股指進(jìn)入敏感階段 11月中旬市場(chǎng)有望變盤(pán)

　　北京首放

　　周一股指再度下破千三后震蕩反彈，成交量的極度萎縮和多空熱點(diǎn)的相對(duì)波瀾不興成為全日盤(pán)面最大特點(diǎn)，由于大盤(pán)在三周內(nèi)已經(jīng)是第四次跌穿千三后收出長(zhǎng)下影，四針探低后短期反彈能否延續(xù)？成交量的萎縮、多空分歧嚴(yán)重的情況下又該怎樣認(rèn)識(shí)當(dāng)前行情呢？

　　一、極度縮量和多空暫時(shí)靜默顯示大盤(pán)短期進(jìn)入變盤(pán)敏感階段。

　　時(shí)間方面從上半年1783點(diǎn)到1259點(diǎn)調(diào)整共歷時(shí)22周，從1496點(diǎn)到周一也已經(jīng)進(jìn)入第7周，是短期敏感的變盤(pán)時(shí)間之窗。另一方面去年11月13日探出1307點(diǎn)中期低點(diǎn)，今年11月13日是本周六，從江恩理論周年紀(jì)念角度分析本周下半周和下周初也是較為敏感的時(shí)間窗口，很可能產(chǎn)生一個(gè)短、中期重要的短、中期拐點(diǎn)。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD綠色柱在連續(xù)縮短之后，形成金叉的趨勢(shì)相當(dāng)明顯，BOLL線縮口顯示短期也有小幅變盤(pán)的要求。

　　趨勢(shì)線方面連接1496點(diǎn)和10月28日高點(diǎn)1356點(diǎn)，當(dāng)前股指已觸及這條短期下降壓力線，顯然也是一個(gè)較為敏感的位置，短期是依托1300點(diǎn)和1289點(diǎn)箱底支撐突破該壓力線反彈，還是受制于該線向下突破，都頗為引人關(guān)注。如果向上突破該壓力線，大盤(pán)橫向整理格局將進(jìn)一步延續(xù)，從近期箱體走勢(shì)看，有下穿千三和調(diào)整三個(gè)交易日后反彈的規(guī)律，大盤(pán)短期股指有進(jìn)一步展開(kāi)反彈的要求。如果股指繼續(xù)調(diào)整向下，則1289點(diǎn)將面臨較大考驗(yàn)，果真如此則在1259點(diǎn)上方構(gòu)筑右底的時(shí)間將被大大縮短。從目前情況看，由于機(jī)構(gòu)倉(cāng)位調(diào)整和低位吸納籌碼仍需要時(shí)間，在沒(méi)有重大利空配合下，貿(mào)然向下突破空頭也有被強(qiáng)力政策利多全殲的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然多頭在沒(méi)有準(zhǔn)備充分的情況，也在積蓄向上攻擊的力量，周一觸及箱底再度反彈拉回是符合多空雙方機(jī)構(gòu)利益的，因此周二大盤(pán)向上繼續(xù)展開(kāi)反彈的概率就大增。

　　二、中期角度看8大利好及后繼性利好政策從量變到質(zhì)變的堆積效應(yīng)，引發(fā)大盤(pán)在11月份中期變盤(pán)可能性較大。

　　近期市場(chǎng)關(guān)于同國(guó)際接軌、市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制等多空論戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入白熱化狀態(tài)，多空分歧似乎到了空前高度，種種跡象表明中國(guó)股市又處在新一輪大變革、大發(fā)展的起點(diǎn)上。對(duì)于中國(guó)股市將向何處去？本欄提醒廣大投資者：中國(guó)股市是典型的政策市，任何懷疑、藐視并向黨的執(zhí)政能力提出挑戰(zhàn)的勢(shì)力，終將被黨的政策鐵拳砸的粉碎！叱咤全球的金融大鱷索羅斯是國(guó)內(nèi)很多機(jī)構(gòu)崇拜對(duì)象，

