大盤撲朔迷離個股表現冷熱不均 怪異走勢為哪般

　　編者按：目前大盤走勢飄忽不定，時而顯示出向上突破之勢，時而又顯示出向下破位之嫌；而盤中個股也是走勢各異，一方面是超跌題材股的大幅飚升，一方面是價值藍籌股的暮氣沉沉。這種市場格局是如何形成的？未來大盤將如何演繹？對題材股的炒作應怎樣把握？對于這些大家關心的問題，市場人士郭憲認為，游資與基金對后市的看法存在差異，難以使大盤形成向上合力，從而使行情變得十分曲折。阮華認為，短線市場仍存在沖擊千四的機會，機構將借此機會出貨，但年底前大盤向上向下的空間都不太大。昆侖證券蘇武康認為，權 重股的走勢將決定大盤的方向，對于已炒高的題材股，應對其獲利回吐保持高度警惕。

　　警惕題材股回吐

　　周二市場題材股的炒作熱度不減，飛樂音響(資訊 行情 論壇)在巨量換手之后，繼續封漲停，蘭生股份(資訊 行情 論壇)借題材拉出第四個漲停板，而ST個股漲停面也進一步擴大。雖然超跌題材股的炒作具有較好的賺錢效應，并得到了市場的熱烈響應，但由于該類上市公司有較大的不確定因素，往往是短線資金所為，快進快出是他們運作的主要特點，因此沒有形成吸引資金介入的良性循環，主流資金與盤中游資不僅沒有達成默契，反而水火不相容。游資與主流資金各唱各的調，自然不能形成合力。從周二題材股和藍籌股截然不同的表現看，市場分歧有所加大，短線震蕩之后，股指將會再次做出方向性的選擇。從現實的角度分析，權重股的走勢成為決定未來市場突破方向的關鍵，而且權重股的走勢還會影響超跌題材股的炒作。如果后市權重股繼續做空，勢必影響投資者的買漲熱情和操作心態，超跌題材股的炒作就會受到影響。從盤中表現看，目前超跌題材股的炒作已有分化的跡象，前期的領漲龍頭浪潮軟件(資訊 行情 論壇)大幅回落，蘭生股份和飛樂音響兩只龍頭短線亦有40%的升幅，獲利回吐的壓力日漸增大，一旦龍頭回落，那么該板塊的大幅震蕩期

　　也就來臨了。因此，投資者對于短線漲幅較大的品種和面臨退市的ST股，應保持高度警惕，提防其獲利回吐。　　昆侖證券蘇武康

　　大漲大跌均不易

　　我認為這一輪短線反彈將要結束、后市大盤將重新考驗底部的可靠性。一個關鍵原因是大盤向上突破1360點時得不到量能的支持，兩市日成交沒有達到200億元以上的標準。我們看到，盡管周一、二的兩市成交放大到接近170億元，是本月10號、11號的229億元與280億元之后最高的水平，但滬指周一出現滯漲，周二不升反跌，可見上行是如何艱難。從技術上看，此輪反彈預期可達1400點甚至1420點，這本來是正常走勢可以達到的目標，結果這個目標至今仍未觸及，由此可見反彈之弱。當然迄今為止通往1400-1420點的大門仍未關死，本周末與下周初仍有一試的機會。但只要成交得不到改善，則1400點之下只能成為拉高出貨的機會。估計短線1360點、1340點仍將有支撐，并可能以此為依托再攻1400點。失敗之后，1300點以上的多頭陣地仍可守住，并在守穩之后再發動12月份的一輪攻勢，屆時或可取得比目前反彈更佳的成績，但總的調整趨勢不會在明年春節之前有太大的改變。

　　從波浪理論的角度觀察，1259點之后所運行的似是某一級別的B浪，而這一B浪可能以三角形的形式出現。如這一形態成立的話，則后市股指的運行軌道將受制于以“9.１4”行情高點為高端、以1259點為低端所引出的兩條高點連線與低點連線，以此構成壓力線與支撐線。

　　關于目前反彈的性質，我將之視作一波機構將升幅較大的股票集中套現以鎖定利潤的行情，一旦這一任務完成，機構必將反手做空，轉入為明年的波段炒作進行大規模建倉準備的戰略部署。當然，拉高套現與打壓建倉不可能截然分開，眾機構之間的操作也不會完全同步。這就決定了年底之前大盤大升大跌都不甚可能，但個股表現則會判若云泥。　　阮華

　　缺乏向上合力

　　現在盤面的主導力量是游資，股價彈性最好的是超跌品種，啟動這些股票大概有幾百億元資金就可以了，這大致相當于本輪抄底行情中各路游資投入的資金總量。問題是當這批投機性資金集中注入有市場號召力的“特定”股票后，股價出現大幅拉升，原有的超跌概念不存在了，吸引人們關注的僅僅是股價波動的差價。而眼下游資已經無意充當原來的強莊角色，在爆發性拉升后大多都只是進行一些技術性操作，以避陷得太深今后出不來，這樣股價的彈性會降低，吸引力會逐漸趨弱。

　　基金系統持有的重倉品種為什么無所作為？主要原因是理念模式雷同，在目前的宏觀背景下，對上市公司業績的評估趨于謹慎，從中折射出大資金對基本面的關注遠遠超過短期市場波動。另外，大盤股在4月份下跌途中，受到場外大量新組建基金的青睞，人為阻止了調整幅度，相比其它跌超品種，成為相對價格昂貴的股票，對市場新資金缺乏吸引力。

　　這樣，我們面臨一個新矛盾，擁有最多“現金流”的基金系統，對宏觀經濟調控后不確定因素增加，如上市公司業績增長的持續性、新一輪升息周期問題、匯率調整的影響等充滿疑慮，似乎不愿意大規模發動行情。而以游資為主導的偷襲式拉升是成功的，也為市場樹立了一批強勢股，但這區區幾百億資金擅長的是游擊戰，做短平快。并不具備發動一波行情的能量。

　　年底前的股市對許多人充滿了誘惑，都想重復歷年成功抄底的一幕，大盤自發形成了較強的下檔支撐。但是今年情況有點復雜，行情的演變會十分曲折。　　郭憲