新規尚未出臺 上市公司再融資年末闖關急 | ||||||||
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http://whmsebhyy.com 2004年11月17日 08:08 深圳新聞網-深圳特區報 | ||||||||
記者王軻真 近日市場流傳的新股發行詢價制即將啟動的消息似乎催動了上市公司再融資的升溫。包括(600166)福田汽車、(600323)南海發展(資訊 行情 論壇)等在內的多家公司近日紛紛公布再融資的公告,匆匆趕搭改制前的再融資末班車。
今日福田汽車(資訊 行情 論壇)公布的臨時股東大會決議公告顯示,該公司一度受挫的增發方案終于獲得股東大會通過。在昨日舉行的該公司2004年第二次臨時股東大會上,通過了公司增發新股的議案,發行數量不超過11000萬股。今天同時公告的(600106)重慶路橋也在昨天的臨時股東大會上,審議通過了公司發行可轉換公司債券的方案。日前,(600323)南海發展的股東大會通過了發行可轉債的方案。據分析,新股發行制度更新在即,上市公司趕在新規出臺前通過再融資方案,能夠搶在流通股東行使有效權利前滿足再融資要求。 根據此前監管部門提出的征求意見稿和近日市場對上市公司證券發行管理辦法的討論,申請再融資的公司增發募集資金可能要面對不得超過上年度末凈資產額的50%的要求,此外,對上市公司最近三年現金分紅的規定,也將對再融資公司提出新的要求。而在包括分類表決在內的一攬子加強流通股東投票權的新股發行新政中,上市公司涉及增發、配股、發轉債等再融資的要求,在股東大會上獲得通過時將面臨更大的挑戰。 不久前上市公司的再融資要求被流通股東否決的事件,難免令上市公司搶在年尾前利用股東大會快速通過再融資議案。例如8月25日福田汽車宣布擬增發不超過15000萬股A股,但在9月29日的公告中,該公司宣布增發議案未獲股東大會通過。由于該公司增發15000萬股超過了總股本的20%,因此需要得到流通股東50%以上的同意。在市場將再融資與圈錢幾乎劃上等號的情況下,福田汽車的增發被流通股東否決。隨后,福田汽車修改了增發方案,增發規模從15000萬股降低為不超過11000萬股,募集資金總額預計減少3億元左右。正是作出了這一不小的修改,盡管其增發額仍超過20%的標準,但福田汽車本次的增發方案最終獲得了股東大會通過。 與福田汽車不同的是,有的公司在降低再融資額上做文章,利用大股東地位成功達到了再融資的部分目的。例如(600087)南京水運(資訊 行情 論壇)一度擬增發不超過1.6億股,超過了總股本的20%,被流通股東否決。隨后該公司將增發降為不超過1億股,低于總股本的20%,在大股東占主導地位的股東大會上,增發議案獲得通過。 在暫停新股發行超過2個月時間里,申請首發的公司積聚了巨大的融資需求。在市場低迷中再融資節奏的降低,同樣使得市場需要面對巨大的再融資壓力。新股發行重新開閘日期的臨近,不僅越來越引起投資者的關注,而且也使上市公司面對新形勢。不為市場歡迎的圈錢行為,與得到市場理解支持的正常融資需求,將在新規中得到截然不同的反應。而大股東倚重自己控股地位,挾持股東大會強行通過圈錢議案的做法,可能不會那么容易了。 |