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上海證券 彭蘊(yùn)亮
根據(jù)今天早上傳來的最新消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》。辦法規(guī)定：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可直接投資股票市場(chǎng),參與一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)交易,買賣人民幣普通股票、可轉(zhuǎn)換公司債券及保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資品種 。根據(jù)我們的最新計(jì)算，保險(xiǎn)資金可直接帶來增量資金600億元，對(duì)證券市場(chǎng)構(gòu)成重大利好。該
利好對(duì)證券市場(chǎng)將產(chǎn)生怎樣的影響？投資者應(yīng)如何操作？我們從以下方面進(jìn)行分析：
一、影響極為深遠(yuǎn)
保險(xiǎn)資金直接入市是保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)積極貫徹落實(shí)“國九條”的重要舉措,將對(duì)進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè),促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展構(gòu)成深遠(yuǎn)影響，將直接推動(dòng)新一輪牛市的產(chǎn)生。近年來,隨著我國保險(xiǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展,保險(xiǎn)資金規(guī)模不斷擴(kuò)大,截至2004年8月末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá)10012億,比去年同期增長39%。這為保險(xiǎn)資金直接投資股票市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。同時(shí),自1999年以來,保險(xiǎn)資金在通過購買證券投資基金產(chǎn)品間接投資股票市場(chǎng)方面也進(jìn)行了探索,積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。而且,隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制改革的深入,保險(xiǎn)業(yè)在建立保險(xiǎn)資金集中化管理和專業(yè)化運(yùn)作機(jī)制,建立資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制等方面也取得了長足進(jìn)步。這都為保險(xiǎn)資金直接投資股票市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，也為證券市場(chǎng)引入了源頭活水，是到目前位置管理層出臺(tái)的最重大的利好所在。
二、符合國際慣例
我們注意到，《辦法》允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下直接投資股票市場(chǎng),參與一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)交易,買賣人民幣普通股票、可轉(zhuǎn)換債券等品種，這是符合國際慣例的。這意味著本次利好并非刺激市場(chǎng)的權(quán)宜之計(jì)，而是有利于證券市場(chǎng)長遠(yuǎn)發(fā)展的深層次利好。保險(xiǎn)資金以機(jī)構(gòu)投資者身份入市,這是保險(xiǎn)資金入市角色的重要定位,有利于保險(xiǎn)公司建立長期投資、價(jià)值投資理念,有利于保險(xiǎn)公司向?qū)I(yè)化方向發(fā)展。從國際經(jīng)驗(yàn)上講,保險(xiǎn)資金以機(jī)構(gòu)投資者入市也是國際慣例,有利于保險(xiǎn)公司逐步走國際化道路。同時(shí)，。監(jiān)管部門將通過編制監(jiān)管指標(biāo)體系和報(bào)表體系,建立動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管技術(shù)模型,及時(shí)發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票交易的異常情況并進(jìn)行檢查處理,做到防患于未然。同時(shí),有關(guān)監(jiān)管部門建立協(xié)同監(jiān)管機(jī)制,加強(qiáng)監(jiān)管信息互換和協(xié)調(diào)配合,避免出現(xiàn)監(jiān)管空白,有效防范風(fēng)險(xiǎn)。
三、行情曙光出現(xiàn)
從技術(shù)面看，上周股指再破千三，仍可視為二次探底過程，而本次重大利好的及時(shí)出現(xiàn)無疑是行情的重大轉(zhuǎn)機(jī)所在，深滬兩市出現(xiàn)“井噴”指日可待。從盤口觀察，在大盤再度擊破千三整數(shù)關(guān)口、誘發(fā)又一批恐慌盤后，卻吸引了場(chǎng)外伺機(jī)低吸資金的不斷介入，股指也反被逐浪推高，終以收復(fù)5日均線而報(bào)收。技術(shù)面上分析，大盤短期壓力線基本和10日均線一致，隨著時(shí)間的推移，突破該旗形整理的上軌壓力線已為期不遠(yuǎn)。從點(diǎn)位上看，1287點(diǎn)存在較強(qiáng)支撐，而本周大盤最低為1294.04點(diǎn)，這意味著大盤短線下跌空間不會(huì)超過10點(diǎn)。因此，大盤從目前點(diǎn)位再次向下深幅下跌的可能性不大，而本次重大利好的出臺(tái)無疑為本次行情啟動(dòng)的契機(jī)。
從操作上看，。因此，投資者應(yīng)重點(diǎn)從行業(yè)中選擇一些業(yè)績較好的優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行關(guān)注，特別是一些目前尚處于底部的個(gè)股如安源股份(資訊 行情 論壇)、中聯(lián)重科(資訊 行情 論壇)等，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
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