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資源優勢突出、具有自主定價權行業壟斷優勢的個股，將被保險資金看好
本報訊 據中國證券網報道，保險資金入市將增加資本市場的長期資金供給，對優化市場投資理念，促進資本市場健康發展起到積極的作用。探討保險資金的運作風格，最大的好處可能在于從中看出長期資金的流向，從而對證券市場整體趨勢有所把握。
借鑒社保藍籌股將受青睞
一般而言，由于先期進入二級市場的社保資金從資金性質及所處市場環境等方面，都與即將直接入市的保險資金具有高度一致性，因此兩者對資金安全性、收益性方面的要求也基本相仿。
從這個角度看，社保資金的投向對于我們把握保險資金的投資方向具有較大的借鑒作用。考察三季度社�；鹬貍}品種以及持有市值最大的前十只股票，基礎建設類的高速公路、港口、電力等具備藍籌特質的品種備受社�；痍P注。我們認為，像這類收入穩定、能充分分享我國經濟高速發展成果的上市公司，也將成為保險資金的主要流入對象。
經驗有限運作風格更穩健
由于社保資金的具體運作是由專業基金管理公司完成的，因此，基金公司不同的運作風格導致社保資金運作風格有所差異。在當今機構博弈日趨激烈的市場背景下，由基金公司打理的社保資金不可避免地陷入機構博弈的漩渦之中。
三季度季報顯示，不少二線藍籌股的流通股股東中出現了社�；鸬纳碛�，二線藍籌的優良業績已經得到市場的共識，在市場重心不斷下移的背景下，這些個股憑借出色的業績不跌反漲，這本身已經體現出了價值的發現過程，社保基金在當前價位增倉積極，顯然會陷入愈演愈烈的機構博弈之中。
比如神火股份(資訊 行情 論壇)(000933)，該股自9.14以來，股價已從13.35 元飆升到10月25日的18.16 元，上周出現連續跳水，重倉持有該股的華泰證券持股數卻從上期的1460.07 萬股減少到了今年中期的1120.51 萬股，減持比例達23.26%，三季度繼續減持該股至1043萬股。與此同時，全國社�；�101 組合剛剛成為該股第十大流通股股東。作為即將直接入市的保險資金，由于操作上經驗十分有限，其操作手法尚未定型，入市風格將會更加謹慎。
長期增值保險主攻潛藍股
保險資金直接入市是為了獲得上市公司未來長期性價值增值，與當前博取價差的盈利模式有著根本區別。如果說大盤藍籌股是保險資金布局的一部分，那么具有未來增值能力的“潛藍股”才是保險資金的主要流入方向。
我們認為，資源優勢突出的上市公司將會進一步得到保險資金的關注。近幾年來經濟的強勁增長已使我們看到了上游礦產資源瓶頸出現后帶來的超額收益，如銅、煤炭以及電力等，我們有理由相信，其他資源的戰略性價值可能也將在未來數年內逐步凸現出來。
另一個就是具有自主定價權或者具有行業壟斷優勢的上市公司。由于每一個行業都有其領先企業，因此從這一角度去挖掘股票，選股面就會大大增加。將資金在不同的行業領先企業中加以配置，可以有效地回避系統性風險，享受宏觀經濟持續向好所帶來的收益，從而更好地體現保險資金的運作價值，而不是將眼光只定在已經被眾多機構看好的“白馬”股上。由此可見，已經走出獨立走勢的白馬股，可能并不是保險資金的關注重點。
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