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徐一釘(天昊)
近期大盤藍籌股走勢明顯分化，長江電力重新回到9元以上，而中國聯通(資訊 行情 論壇)3元大關眼看就要失守。應怎樣看待藍籌指標股的走勢，它們的這種走勢又意味著什么？
首先、多數大盤藍籌股疲弱的走勢，表明目前市場資金十分匱乏。在這種狀況明顯改變前，滬深股市很難出現大的行情。有句諺語：“大資金大行情，小資金小行情，沒資金沒行情”。最近部分資金持續從大盤藍籌股中流出，其中包括受托理財的資金。本周有些藍籌股突然大跌，與某些開放式基金被巨額贖回有很大關系。近期短線游資頻頻出擊，市場熱點主要集中在超跌股、科技股上，這有點像“游擊戰”，說明多頭資金實力有限，缺乏打“陣地”的能力，只能打一槍換一個地方。
其次、周期行業的龍頭股遭遇基金減持�；鹑径葓蟾骘@示，齊魯石化(資訊 行情 論壇)、上海石化、揚子石化(資訊 行情 論壇)、深發展(資訊 行情 論壇)、民生銀行(資訊 行情 論壇)等被基金大幅減持，也有部分基金大舉拋售汽車股、航空股。在10月以后，部分基金仍對某些大盤藍籌股繼續減持，這也就不難理解大盤藍籌股近期為何走勢低迷。一般情況下，包括基金在內的機構，對某只個股減持后，該股在一段時間內都很難有出色的表現。央行九年來第一次加息，將引發機構對大盤藍籌股重新估值。有機構預計，大盤藍籌股估值將下降5%到10%，部分大盤藍籌股的重心將繼續下移。
第三、近期大盤藍籌股的亮點十分有限，在A股市場重心不斷下移的背景下，少數逆市走強的大盤藍籌股很難持續，更難以扭轉A股市場低迷的走勢。目前股價低于6元(包括元)的A股已達585只，隨著多數大盤藍籌股繼續調整，逆市走強的藍籌股難以“獨善其身”，最終將追隨大多數股票調整的軌跡。在上周沖高后，長江電力(資訊 行情 論壇)本周出現調整，就是這方面的反映。
基金三季度持倉讓筆者大吃一驚！今年新發基金，景順長城內需持股69.42%，招商先鋒持倉64.47%，嘉實服務增值持倉59.02%，華寶興業多策略持倉67.37%，大成藍籌穩健持倉67.0%，博時精選持倉67.10%等。這意味著今年新發基金，要么在“抓緊落實國九條”出臺后，進場奮力一博；要么就是遭遇大量贖回，使持倉“自然”急劇上升。而老基金持倉又增加了近5個點，老股票型基金平均持倉在70%以上。這表明新、老基金可動用的資金已近“枯竭”，這給大盤藍籌股今后的走勢又蒙上了一層陰影。
雖然一年期存款基準利率僅上調0.27個百分點，但央行此次加息意味著人民幣利率出現拐點，中國開始進入“新一輪升息周期”，隨后還會有第二次、第三次等加息。目前個股走勢分化嚴重，反映出市場資金面不足，只能通過自我縮容，來維持資金在“局部”的優勢。無論是大盤藍籌股，還是超跌股、科技股都是如此。此時，加息的突然降臨，將制約9.14反彈第三段的高度，使本已很弱的反彈變的更弱，持續的時間也將變縮。值得注意的是，一旦9.14反彈第三段的結束。大盤可能與級別較大的調整不期而遇，這是投資者要小心提防的。
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