550億保險資金可直接入市 利好重創股市

　　盡管市場期盼已久的保險資金直接入市昨日終于變成現實，但這一政策利好未能提振目前低迷的大盤，昨日滬深兩市先揚后抑，上證指數(資訊 行情 論壇)收報1311.15點，下跌18.20點，跌幅1.37%，深成指下跌88.55點，跌幅2.66%，成交與上周五基本持平。

　　分析人士認為，保險資金直接入市可為市場帶來相對穩定的資金來源，是一項長期性的利好，但短期內對市場不會形成實質性支持。

　　根據截至今年9月的保險業數據，我國保險業總資產已超過1.1萬億元，按照5%的投資比例，可以直接入市的保險資金額將達到550億元左右。

　　利好未能阻止大盤下跌

　　昨日，中國保監會和中國證監會聯合發布并實施《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，保險資金終于對股市“開閘”。

　　《暫行辦法》規定,保險機構所投資的股票品種限于流通A股、可轉換公司債券以及中國保監會規定的其他投資品種。其中，保險機構投資者為投資連結保險設立的投資賬戶,投資股票的比例可以為100%。保險機構投資者為萬能壽險設立的投資賬戶,投資股票的比例不得超過80%。但整體上，保險機構投資者投資股票的比例，按成本價格計算，最高不超過本公司上年末總資產規模的5%。

　　盡管如此，這一市場期盼已久的政策利好并未對大盤產生多大推動，連“績優、藍籌及流動性強”的這些未來保險機構的重點投資對象也未能幸免，包括揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)等在內的個股跌幅都在7%左右。而保險機構不能投資的7類股票更是全線下挫，其中剛恢復上市的*ST明珠(資訊 行情 論壇)、*ST秋林(資訊 行情 論壇)的跌幅均在30%左右。

　　短期難有作為

　　對昨日的市場表現，業內人士認為非常正常。一方面保險基金直接入市也不是新話題，市場對此已經提前反應，部分消化了這一利好，另一方面，保險基金直接入市是為市場提供一個長期的資金來源，但“審慎、安全、增值”是其股票投資原則，這就決定了保險資金入市將會有一個循序漸進的過程，建倉過程較長，因此，短期內對市場難有較大實質性影響。

　　七類股票不得投資

　　根據《暫行辦法》，有七類股票保險機構不得投資，包括被交易所實行“特別處理”、“警示存在終止上市風險的特別處理”或者已終止上市的；其價格在過去12個月中漲幅超過100%的；存在被人為操縱嫌疑的；其上市公司最近1年度內財務報表被會計師事務所出具拒絕表示意見或者保留意見的；其上市公司已披露業績大幅下滑、嚴重虧損或者未來將出現嚴重虧損的；其上市公司已披露正在接受監管部門調查或者最近1年內受到監管部門嚴重處罰的等等。

　　“這樣一來，保險資金幾乎沒有幾只股票可以投資，加上保險機構持股不得達到該上市公司流通A股股本規模的30%，保險資金能夠直接入市的規模將遠遠達不到550億元，對市場的刺激當然也大打折扣。”一位機構投資者這樣表示。

　　保險公司回應：入市至少3個月后

　　平安保險、新華人壽、信誠、中意、太平洋安泰等中外資保險商均表示今天才剛剛知道消息，暫時未出臺相關的投資決策。而各公司投資部門均在緊鑼密鼓地研究新出臺的文件，并積極組織人力資源培訓。同時，保險公司表示，現在出臺的只是一個原則性文件，具體實行的話還要等投資細則出臺，比如設立交易賬戶的問題，委托券商和基金公司代理投資的操作程序是怎么樣的；最后要申請資金入市的報批時間至少估計也需要3個月。

　　但保險商認為，這次的政策門檻并沒有設在保險公司投資資格上，而是設在保險公司的風險控制上，如《辦法》規定了保險資金作為機構投資者入市，不僅要建立起完善的內控制度，規定禁止行為，還要建立股票投資托管制度，實施第三方獨立監控，防止管理人侵害投資者權益現象的發生。

　　基金公司回應：保險資金不會大舉撤出

　　由于保險公司一直是基金公司的大客戶，保險資金直接入市是否會造成保險機構大量贖回基金呢？看到昨日市場上多家基金重倉股下跌，一些投資者有此擔心。不過，業內人士認為，暫行辦法不會造成“資金大搬運”現象。

　　博時基金管理有限公司副總裁李全坦言，保險資金直接入市對基金公司“有壓力”，保險公司作為專業的機構投資者，有其自身的投資優勢，其被獲準直接入市，意味著此前已有的各類投資者從此增加了一個有力的競爭者，所帶來的壓力是顯而易見的。

　　李全表示，從博時近期的實際情況看，保險公司不但沒有大面積贖回，反而是凈申購。保險公司進行的是組合化投資，即便現在保險資金可以直接入市之后，也不會減少對基金的投資。 (強燕)