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本報(bào)昨日開通的《收購意見》熱線，值守?zé)峋�的資深專家華西證券張奇和漢唐證券梁浩回答了投資者的絕大多數(shù)問題。但是，對(duì)投資者涉及的一些與券商或社會(huì)其它機(jī)構(gòu)有關(guān)的“灰色交易”問題，兩位專家只是原則性地指出，按照《收購意見》，參與金融機(jī)構(gòu)合規(guī)運(yùn)作的投資者，將受到國家的強(qiáng)大保護(hù)；而那些為了高收益，參與金融機(jī)構(gòu)違規(guī)運(yùn)作、購買金融機(jī)構(gòu)違規(guī)產(chǎn)品的投資者，則需要小心了，“國家將不再為此買單。”
金融機(jī)構(gòu)的違規(guī)運(yùn)作、違規(guī)產(chǎn)品有哪些呢？昨日下午，記者帶著投資者的問題，采訪了有關(guān)部門的權(quán)威人士。
據(jù)介紹，四部委之所以聯(lián)合出臺(tái)《收購意見》，最先是針對(duì)德隆系的，后來擴(kuò)大到所有問題金融機(jī)構(gòu)(保險(xiǎn)、期貨除外)。德隆系在金融領(lǐng)域的觸角伸得很長，涉及到證券公司、信托公司、金融租賃公司、城市商業(yè)銀行等，所以《收購意見》并不僅指問題券商。
就券商而言，打擦邊球的違規(guī)經(jīng)營很多，主要是融資融券、委托理財(cái)、國債回購、挪用客戶資金等。他介紹說，這些違規(guī)經(jīng)營，很多客戶明知是違法違規(guī)的，但在高收益的誘惑下，主動(dòng)參與了灰色交易。這些違規(guī)經(jīng)營一旦失敗，對(duì)投資者的傷害很大，對(duì)國家的金融穩(wěn)定也形成很大的威脅。
該人士舉例說，國債回購就是其中一類。國債回購本身是交易所推出的一種合規(guī)資金拆借方式，但卻成為券商們最大的黑洞。具體模式如下：某大戶買了200萬國債，持有國債到期的收益率假設(shè)為5%，但證券公司卻說，你給我出一個(gè)承諾函，保證自己1年不賣，我給你10%的收益率。這實(shí)際上意味著，該大戶與證券公司達(dá)成了默契，允許證券公司回購這200萬國債，然后將200萬現(xiàn)金反復(fù)融給需要資金的莊家、大戶。而一旦莊家、大戶不能還錢，該大戶就會(huì)找券商要錢，從而形成對(duì)券商的個(gè)人債權(quán)。很明顯，該大戶為了高收益，主動(dòng)參與了券商的違規(guī)融資業(yè)務(wù)，間接充當(dāng)了資金供給的角色。
該人士提醒，根據(jù)《收購意見》，9月30日后發(fā)生的這類個(gè)人債權(quán)，將風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。記者楊波
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