企業年金入市打開養老資金入市閘門

　　上海企業年金最先入市，企業年金2010年規模為1萬億，沒有入市比例限制

　　昨天，勞動和社會保障部與證監會聯合發布《關于企業年金基金證券投資有關問題的通知》，意味著企業年金入市即將啟動。本報就企業年金的總規模、投資興趣等問題多方了解，采訪了數位專業人士。

　　入市規模規模1000億年增1000億

　　記者：請介紹什么是企業年金？

　　申萬研究員：企業年金就是一種養老保險，也是養老保險體系的四大支柱之一，由企業自主建立、個人自愿參與，委托專業機構進行管理運作。從國外市場經驗看，企業年金是資本市場長期資金重要的組成部分。

　　記者：我國企業年金的現有規模有多大？

　　申萬研究員：目前，我國企業年金的規模有近500億元，加上以年金名義銷售的保險有430億，存量規模已經達到1000億。

　　記者：據說企業年金的增長潛力特別大，是這樣的嗎？

　　申萬研究員：簡單地講，企業年金相當于源源不斷的活水，增長潛力確實非常驚人。清華大學楊燕綏教授預測，企業年金每年增加的資產規模將達1000億甚至2000億元。依此推算，到2010年，企業年金的市場規模會超過10000億元。

　　記者：政府對年金開閘放水，近一兩年對市場資金影響有多大？

　　申萬研究員：企業年金已經入市的資金規模比較有限。但其增長潛力不容忽視。制度啟動后，企業年金每年進入股市投資股票、債權、基金的資金將增加150億元至240億元。

　　入市時間

　　去年已入市規模還很小

　　記者：企業年金已購買了一些上市公司的股票，具體情況是如何的？

　　銀河證券研究員：企業年金入市應該說并不是從昨天才開始，早就提前入市了。三季報十大流通股東名單顯示，企業年金在9月底共計持有22只股票，持股市值約為4.5億元。

　　記者：究竟有哪些年金機構提前入市？

　　銀河證券研究員：目前，主要是上海市企業年金發展中心與深圳市企業年金發展中心。其它地方的企業年金還沒有在上市公司十大股東中出現過。

　　記者：請介紹企業年金買票的具體情況。

　　銀河證券研究員：經統計，截至9月底，深圳市企業年金發展中心共計持有7只股票，持股市值達1782萬元。上海市企業年金發展中心則持有15只股票，持股市值為43379萬元，占到了企業年金持股總市值的96%。

　　事實上，企業年金入市最早在去年，2003年末共計持有19只股票，持股市值約為4.5億元。而最早入市的是上海市企業年金發展中心。

　　記者：企業年金通過何種途徑買股票的？直接買還是“曲線入市”？

　　銀河證券研究員：直接買了少量股票，大部分還是曲線入市。企業年金持有的22只股票中，有17只出現了券商的名字。這表明，券商操作，是企業年金入市的主要方式。初步統計，有幸參與的券商約為10家。

　　記者：企業年金持有股票的風格如何？一直不動還是換票頻繁？

　　銀河證券研究員：通過比較2003年末持股明細與三季度末持股明細，企業年金持股在這段時間有很大變化，一直持有的股票僅有火箭股份(資訊 行情 論壇)，其余股票則全部被替換。估計企業年金更偏好短線操作，不是很樂意長期持有。

　　入市速度

　　漸進過程不會洶涌而入

　　記者：允許企業年金入市后，市場資金面會不會有立竿見影的效果？

　　華西證券周小舫：國家把企業年金的投資方式規范化、正式化了。今后，因為有暢通的合法渠道，可能會有更多的企業年金會流入到股市來。但是投資者不要簡單想象成開閘放水，好像把閘門一打開水就會流進來。最好理解成一個漸進的過程，不可能會立竿見影。

　　記者：政府允許企業年金入市的意圖是什么呢？

　　華西證券周小舫：政府的想法大概是把股市中不合規的資金清除掉，同時要引進長期合法資金。所以就積極鼓勵保險資金、企業年金入市。但是，鼓勵歸鼓勵，投不投、投多少，什么時候投，決定權還是掌握在機構手里。從現在市場低迷的成交量看，保險公司等合法機構并沒有像大家預想的那樣積極入市，反而是在“城外”觀望和等待。

　　記者：大資金還在等政府的政策，觀望居多，普通投資者該咋辦？

　　華西證券周小舫：股諺說得好，炒股要聽黨的話。股市仍然是政策市，既然政府死守1300點，大家也不要小看政府的決心，繼續看空肯定有風險。目前點位，普通投資者謹慎殺跌。 記者林蘭