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一個凈資產(chǎn)為2.4億元，未來三年每個會計年度凈利潤不少于2億元的企業(yè)，僅以不超過凈資產(chǎn)30%的溢價賣給健特生物(資訊 行情 論壇)，怎么看都像天上掉下的餡餅。難怪，健特生物會連續(xù)兩個交易日漲停，昨日再度拉升2.84%。
11月19日，健特生物與唐山港陸鋼鐵有限公司簽署資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合作備忘錄，港陸鋼鐵將其持有的唐山港陸焦化有限公司75%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給健特生物。雙方商定：擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的作價
基礎(chǔ)為港陸焦化經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價格以港陸焦化股東權(quán)益乘以轉(zhuǎn)讓比例75%為基礎(chǔ)，溢價幅度不超過30%。
港陸焦化是由港陸鋼鐵聯(lián)合香港朝俊有限公司共同出資于2003年7月22日批準(zhǔn)設(shè)立的中外合資企業(yè)，港陸鋼鐵持有港陸焦化75%的股權(quán)，香港朝俊有限公司持有25%的股權(quán)。港陸焦化現(xiàn)注冊資本2850萬美元，主要從事焦炭的生產(chǎn)經(jīng)營。港陸焦化的主要資產(chǎn)系由港陸鋼鐵以原所屬焦化廠的主要資產(chǎn)注資形成。
港陸焦化提供的模擬資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2004年10月31日，未經(jīng)審計的賬面總資產(chǎn)為24674萬元，未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)24063萬元。
在合作備忘錄中，港陸鋼鐵承諾港陸焦化具備完整的生產(chǎn)經(jīng)營條件和穩(wěn)定的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)；港陸焦化2005年至2007年，每個會計年度凈利潤不少于2億元，如盈利達(dá)不到保證目標(biāo)，港陸鋼鐵將對盈利不足部分對港陸焦化進(jìn)行補(bǔ)償(不作為企業(yè)利潤)。
業(yè)內(nèi)人士分析，這樣的承諾在以往的資產(chǎn)收購中是極為罕見的。對于港陸鋼鐵而言，港陸焦化顯然是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，凈資產(chǎn)收益率超過80%，且行業(yè)景氣度持續(xù)保持高位，根本沒有轉(zhuǎn)讓的必要。而且從轉(zhuǎn)讓形式看，健特生物僅僅是受讓存量股權(quán)，并沒有對港陸焦化進(jìn)行增資，港陸焦化的生產(chǎn)環(huán)境和資產(chǎn)狀況沒有任何變化。在這種情況下，港陸鋼鐵出讓港陸焦化股權(quán)讓人有點(diǎn)捉摸不透。
一位券商的投行人士告訴記者，今年上半年，健特生物主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的下降，且投資無錫健特的收益占了公司凈利潤的117.63%。目前，健特生物已將無錫健特25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給一家外資企業(yè)，僅持有無錫健特65%的股份，全年的投資收益將明顯下降。從這些因素分析，健特生物要維持去年0.49元的每股收益有一定的難度。而此次受讓港陸焦化股權(quán)，無疑及時地為健特生物解決了燃眉之急。
記者查閱相關(guān)資料了解到，港陸鋼鐵目前的第一大股東為香港朝俊有限公司，持有其76.27%的股權(quán)，陽晨B(900935)持有剩余23.73%的股權(quán)。香港朝俊與健特生物有何關(guān)系目前還不得而知。
上海證券報記者 何軍
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