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本報(bào)記者 萬鵬
往年，那些暫停上市個(gè)股恢復(fù)上市后，大多走出報(bào)復(fù)性上漲行情，即便是表現(xiàn)較差的個(gè)股上市當(dāng)日也不會(huì)讓原有的投資者受損，不過這一延續(xù)了兩年多的潛規(guī)則從今年下半年開始被徹底顛覆了。
恢復(fù)上市仍遭拋棄
7月26日，今年下半年首只恢復(fù)上市的股票ST渤海(資訊 行情 論壇)以漲停板開盤，但終盤卻以跌停價(jià)報(bào)收，而在隨后的19個(gè)交易日內(nèi)更是連續(xù)下跌，最低跌至3.31元，較恢復(fù)上市前的6.06元暴跌45%。
8月9日，ST輕騎恢復(fù)上市，當(dāng)日最高漲幅一度達(dá)到14%，而收盤時(shí)僅上漲了4.86%，此后6個(gè)交易日內(nèi)下跌了22%。作為暫停上市前不足3元的個(gè)股，恢復(fù)上市后仍然出現(xiàn)如此大幅下跌，著實(shí)出乎很多投資者的預(yù)料。
盡管上述兩只個(gè)股最終都出現(xiàn)大幅下跌，但上市首日仍給投資者留出了短暫的獲利機(jī)會(huì)。而本周一，*ST濱能(資訊 行情 論壇)恢復(fù)上市當(dāng)日便大幅跳空低開，至收盤時(shí)大跌29%，讓所有老股東深套其中。昨日，該股再度跌停。
折射市場深刻變革
恢復(fù)上市個(gè)股從往年的無限風(fēng)光，到近來普遍暴露出的巨大風(fēng)險(xiǎn)，正好折射出近年來證券市場所發(fā)生的一系列深刻變化。
2002年4月，正值股市經(jīng)歷了近一年的持續(xù)低迷之際，白貓股份(資訊 行情 論壇)、都市股份(資訊 行情 論壇)、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、航天長峰(資訊 行情 論壇)等一批“前PT股”在經(jīng)歷重大資產(chǎn)重組后重新恢復(fù)上市，為市場帶來了難得的炒作題材，這批個(gè)股也獲得了市場的熱捧。而且，由于恢復(fù)上市后仍采用漲跌停板制度，更助長了炒作之風(fēng)，4只個(gè)股中有3只漲幅超過90%，另一只也達(dá)到了30%。從2002年6月28日開始，恢復(fù)上市股票首日實(shí)行無漲跌幅限制的規(guī)定，而此后恢復(fù)上市個(gè)股雖大多一步到位，但漲幅也都有30%左右。
近年來，隨著以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，證券市場的投資理念發(fā)生了較大的變化。特別是去年以來的兩次較大的行情中，主流機(jī)構(gòu)所推崇的價(jià)值投資理念獲得了巨大成功，“二八”甚至“一九”現(xiàn)象一再出現(xiàn)，股價(jià)結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出加劇調(diào)整的趨勢(shì)。以往業(yè)績被低估的大盤績優(yōu)股穩(wěn)步進(jìn)入上升通道，而缺乏業(yè)績、僅憑流通盤優(yōu)勢(shì)以及“概念”支撐的個(gè)股逐波向下。
截至昨日，兩市“一元”股增至18只之多，*ST吉紙(資訊 行情 論壇)、*ST英教(資訊 行情 論壇)雙雙跌至1.33元，并向面值逼近。此前，僅有馬鋼股份(資訊 行情 論壇)和上海石化(資訊 行情 論壇)在1994年受流通盤拖累，收盤價(jià)跌破過1.3元。
正是在眾多ST及*ST個(gè)股大面積走低的背景下，恢復(fù)上市個(gè)股雖然暫時(shí)脫離了退市的苦海，但由于未來發(fā)展前景存在較大的不確定因素，因此，依然難以在短期內(nèi)贏得投資者的青睞。
恢復(fù)上市高峰將至
實(shí)際上，ST渤海只是拉開了今年下半年暫停上市個(gè)股恢復(fù)上市的序幕。10月25日，*ST明珠(資訊 行情 論壇)、*ST秋林(資訊 行情 論壇)也將重返主板市場。從8月底開始，兩交易所已經(jīng)受理了*ST永生(資訊 行情 論壇)、*ST江紙(資訊 行情 論壇)、*ST豐華(資訊 行情 論壇)、*ST縱橫(資訊 行情 論壇)、*ST中農(nóng)(資訊 行情 論壇)等半年報(bào)扭虧公司恢復(fù)上市的申請(qǐng)，并將在30個(gè)工作日內(nèi)作出是否核準(zhǔn)的答復(fù)，因此，預(yù)計(jì)近期仍將陸續(xù)有暫停上市公司發(fā)布恢復(fù)上市的消息，11月份也將迎來恢復(fù)上市的高峰。
從上述申請(qǐng)恢復(fù)上市公司來看，大多是借助了大規(guī)模的資產(chǎn)重組而成功扭虧，因此，投資者在研判其上市后的走勢(shì)時(shí)仍需視重組的效果予以區(qū)別對(duì)待。那些引入了實(shí)力股東，并已完成資產(chǎn)置換，主營業(yè)務(wù)發(fā)生明顯變化，盈利能力有望顯著提升的公司仍值得投資者密切關(guān)注。
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