航母聯通為啥跌得那樣慘

　　股民張大爺：我在“9.１4”那幾天3.4元左右買了中國聯通(資訊 行情 論壇)，覺得這樣的大企業還那么低的股價，很有投資價值。聽說香港那邊的聯通一直上漲呢，可咱們這邊昨天卻跌了4.28%，跌破3元了。為什么呀？現在可否補倉呢？

　　招商證券黃路：中國聯通(600050)2004年三季度業績每股盈利0.11元，在用戶增長的基礎上，利潤相對于第二季度增長并不明顯。其GSM和CDMA網ARPU與平均每分鐘收入在200 4年依然保持下降，結果導致用戶與利潤增長的不同步，預計聯通未來5年的利潤增長率低于10%。正是業績增長的減速導致以基金為主導的機構投資者分歧加大，部分基金進行了適當的減持操作，短期資金的流出直接影響了該公司股價的逐波下滑。

　　從價值投資角度分析，公司的合理價值區間應在15至20倍市盈率水平，即2.8元至3.6元之間。目前該股股價跌破3元整數關口，已逼近價值區間低點，進一步下跌空間較為有限。但考慮到業績缺乏想象空間及外部市場環境持續走弱，短期該股大幅反彈的可能性也不大，建議不要急于補倉。