，漢唐也很有可能并不會(huì)通過配股成為浪潮軟件的第一大股東，因?yàn)闆]有人可以肯定漢唐的倉(cāng)位在9月30日后沒有發(fā)生變化。

　　早在8月13日的時(shí)候，浪潮軟件已經(jīng)公布過一次配股說明書，中關(guān)村證券和漢唐證券分別擔(dān)任配股的主承銷商和分銷商。但顯然是受到漢唐風(fēng)波的影響，浪潮軟件在一個(gè)星期后宣布推遲實(shí)施配股。當(dāng)時(shí)浪潮軟件在公告中的解釋是，鑒于浪潮軟件本次配股承銷團(tuán)主要成員漢唐證券有限責(zé)任公司存在承銷方面的未盡事宜，經(jīng)全體承銷團(tuán)成員與浪潮軟件協(xié)商一致，浪潮軟件決定推遲本次配股的實(shí)施。此次時(shí)隔三個(gè)月后浪潮軟件的配股終于成行，投資者難免會(huì)猜測(cè)有關(guān)漢唐的未盡事宜可能已經(jīng)得到了解決。

　　事實(shí)上，假設(shè)漢唐最后不參與配股，那么漢唐所放棄的這部分配售股權(quán)可能為別人提供一個(gè)前所未有的盈利機(jī)會(huì)。

　　還是以4401.05萬(wàn)股的倉(cāng)位計(jì)算，漢唐放棄配股將形成1320.32萬(wàn)股余額。考慮到這部分股權(quán)的配售價(jià)格是8.35元，同樣以13.4元的除權(quán)價(jià)格計(jì)算，包銷方接手這部分配售股權(quán)的帳面盈利將接近6700萬(wàn)元。

　　當(dāng)然，這種帳面盈利的計(jì)算前提是浪潮軟件的股價(jià)能夠繼續(xù)在高位運(yùn)行。但此次配股的承銷方顯然對(duì)獲得最后的成功有相當(dāng)?shù)男判摹＠顺避浖�宣布推遲配股才過去了三個(gè)月的時(shí)間，國(guó)盛證券、國(guó)聯(lián)證券和愛建證券已經(jīng)取代了漢唐的分銷商地位，這三家券商與主承銷商中關(guān)村證券一起組成了新的承銷團(tuán)，并承諾將以余額包銷方式承銷此次配股的可流通部分2061.07萬(wàn)股股權(quán)，這顯然應(yīng)該是一個(gè)有意思的信號(hào)。

　　上海證券報(bào)記者 王波

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