聯通長電兩大龍頭已復蘇 還有什么理由可以看空

　　明顯的操作機遇總是在不經意間悄悄走來。本周三，正當人們為大盤仍舊身陷千三“泥沼”而惴惴不安時，多頭主力卻在以浪潮軟件(資訊 行情 論壇)為首的軟件類個股的超強走勢中，“嗅”到了久違的戰機。隨著中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等大型權重股激情重現，大盤在臨近年末時分再次轉勢。截至周五收盤時，多頭鋒鏑已經直指半年線關前。

　　多方共振　力保底線不失

　　本次大盤再度出現轉勢，是多方共振的初步結果。這也預示著近期市場極有可能從此前的多方博弈局面，逐步朝各方協調一致偏暖的方向發展。

　　本周不容忽視的一則信號是，股市持續三年低迷不振與中國經濟持續快速發展、上市公司質量和效益不斷提高這一對發生在現實世界中的主要矛盾，已然引起了有關方面的高度重視。

　　與此同時，近來陸續推出的一些針對市場供給狀況、券商生存以及投資者利益保護的實質性舉措，顯示出阻滯市場健康運行的因素，正在逐步得到化解。而著手解決上述困擾市場的種種“疑難雜癥”，無疑反映出方方面面在化解市場矛盾的主要方面正采取較為現實的選擇。

　　可以發現，此前市場猶豫不決、患得患失的心態，已經在近幾周飄忽不定的K線組合形態上反映得十分充分。而當上海市場再次出現單日過百億元的成交水平時，選擇市場運行方向的主動權已經發生了轉移。浪潮軟件等個股的超強表現，也表明市場的盈利機會正在逐步提升，這對提高市場操作性是必要的。

　　年末布局　行情柳暗花明

　　從本周大盤運行技術面特征看，本周市場兩則盤面信息令人回味。首先，上證綜指自周三出現大漲后，大盤已經在60日均線上運行了三個交易日。一般意義上講，60日均線代表的是市場參與者一個季度的持股成本(不計入交易成本)，其運行方向以及得失，往往預示著市場主力機構波段運作的方向。由于此前有信息表明，基金群體在三季度進行了頻繁換倉，這自然令部分市場人士認為，新的一輪波段性行情有望由此發端。

　　其次，從較長的市場周期看，滬市大盤近來其實一直在120月均線附近運行。作為一種超長期均線，120月均線不僅代表了10年市場參與者的成本，也反映出10年來市場運行的輪廓。大盤“回歸”至該平均線后，至今仍未迅速擺脫“糾纏”。這種“命懸一線”的走勢，無疑令人痛感股市危局尚未擺脫。

　　從目前情況看，市場在半年線附近已經堆積了大量的成交有待消化，這既是看空人士的重要理由，同時也的確令人對后市走向捏了一把汗。因此，僅從戰術角度觀察，如果消息面仍未“升級”，那么，此番“冬季攻勢”的延續尚有待觀察。

　　轉機重現　關注能量消漲

　　此前，大盤近乎“膠著”的走勢，被不少人認為市場已經出現了“利好麻木癥”。但也有業內人士引用海外市場人士的觀點指出，當一個市場出現慣性思維時，市場本身往往也蘊涵著出人意料的轉機。從這層意義出發，本周市場的脈沖式行情也許只是股諺“市場將會波動”的初演。

　　有市場人士認為，目前雖然有巨大的成交量需要消化，但主力機構在此時點上展開新一輪換倉行為，顯示出部分機構正在逐步采取較為積極的操作。另一方面，當前上海市場的成交突增至90億元的級別、個股出現連續漲停，部分個股已經出現單日換手在10%以上的情況，表明機構正在開始用行動說話。

　　其實，從本周科技股中超強勢品種的運行也可看出一些端倪。比如，上證綜指K線近來“做”了一個“雙底形態”，而一些電信、港口類個股的低點卻逐步上移，有的個股根本就沒有伴隨大盤“做”出第二個底。這表明，在弱市的麻木氛圍中，市場還是給“有心人”留下了操作空間。

　　一些市場人士也意外地發現，近一周上證綜指的K線組合與2002年6.24行情發動前一周的下半周K線組合，有著驚人的相似之處。雖然目前的市場能量以及機構的持倉狀況，與當時不可同日而語，但如今基本面所傳遞的積極信息卻更為顯著。如果說，當時的6.24大換倉行情是一次較為成功的市場與政策的共振行為，那么從戰略角度出發，眼下的市場則更需要一次高明的戰術手段。而新的能量聚集，無疑將是研判市場后市走向一個重要的工具。

　　預期一致　方能扭轉心理

　　有業內人士認為，近期市場尚未完全擺脫“困局”，這與目前市場心理預期錯綜復雜有著莫大的關系。常言道，“哀莫大于心死”。如果不能消除有關市場供給等方面的諸多不確定性，將對市場后市演繹有著極為明顯的制約作用。同時，股市的持續低迷使得市場心理也變得異常敏感，部分投資者已經出現慣性思維。要改變這一市場現狀，需要更為健康、積極地持續引導。

　　事實上，在一個基本不存在對沖工具和做空機制的市場中，本就不存在純粹的“空頭”，市場也極易形成波段性走勢。同時，在不確定的世界中，連巴菲特這樣的投資大師，也難以抵抗自然界的不確定性，而在近期失手于鋅礦投資。

　　一旦那些困擾市場心理的人為的不確定因素被消除，那還有什么理由可以看空呢。

　　上海證券報記者 謝潞錦