T類公司年末急找活路 日后發(fā)展拭目以待

　　11月份以來(lái)，ST公司頻繁發(fā)布股權(quán)變更、資產(chǎn)變動(dòng)、債務(wù)重組等公告

　　ST家族成員近期有點(diǎn)忙，11月份以來(lái)，ST公司頻繁發(fā)布關(guān)于股權(quán)變更、資產(chǎn)變動(dòng)、債務(wù)重組進(jìn)展方面的公告。與此同時(shí)，ST股票近期在二級(jí)市場(chǎng)也相對(duì)活躍，*ST宏智(資訊 行情 論壇)、ST天龍(資訊 行情 論壇)、*ST達(dá)曼等諸多個(gè)股還紛紛觸及漲停板，*ST三普(資訊 行情 論壇)更是在短短15個(gè)交易日內(nèi)上漲51%。T族公司似乎正在以這種方式提醒我們已經(jīng) 臨近年末了，又到了一年一度上演生死時(shí)速的關(guān)鍵時(shí)刻。

　　那么，這些ST公司究竟在忙活什么?其來(lái)年?duì)顩r是否有改善的跡象呢?

　　大股東變更顯希望

　　因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)虧損而被實(shí)施特別處理的ST公司，通常基本情況都不太樂觀，完全依靠自身努力翻身的希望不大。而且，不少ST公司的大股東往往也是泥菩薩，對(duì)于拯救上市公司只能是心有余而力不足。在此情況下，大股東唯有通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，引入新股東的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)在短時(shí)期內(nèi)改善上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，達(dá)到減虧或扭虧的目的。從目前的情況來(lái)看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓仍是年末ST公司重組的基本方式之一。

　　比如ST大江(資訊 行情 論壇)就采用了這種方式。公司國(guó)有法人股股東日前簽署協(xié)議，將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓予綠庭(香港)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股0.74095元。股份轉(zhuǎn)讓完成后，綠庭(香港)將成為ST大江第一大股東，持有大江股份42.39%的股份。該公司已明確表示，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅�公司將在不改變ST大江目前主營(yíng)業(yè)務(wù)的前提下，對(duì)其現(xiàn)有的體制、經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)行改變，對(duì)其業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整，并且培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，以使ST大江走出困境。

　　可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力岌岌可危的*ST英教(資訊 行情 論壇)大股東也發(fā)生了變更。電子港科技有限公司通過競(jìng)拍方式，以人民幣656.39萬(wàn)元的價(jià)格受讓了公司1.3億法人股，從而取代從化英豪博大成為*ST英教的新任大股東。盡管目前我們對(duì)于電子港科技有限公司的情況尚不了解，但它的入主無(wú)疑帶給市場(chǎng)很大的想象空間。

　　變賣家產(chǎn)生財(cái)有道

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，ST公司的年末重組中，出售資產(chǎn)因效果直觀，幾乎成了一大慣例。今年也不例外，大肆變賣家產(chǎn)的T族不在少數(shù)。

　　其中，ST同達(dá)(資訊 行情 論壇)一口氣賣掉多項(xiàng)資產(chǎn)，包括上海同達(dá)創(chuàng)業(yè)置地55%股權(quán)、蘇州新亞快餐30%股權(quán)、海寧南方線纜40%股權(quán)、上海大吉克快餐20%股權(quán)、正大新亞餐飲40%股權(quán)、上海嘉麗商務(wù)大廈51%股權(quán)。資料顯示，上海同達(dá)創(chuàng)業(yè)置地55%股權(quán)將以7250萬(wàn)元的協(xié)議價(jià)格轉(zhuǎn)讓給海南興隆華僑實(shí)業(yè)開發(fā)總公司，而該部分股權(quán)是公司于2004年3月以1650萬(wàn)元價(jià)格受讓并持有的。顯然，通過賺取買賣差價(jià)，將增加ST同達(dá)的投資收益，提高其贏利水平。

　　ST億安(資訊 行情 論壇)更是遇到一個(gè)豪爽的買家--深圳互通。公司將所持有的北海市鐵山港錦興房地產(chǎn)公司100%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給深圳互通公司，交易價(jià)格為1700萬(wàn)元。

　　此外，今年以來(lái)是非不斷的*ST達(dá)曼也要變現(xiàn)資產(chǎn)。董事會(huì)決定將公司所屬的西安翠寶花園度假村以4953.28萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給陜西廣播電視大學(xué)的議案。

　　資產(chǎn)置換不乏其人

　　與出售資產(chǎn)相呼應(yīng)的是，ST公司與關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行的資產(chǎn)置換也接連出現(xiàn)。

　　比如，*ST三普擬將部分債權(quán)(其他應(yīng)收款)與實(shí)際控制股東江蘇遠(yuǎn)東集團(tuán)有限公司持有的上海寶來(lái)企業(yè)發(fā)展有限公司90%的股權(quán)實(shí)施置換交易。此次交易的目的旨在改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的質(zhì)量，加快企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整。

　　又如，*ST福日(資訊 行情 論壇)近日也與控股股東福建福日集團(tuán)簽訂了《資產(chǎn)置換協(xié)議》。福日集團(tuán)以其擁有的福日整體注冊(cè)商標(biāo)以及福日集團(tuán)正在申請(qǐng)中的與福日相關(guān)的商標(biāo)與公司擁有的對(duì)西安市西鑫貿(mào)易公司等33家單位的債權(quán)進(jìn)行置換。此次資產(chǎn)置換是公司控股股東福日集團(tuán)進(jìn)一步大力扶持上市公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的重大舉措。

　　日后發(fā)展拭目以待

　　對(duì)于ST公司年末的忙活，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為要以發(fā)展的眼光來(lái)看待分析。因?yàn)閷?dǎo)致T族公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳甚至于喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的原因不外乎這樣幾方面，即巨額債務(wù)拖累財(cái)務(wù)狀況使得公司經(jīng)營(yíng)舉步維艱；控股股東或者關(guān)聯(lián)方大(資訊 行情 論壇)量侵占公司資金，阻礙公司經(jīng)營(yíng)；因擔(dān)保而引來(lái)訴訟纏身，導(dǎo)致公司難以擺脫虧損危機(jī)。顯然，這些問題不是一時(shí)半刻能夠解決的，這就使得ST公司的重組往往帶有急功近利色彩。而經(jīng)過上述這些運(yùn)作之后，一些難以在短時(shí)間內(nèi)靠自身主業(yè)盈利的T族公司的業(yè)績(jī)多數(shù)能夠得到提升或改觀。

　　但是，由于年末重組時(shí)間緊迫，重組能否如期進(jìn)行，能否對(duì)公司全年業(yè)績(jī)起到作用，公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)能力能否跟上，還存在很大的不確定性。因此，建議投資者冷靜看待，勿將一些公司為保殼而進(jìn)行的包裝當(dāng)作利好。畢竟，證券市場(chǎng)上重組后重又陷入困境的公司并不鮮見。

　　上海證券報(bào)記者 王璐