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證券市場是一個對信息特別是宏觀政策信息特別敏感的地方。人說股民是中國最關心政治的一個群體，就是因為投資者的投資行為與各種政治經濟信息密切相關。
這誠然很對。不過，凡事皆有度。就像真理再向前跨一步就會變成謬誤一樣，太敏感了，有時也會適得其反。申銀萬國楊成長先生近日在一篇論及把握資本市場發展大方向的長文中，就談到了這個問題。他是這樣說的，證券市場的運行和經濟周期，尤其和宏觀調控
存在著密切的聯系，這在今年表現得尤為突出。今年四月份以來，隨著一系列有力度的投資緊縮政策的實施，股市出現了明顯下跌。從證券市場發展來說，這并不是壞現象。但是矯枉往往容易過正。當前的證券市場對政府宏觀調控過于敏感，市場不是對調控的結果反應，而是對調控政策本身作過度的反應。這要引起我們的高度重視。此話是否杞人憂天?不。它很切中時弊。
動輒就把宏觀調控作為利空因素推于證券市場，其實，這不僅是過于敏感的表現，而且還在一定程度上反映了對宏觀調控的無知。前些日子，國家統計局李德水撰寫了一篇有關正確認識宏觀調控的文章，頗有啟發。一是他在提醒要充分認識市場經濟條件下的宏觀調控時，多次講到了長期性，亦即是說，宏觀調控作為調節經濟運行的有形之手，將長期存在。二是他著重講到宏觀調控不是急剎車和一刀切，而是區別情況，松緊適度。不盲目追求經濟的軟、硬著陸，而是把短期的宏觀調控措施與供求平衡及經濟的中長期可持續增長結合起來。這樣的宏觀調控，對證券市場總體而言，究竟是利空還是利多，明白人應該是心中有數的。有研究人士預言，從過熱行業中流出的資金，時下正在尋找新的出路，而證券市場目前較低的股價和市盈率，對它們無疑具有較大的吸引作用。此種預言能否變成現實，當然有待于實踐的驗證。
無論如何，正確認識宏觀調控，不對調控政策本身作過度敏感的反應，應是證券市場亟待補上的一課。上海證券報 諸葛立早
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