蛇口社保公司為何連陷高危券商

　　本報記者 程林 周濤 深圳報道

　　只有2000萬注冊資金的地方性社保公司——蛇口社會保險公司，為何卻有6500萬委托理財資金接連淪陷于兩家高危券商？

　　6500萬陷溺德恒、閩發

　　蛇口社會保險公司并非資本市場的無名小卒，這家由蛇口工業區全資擁有的社保公司曾經是平安保險的主發起人，當年正是以它的退休基金為基礎才得以創立平安保險，而在平安已經上市的今天，蛇口社保卻陷入了前所未有的麻煩之中。

　　知情人士告知記者：一直以來，蛇口社保都在以其管理的保險資金用于委托理財，而就在今年，其委托的兩家券商出現重大問題，先后被有關機構接管，這也使得蛇口社保的資金出現重大問題。

　　據記者掌握的材料統計，蛇口社保套在兩家券商的資金總計在6500萬元左右，這兩家券商分別是德隆系下的德恒證券和剛被托管的閩發證券。

　　2003年4月10日，蛇口社保與德恒證券簽訂《國債購買及托管協議》，約定將人民幣3000萬元委托給德恒證券用于購買“02國債”，托管于德恒證券所屬的深圳福明路證券營業部，該次委托理財期限為三年，托管期限為2003年4月10日至2006年4月9日。

　　而在協議簽訂后，蛇口社保于2003年4月14日將人民幣3000萬元轉入德恒證券為其開立的資金賬號，德恒證券以子賬戶朱斗波的名義為蛇口社保購買國債，國債名稱為：02國��3��010203，國債面額為29��322��000元，資金余額964��340.89元。

　　知情人稱，2004年5月，由于市場上對德隆資金鏈問題質疑很大，蛇口社保找到德恒證券，要求解除合同，為此在5月20日，德恒證券與德隆國際戰略投資有限公司聯名向其出具《承諾函》，共同承擔法律責任。其后不久，德隆危機全面爆發，公司最后被華融托管。

　　與德恒往來經歷相似，蛇口社保在2003年5月7日，與閩發證券簽訂《國債購買及托管協議》，約定蛇口社保將人民幣3500萬元委托給閩發證券用于購買國債，托管于閩發所屬的深圳中興路證券營業部，托管期限高達3年，為2003年5月7日至2006年5月6日。

　　2003年5月9日，蛇口社保將人民幣3500萬元轉入閩發證券為其設立的資金賬戶21780，閩發證券用該筆資金為蛇口社保購買了國債，其中，21國債(15)面額20，000，000元、03國債(1)面額14，300，000元，資金余額981��096.22元。

　　2004年4月2日，隨著閩發證券董事長張曉偉被深圳市公安局帶走調查，閩發證券的問題在隨后曝光，事后顯示閩發證券實際控制人吳永紅以借款的名義先后挪用閩發證券近20億元的資金，閩發的問題已不可收拾。

　　委托理財損失難消

　　名義上，蛇口社保是委托券商給自己買國債，但如果是單純的買國債，為何不自行操作呢？委托券商買國債的好處在哪里？

　　業內人士表示，根據業內的通用流程，在簽訂國債托管協議的同時還會有附屬協議約定保底收益，一般按照券商風險程度，保底收益在6％-15％不等，例如德隆系的融資成本就很高，達到15％，因為其風險大。

　　此類協議一般規定，券商在資金方買了國債后為資金方進行托管，資金方不干涉托管國債的具體回購，只要按照委托投資協議按時兌現投資收益。而券商在受托國債管理后，將國債進行回購，將回購資金用以二級市場投資，或支撐股價，并支付約定比率的資金成本，在協議到期時，券商應按照簽約時面值支付資金方相等的券或現金。

