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信報訊(記者焦 菁)“近七成的機構投資者認為A股股價總體偏高，而六成五的散戶投資者則認為股價偏低”，這是《證券時報》昨日公布的一項問卷調查報告得出的結論，同時這兩類投資者對股市今后走勢的判斷也是相左的，散戶的看法比較悲觀。
此次調查共有40位機構投資者和1571位中小散戶參加，調查報告顯示出了機構和散戶對A股估值存在很明顯的偏差，而在被問及“未來6個月證券市場估值水平將如何演變”時，
受訪機構與散戶的看法也呈現很大差別，散戶顯得更悲觀一些。有45%的散戶認為未來6個月估值水平將下降20%以上；相比之下，只有17%的機構持同樣觀點。72%的機構認為未來將會在上下20個百分點內震蕩，持同樣看法的散戶所占比例為40%。
為什么散戶會持有A股價值已經被低估，但后市還要大幅下跌的觀點呢？民族證券分析師徐一釘分析說，在判斷股票價值的時候，散戶更容易憑著感覺走，認為大盤跌了三年，很多股票都應該跌到位了，同時受到悲觀情緒的影響，又認為后市仍會繼續大幅下跌。
“相對來說，機構在對股票估值時就理性得多。”徐一釘表示機構一般都有比較明確的投資策略，有專門的人做行業研究，也會對入選股票池的股票進行市場調研，所以造成了這個市場“虧錢最多的還是散戶”。
當然不能因散戶的“先天弱勢”就忽視散戶的作用，財經評論家水皮就表示，國內證券市場的活躍主要還是來自中小投資者的貢獻，與之相比，機構投資者在投資決策時反而顯得保守。
另據該調查顯示，受訪機構和散戶對內地證券市場平均市盈率究竟在何種水平才算合理的回答同樣大相徑庭。44%的散戶認為合理水平在30倍以上，機構持相同觀點的只有6%。不過，認為合理水平應該在20倍以下的機構和散戶所占比例接近，分別為36%和33%。
對于通過出臺政策利好來“救市”、提高證券市場估值水平的做法，分別有超過七成和近六成的受訪機構和散戶表示不贊成。
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