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聯(lián)合證券 蔡國澍
目前市場上又屢屢爆出關(guān)于券商的不利傳聞，據(jù)《財(cái)經(jīng)》披露天同證券涉嫌挪用客戶保證金，此則消息對于當(dāng)前的市場無異于雪上加霜。眾所周知，兩市第一高價股蘇寧電器(資訊 行情 論壇)(002024)的主承銷就是天同證券，因此，如果天同證券倒下，同時很可能推倒蘇寧電器高企的股價，并引起市場價值中樞的紊亂及重新定位。
從蘇寧電器的半年報(bào)來看，天同證券以54萬股名列蘇寧電器的第九大股東，在三季報(bào)中由于第十大流通股東持有69萬股，因此天同證券因持股數(shù)量小，并沒有出現(xiàn)在其公示的十大流通股東名單之中。筆者曾打電話到上市公司也沒能得到天同證券的真實(shí)持股情況，故只好假設(shè)天同證券依然持有蘇寧電器流通股。若果真如此的話，蘇寧電器將給市場帶來巨大的沖擊。
由于此前國家曾出臺了《明確對違規(guī)金融機(jī)構(gòu)個人債權(quán)收購原則》，該原則曾明確指出，對于因證券公司挪用客戶證券交易結(jié)算資金造成的損失，國家均進(jìn)行收購。其對個人儲蓄存款之外的個人債權(quán)進(jìn)行打折收購，對于10萬元以上部分按九折收購，對于10萬元以下部分全額收購。隨后南方證券發(fā)布《致客戶書》，成為債券有償賠付的第一家金融機(jī)構(gòu)。
而國家在出臺《收購原則》的同時，提醒投資者要關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況，再發(fā)生此類業(yè)務(wù)要風(fēng)險自擔(dān)。那么，天同證券的客戶適不適用此法律規(guī)定呢？天同證券的客戶所自擔(dān)的風(fēng)險、承受的損失是不是比南方證券還要大呢？如果天同證券確如《財(cái)經(jīng)》分析的那樣因委托理財(cái)而債臺高筑，它會不會大舉出貨著實(shí)值得人們深思。特別是作為兩市第一高價股的蘇寧電器，其一舉一動將極大地影響多頭的士氣與形象。
如果蘇寧電器倒了，那么績優(yōu)股的代表貴州茅臺(資訊 行情 論壇)(600519)、中小板的高價股思源電器(002028)、海特高新(資訊 行情 論壇)(002023)會不會倒呢？如果這些股票倒了，高價股現(xiàn)在尚屬平衡的價值中樞也就值得懷疑了；而高價股價值中樞在向下尋求新的平衡的同時，會不會向下壓縮低價股的價值中樞呢？可以說，蘇寧電器如果倒下，它推倒的將是一整套價值中樞體系，它的多米諾骨牌效應(yīng)將會給市場帶來巨大的沖擊。
從半年報(bào)來看，天同證券還出現(xiàn)在美欣達(dá)(資訊 行情 論壇)(002034)、東安動力(資訊 行情 論壇)(600178)等幾只股票的十大流通股東名單上。建議對這幾只股票也要引起高度關(guān)注。
相關(guān)報(bào)道：
《財(cái)經(jīng)》：天同證券涉嫌挪用巨額客戶保證金
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