　　本來這種以國債回購為基礎的運作模式就存在著很大的風險隱患，一旦作為理財方的券商資金鏈出現問題，不但是約定利息難以還給資金方，就連本金都難以償還。

　　對閩發證券的債權看來已是難以收回。10月18日，經福建省人民政府、證監會、中國人民銀行總行、公安部聯合協商，中國東方資產管理公司對閩發證券托管經營，據了解，根據中國證監會在這之前的調查，閩發資金窟窿是19億元，而公司注冊資本只有8億，其中相當部分還屬于虛假出資。

　　而德恒的問題比閩發更嚴重，根據銀行業監管部門自2002年末以來長期的調查結果表明，德隆通過關聯公司互保、股票抵押等方式，在整個銀行體系的貸款額高達200億元至300億元。此外加上委托理財、證券公司三方委托貸款等渠道為德隆所用的部分，德隆的債務可能高達四五百億元。

　　而德恒證券是德隆系一個重要的融資平臺，其主要業務就放在了吸收資金委托理財上面，其中多數都承諾10％以上的保底收益。盡管該公司注冊資本金只有7.65億元，但其委托理財引發的債務規模卻高達幾十億元。

　　據了解，現在已有多家機構對德隆、閩發提出過訴訟，但在債務眾多、資產相對很低的背景之下，這些機構客戶又能獲得多少賠償呢？

　　如何監管企業年金

　　作為一家主營勞動保險、工傷保險、其他社會保險的地方社保公司，為何會將如此之多的資金投入委托理財？

　　蛇口社保的辦公室人士以不熟悉此事為理由拒絕做答。而知情者稱，一直以來，蛇口社保都在進行著委托理財及其他投資事務。

　　蛇口社保的主管單位是蛇口工業區企業室，其性質是蛇口工業區所屬的社會保險公司。一位人士說，社保公司是中國第一家社會保險公司，以前蛇口所有職工的勞動保險等都是在該公司交納的，該公司歷年也積累了大量資金。

　　對于社保資金的應用，國家本有嚴格的規定，根據《社會保險基金財務制度》規定，社會保險基金結余除根據財政和勞動保障部門商定的、最高不超過國家規定預留的支付費用外，全部用于購買國家發行的特種定向債券和其他種類的國家債券，任何地區、部門、單位和個人不得動用基金結余進行其他任何形式的直接或間接投資。

　　知情人士透露，蛇口社保的情況比較特殊，在國家實行社會保險基金政府統一管理后，根據深圳182號文件，有條件的企業可以為職工交納補充養老保險，蛇口社保公司積累了總值1.8億元的補充養老保險資金，也就是企業年金。而國家在2003年對企業年金的投向限制也沒有硬性規定，蛇口社保用以委托理財的錢，便來自于這些企業年金。

　　記者了解到，所謂企業年金，是指企業及其職工在依法參加國家基本養老保險的基礎上，由企業自主發起設立、企業員工自愿或必須參加的補充性養老金計劃，是企業員工福利制度的重要組成部分之一。

　　根據國務院的規定：“有條件的企業可為職工建立企業年金，并實行市場化運營和管理。企業年金實行基金完全積累，采用個人賬戶方式進行管理，費用由企業和職工個人繳納，企業繳費在工資總額4％以內的部分，可從成本中列支。”

　　勞動和社會保障部的統計數據顯示，2000年年底我國企業年金總量達191.9億元，而到2002年年底，總量已達到260億元，據業內人士估計，現在年金總量應該達到300億元的規模。

　　深圳一家公司基金的社保管理總監告訴記者，在今年《企業年金基金管理試行辦法》出臺之前，我國對年金的管理還是一片空白，即使試行辦法出來以后，如何真正實施、真正監管也不是很明朗。

　　該總監表示：“企業年金說到底還是養命錢，其直接關系到社會失業及退休人員的生活保障，對其來說收益并不是最重要的，反而更看重資金的安全性和穩定性；如果將企業年金用以委托理財，無疑是拿這些職工的養老錢去冒險，是否有悖委托人的利益？出了風險又能由誰來承擔呢？