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【本報訊】昨日滬綜指“驚險”地收在1301.52點，盤中最低下探到了1290點，這已經是“9.14”行情結束以來股指第三次盤中跌破千三大關。與前兩次不同的是，本次破千三后的盤中反彈力度非常弱，成交也出現顯著萎縮，顯然投資者在前面兩次破千三搶反彈沒有嘗到多少甜頭之后，對抄底的興趣大為降低。仔細算來，滬綜指在1289點至1332點的40點期間里，已經震蕩了12個交易日了。中證資訊的徐輝分析師和北京首放的孟慶來分析師認為，近日應當是大盤選擇突破的時候了，但實際上大盤目前還沒有正式脫離危險區。
關于底部
關于底部，孟慶來的觀點是，雖然市場受到的政策影響非常大，但每一個真正的底部是市場自發形成的，而不是簡單依靠政策的支持。2001年在1514點暫停國有股減持，2002年6月22日停止國有股減持，再加上批準QFII、保險資金進場等政策利好都沒有使市場發生轉折性變化，大盤仍然按照自己的內在規律運行。后市雖然仍有一些利好可以期待，如降低印花稅、改變新股發行制度等，但這些都不是真正底部產生的充分條件。
徐輝的分析比較側重于技術面。他認為，考慮大盤，無疑指標股是關鍵。如從目前的指標股情況來看，大幅下行的可能性已經不大了。我們確實認為聯通缺乏上漲的理由，但其同樣缺乏在目前價位下大跌的理由。2.9元的價位，距離香港定價24%。即便是大盤出現大幅回落，以聯通、寶鋼等為首的指標股不應當是下跌的驅動力。
新核心股方面，“9.14”行情以來，新核心股到本周二的漲幅仍然高達20.29%。從估價水平來看，這批股票多數不存在大幅回落的空間，尤其是在強調估值和接軌的背景下，它們更大的可能性是向上，而不是向下。
中小板方面，“9.14”行情之后，該板塊一度上行40%之巨，成為市場無出其右的強勢板塊。不過，該板塊已經大幅回落了。截至本周二收盤，“9.14”行情發動以來的指數漲幅已經收縮之20%了。
垃圾股方面，“9.14”行情以來，ST板塊指數下行11%，9月21日至今，該指數下行19.5%。長期而言，其下跌趨勢仍將維持，但短期反彈的技術性沖動還是強烈的。
綜合來看，目前缺乏引領市場下跌的動力。也就是說，即便市場出現下破1300點，甚至下破1250點的走勢，我們認為，跌勢也難以持久。相反，大盤出現反彈、進而構筑雙底的機會仍然存在。
關于后市
徐輝認為，持續跟蹤新核心股的走勢，仍然是當前A股市場獲利的關鍵手段。如果大盤果真下破1300點，這將為投資者買進該類股票提供絕好的機會。
徐輝指出，近期估值、接軌之聲不絕于耳，中國聯通(資訊 行情 論壇)等含H股的股票，如上海石化(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)等，紛紛創出歷史新低。這些股票是典型的“新理念”受害者。目前聯通紅籌仍然折合A股2.2元左右，3元附近的聯通，沒有太多上漲的理由。相反，部分指標股，如長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等，其當前估值則又顯示了在國際化下的抵抗力。
孟慶來認為，大盤何時見底雖然很難預測，但大盤成交量的變化可以提供一個不錯的參考依據。雖然目前成交量持續萎縮表明空方能量開始減弱，但同時也說明多方買氣不足。并且滬市單日70億左右的成交金額也談不上地量，單就成交量這一指標而言還有相當的縮減空間。而真正底部形成之后的一個重要標志就是成交量持續放大，理想的狀態是溫和放大，而不是“9.14”那種短期急劇放量。
(深圳商報 記者高宇飛)
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