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本報訊 記者何曉晴報道：日前，博時基金公司發布了2004年四季度投資策略報告。報告認為，A股市場的核心問題在于供給方面，即為投資者提供上市公司本身的制度安排，改變目前運行軌跡的關鍵是股權分割的公平和開放的政策�！邦悇e股東”表決表達了解決問題的努力，他們相信這將是解決中國A股市場制度性缺陷有效的階段性方法。
不過，報告也指出，市場健康發展的關鍵取決于能向投資者提供多少優質公司。隨
著宏觀調控所帶來的不確定性逐漸消除，市場將面臨一個在經濟的周期變化與結構性調整相互交叉過程中的價值重新定位。在此背景下對股票的選擇應更注重自下而上的發掘，從行業集中度、市場容量、品牌、管理水平、公司治理等方面篩選公司，以尋找真正具有核心競爭力和持續增長能力的優質企業。
從短期看，部分重要行業的大企業跨市場(A/H)發行，會成為打破A股市場在“9.14”后形成的均衡力量，也將成為A股市場不同行業和不同股票股價重新排隊的驅動力量。從全球比較來看，他們認為中國股票市場作為整體目前依舊是被高估，不管是從ROE還是從PE來看都是這樣。就部分股票來說，他們認為其估值水平同成熟市場已經相當接近，已經可以在一個絕對水平上對其進行評估并和成熟市場中的類似公司進行有意義的比較，有些甚至被明顯低估。
博時基金
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