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信報(bào)訊(記者黃靖濤)14年來，A股社會(huì)公眾股東的現(xiàn)有實(shí)際資產(chǎn)6916億元，比累計(jì)投入資金8447億元縮水18%，意味著股民申購到新股，并持有到現(xiàn)在，整體上的實(shí)際資產(chǎn)也還是虧損的。與此相對(duì)比，發(fā)起股東比起當(dāng)初投入賺了142%。
聯(lián)訊證券分析師蒲少平撰文列舉和分析了中興通訊(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、青島海爾(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等中國優(yōu)秀企業(yè)在上市后仍然發(fā)現(xiàn)，
大股東靠發(fā)行新股和再融資獲取了暴利，社會(huì)公眾利益大受損失，并據(jù)此得出結(jié)論：遏制高溢價(jià)發(fā)行迫在眉睫。
據(jù)蒲少平統(tǒng)計(jì)，從深滬股市建立以來，上市公司包括A、B、H股創(chuàng)造利潤僅6965億元，卻從社會(huì)公眾股東手里融資9675億元。與此相對(duì)的是，深滬1364家上市公司發(fā)起股東上市前的凈資產(chǎn)為5370億元，現(xiàn)在的凈資產(chǎn)增值為11302億元，加上歷年紅利1676億元，資產(chǎn)升值了142%；B股和H股流通股東的現(xiàn)有凈資產(chǎn)1449億元加現(xiàn)金紅利205億元也比其累計(jì)投資1228億元升值35%。
只有A股社會(huì)公眾股東的現(xiàn)有凈資產(chǎn)6169億元，加上分得紅利747億元，比其累計(jì)投入資金8447億元縮水18%。蒲少平認(rèn)為，境內(nèi)社會(huì)公眾投資A股，即便股票不上市，股民不炒股，其實(shí)際資產(chǎn)也是虧損的。因?yàn)閺拈L期和全局來看，股票市場價(jià)格的增值應(yīng)建立在實(shí)際資產(chǎn)增值的基礎(chǔ)之上。
蒲少平認(rèn)為，一般而言，在一家上市公司中，發(fā)起股東比社會(huì)公眾股東貢獻(xiàn)大，因此應(yīng)該多分到利潤。但是，中國的上市公司不但把利潤的大部分分給發(fā)起股東，還把本屬社會(huì)公眾股東的資產(chǎn)也分一部分給發(fā)起股東，造成社會(huì)公眾股東投資虧損。即便是業(yè)績優(yōu)良的藍(lán)籌股公司，也難讓社會(huì)公眾股東分享利潤。
背景案例
中興通訊(000063)是高速增長的績優(yōu)上市公司。2003年利潤是1995年的10倍。當(dāng)初發(fā)起股東投入的2.5億元，現(xiàn)已變成35億元(凈資產(chǎn)31.7億元，現(xiàn)金紅利3.4億元)，增值13倍。可是，社會(huì)公眾股東累計(jì)投入的24億元現(xiàn)在變成了21億元(凈資產(chǎn)19億元，現(xiàn)金紅利2億元)，縮水10%以上。
寶鋼股份(資訊 行情 論壇)(600019)2000年12月上市。四年來業(yè)績保持優(yōu)良，三年平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)15%；每年都分現(xiàn)金紅利，累計(jì)達(dá)82.9億元。可是首發(fā)時(shí)社會(huì)公眾投入的77億元，到現(xiàn)在只落得凈資產(chǎn)55.7億元和現(xiàn)金紅利12.4億元，也就是說社會(huì)公眾資產(chǎn)縮水12%，而同時(shí)寶鋼集團(tuán)的資產(chǎn)卻增值132%。可見該公司上市四年來實(shí)際上沒讓社會(huì)公眾分享到任何利潤，而現(xiàn)在還要繼續(xù)向社會(huì)公眾增發(fā)新股。
青島海爾(600690)是中國最好的企業(yè)之一。自1993年發(fā)行社會(huì)公眾股上市以來，該公司共五次向社會(huì)公眾融資，累計(jì)達(dá)31.7億元，分給社會(huì)公眾的紅利為6.3億元，若將之存銀行，現(xiàn)在本息為8.6億元，加上現(xiàn)在社會(huì)公眾占有凈資產(chǎn)31.8億元，共計(jì)40.4億元，總算是讓社會(huì)公眾資產(chǎn)增值了20%。可是，該公司的發(fā)起股東不過累計(jì)投入5.36億元，卻分得紅利累計(jì)達(dá)7.5億元，還占有凈資產(chǎn)24.6億元，增值5倍。
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