　　在97年亞洲金融危機(jī)中可謂呼風(fēng)喚雨，令當(dāng)時(shí)作多亞洲的機(jī)構(gòu)聞之色變，但在作空香港時(shí)遭到迎頭痛擊，被撞的頭破血流。

　　有必要認(rèn)真學(xué)習(xí)、研究當(dāng)前8大利好精神，深刻領(lǐng)會(huì)政策背后傳遞出的政策信息。自9月14日公布溫家寶總理重要講話(huà)后，市場(chǎng)相繼公布了系列重大利好，主要是9月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》；10月18日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理黃菊再次指出證監(jiān)會(huì)和各有關(guān)部門(mén)要抓緊落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》；10月19日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《證券公司短期融資券管理辦法》，允許符合條件的證券公司在銀行間債券市場(chǎng)向合格機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行短期融資券，《管理辦法》將于2004年11月1日實(shí)施；10月21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知,允許創(chuàng)新試點(diǎn)證券公司先行開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；10月25日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)24日聯(lián)合發(fā)布并實(shí)施《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》，保險(xiǎn)資金首次獲準(zhǔn)直接投資股票市場(chǎng)。11月3日黃菊副總理再度講話(huà)，指出證券市場(chǎng)迎來(lái)難得發(fā)展機(jī)遇；11月5日拓寬券商融資質(zhì)押貸款管理辦法出臺(tái)。

　　在短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)連出八大利好，這種情況在歷史上也是極為罕見(jiàn)的，可以與之相提并論的只有96年降溫股市的12道金牌，當(dāng)時(shí)在連續(xù)政策失效之后，最終引出了人民日?qǐng)?bào)社論，市場(chǎng)隨之連續(xù)暴跌。當(dāng)前利好金牌已經(jīng)發(fā)出臺(tái)8個(gè)，后繼顯然還會(huì)有更實(shí)質(zhì)的政策出臺(tái)，政策面從量變到質(zhì)變的過(guò)程也逐步進(jìn)入尾聲階段，面臨最后變盤(pán)轉(zhuǎn)折的機(jī)會(huì)已經(jīng)越來(lái)越近，尤其要注意從本周開(kāi)始的二、三周內(nèi)大盤(pán)探出中期底部可能性在增大。

　　三、中期角度看在1259-1289點(diǎn)之間產(chǎn)生歷史性大雙底右底前仍有最后一跌的可能。

　　當(dāng)前股指在在1289-1361點(diǎn)之間的箱體之間已經(jīng)橫向運(yùn)行了17個(gè)交易日，如果明日繼續(xù)反彈則短期內(nèi)這種橫向震蕩的格局仍將延續(xù)。不過(guò)歷史上還沒(méi)有一次雙底是以橫向震蕩超過(guò)17個(gè)交易日以上的平底所構(gòu)成。對(duì)后市的演化如果直接向上攻擊力度和高度可能都將大打折扣，除非政策面有意想不到的超級(jí)利好。按照一般規(guī)律，一般中級(jí)行情在真正向上展開(kāi)前，一般都會(huì)打破橫盤(pán)箱體向下打壓突破5-10個(gè)交易日，然后再轉(zhuǎn)身向上展開(kāi)行情。鑒于1259點(diǎn)的政策紅線地位，歷史性大雙底的右底可能將在1259-1289點(diǎn)之間完成。因此研判右底產(chǎn)生要注意兩點(diǎn)：1、1289點(diǎn)箱底何時(shí)被擊穿，如果被擊穿的早，則見(jiàn)底的時(shí)間將提前；2、伴隨最后一跌的是何種利空，這種利空出臺(tái)的時(shí)間越早，則大盤(pán)見(jiàn)底的時(shí)間也越早；所謂的利空來(lái)勢(shì)越大，導(dǎo)致恐慌盤(pán)涌出越徹底，到時(shí)產(chǎn)生底部的效果越理想。