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據(jù)新華社北京10月25日電，在某券商資產(chǎn)管理總部的朋友說(shuō)：這次證監(jiān)會(huì)是動(dòng)真格的了。
自從關(guān)于實(shí)行證券公司分類管理的辦法制定以來(lái)，券業(yè)整治便被提升為證監(jiān)會(huì)最重要的工作內(nèi)容之一。
是否會(huì)淘汰40%券商
9月，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)通知各證券公司自報(bào)家門，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況作無(wú)保留匯報(bào)。“十一”長(zhǎng)假剛過，證監(jiān)會(huì)再發(fā)通知，要求各券商在10月20日之前，再次進(jìn)行自查摸底，重點(diǎn)是對(duì)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、各類債務(wù)和挪用客戶證券情況核實(shí)準(zhǔn)確，進(jìn)行報(bào)告。并開出23家高危券商名單，消息稱其中半數(shù)將面臨破產(chǎn)。
有媒體轉(zhuǎn)引權(quán)威人士的話稱，將淘汰40%的券商，如此一來(lái)，那就不是ABCD四類監(jiān)管所解決的問題，而是一場(chǎng)證券行業(yè)重組、洗牌的風(fēng)暴。
曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的證券公司面臨生死存亡的考驗(yàn)。自2000年以來(lái)，中國(guó)的股市便步入了一個(gè)漫長(zhǎng)的下跌之路，據(jù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)證券行業(yè)幾年來(lái)虧2200億元，平均每家要賠上近20億元。
問題券商會(huì)如何處置
至于是否有40%的券商需要出局還不好說(shuō)，這些都由監(jiān)管層來(lái)決定。不過證券公司劃分出三六九等卻是個(gè)必然的趨勢(shì)。
證券業(yè)人士預(yù)測(cè)，機(jī)制僵化及問題嚴(yán)重的券商將相繼退出市場(chǎng)，優(yōu)秀人才向優(yōu)秀券商流動(dòng)；券商進(jìn)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，有側(cè)重投行的，有側(cè)重自營(yíng)投資的，還有側(cè)重經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的。而目前正是變革期，對(duì)于問題券商的處置，現(xiàn)在都不明確。既然有那么多證券公司要退出市場(chǎng)，破產(chǎn)決不可能是唯一的手段。屆時(shí)政策允許的話除了國(guó)內(nèi)券商的整合外，也不排除有外資的介入，高盛等外資已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)證明中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)外機(jī)構(gòu)的吸引力。
券業(yè)到了不治不行的地步，市場(chǎng)因素固然起了很大作用，但真正起催化劑作用，并將風(fēng)險(xiǎn)放大到這種程度的，更多的是人為因素。
-人為因素一：由于沒有實(shí)行分賬戶管理，證券公司很容易將客戶保證金及國(guó)債回購(gòu)資金挪為他用。其中，最大一部分是用來(lái)自己炒股票；還有一部分是用來(lái)為其他機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)；更甚者，是將部分資金收入個(gè)人囊中，或者違規(guī)進(jìn)行如房地產(chǎn)等非證券類的產(chǎn)業(yè)投資。資金一旦無(wú)法收回，便采取與客戶延長(zhǎng)委托代理合同期限，或?qū)⑵渌蛻糍Y金挪用，拆東墻補(bǔ)西墻。這一風(fēng)險(xiǎn)甚至被延伸到了金融系統(tǒng)的其它領(lǐng)域。新華證券出事之前，總部設(shè)在北京的一家銀行一筆4000萬(wàn)元的國(guó)債回購(gòu)資金被挪用，900多萬(wàn)元的現(xiàn)金和3000多萬(wàn)元的票全部灰飛煙滅。本著“管個(gè)人，不管機(jī)構(gòu)”的賠付方針，這筆錢想要收回希望不大。
-人為因素二：由于證券公司缺乏正當(dāng)而有效的融資渠道，面對(duì)資本市場(chǎng)大魚吃小魚的無(wú)奈，券商想盡辦法來(lái)吸納各路資金。其中，委托理財(cái)是最主要的手段。委托理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)就是代理客戶炒股票，許諾給客戶一定的保證收益，超額部分歸證券公司。然而，針對(duì)這一業(yè)務(wù)的政策規(guī)定及監(jiān)管辦法卻從來(lái)沒有正式出臺(tái)過。大多數(shù)券商不顧行情好壞，一味吸納資金維持資金鏈，甚至不惜許以高達(dá)100%及以上的年承諾收益率。在市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整的情況下，這部分資金顯然是無(wú)法盈利的。目前委托理財(cái)已經(jīng)基本叫停，新的集合理財(cái)業(yè)務(wù)被劃入創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，想要品嘗這塊蛋糕，要先具備試點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)券商資格才行。
-人為因素三：中國(guó)資本市場(chǎng)是一種爆炸性膨脹的市場(chǎng)，隨市場(chǎng)一起爆炸的參與者必然養(yǎng)成了一種粗放經(jīng)營(yíng)、大舉擴(kuò)張、急功近利的經(jīng)營(yíng)制度和方式。風(fēng)險(xiǎn)控制從未引起人們的注意。
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