股民看仔細 有限賠付這樣算賬 案例詳解

　　上周末，新華社發布了《有關部門就收購個人債權及客戶證券交易結算資金公告作出解釋》(下稱《解釋》)，本報昨日進行了全面的解讀(詳見昨日本報A15版)，為進一步幫助股民理解，今日本報特別以具體的案例進行說明。

　　與此同時，據《證券時報》報道，有關部門權威人士表示，對于被違規券商挪用的客戶保證金，國家將對投資者進行全額賠付，不存在所謂的9月30日這一時間界限。但投資者 權益保護制度建立后，將會啟用新的辦法進行處置。

　　《解釋》出臺.案例剖析

　　“有限賠付”案例詳解　

　　為便于投資者進一步理解《解釋》，我們特別設計了以下案例。在以下案例中，所謂的收購也即得到賠付或補償。

　　全額收購的債權

　　《解釋》原文：個人儲蓄存款的合法本息將被全額收購。

　　案例：張先生在某銀行存入了現金5萬元，至目前存款利息應該有300元。如果該銀行遭到處置，則張先生目前在該銀行的5萬元存款和300元利息將同時被收購。

　　《解釋》原文：客戶證券交易結算資金將被全額收購。

　　案例：李女士在某證券公司的營業部開立了證券賬戶，同時存入了25萬元準備買股票，由于行情不好，李女士在證券賬戶上的錢一直沒有進行操作，到現在李女士賬戶上資金的活期利息為20元。由于該證券公司遭到處置，則李女士在該營業部的25萬元和利息20元都會被收購。

　　打折收購的債權

　　打折收購方法：對于個人債權在10萬元人民幣(不含10萬元)以上的部分打九折收購，10萬元以下部分進行全額收購，債權利息全免。

　　案例：假如王先生對某金融機構的債權為10萬元，相應的利息為2000元，如果該金融機構被處置，則2000元的利息將被免掉，收購的總額為10萬元；如果王先生的債權是100萬元，則王先生被收購的債權包括10萬元，以及超過10萬元的部分打九折(100-10)×90%＝81萬元，因此被收購債權總額為10+81＝91萬元。

　　《解釋》收購債權一：居民個人持有的金融機構發行的各類債權憑證。

　　案例：王先生購買了某銀行發行的10年期債券80萬元，目前應該得到的利息為3000元。如果該銀行被處置，則王先生被收購的債券為10+(80-10)×90%＝73萬元，利息不被收購。　　

　　《解釋》收購債權二：居民個人委托金融機構運營的財產，即委托理財(含三方監管委托理財、委托租賃等形式)、信托(含集合信托)，權屬不清晰或被挪用的委托財產(含信托)，委托財產形成對金融機構的個人債權。

　　案例：李小姐委托某券商進行委托理財100萬元，應該獲得的收益為6萬元；委托某信托投資公司100萬元，應該獲得的收益為8萬元。現在這兩家公司均遭到了處置，劉小姐能夠被收購的委托理財額為(10+(100-10)×90%)×2＝182萬元，收益部分不被收購。

　　《解釋》收購債權原文：居民個人持有的存放于金融機構相關賬戶上的被金融機構挪用的有價證券(含國債、股票、其他債券)，有價證券形成對金融機構的個人債權。

　　案例：李女士用300萬元買入記賬式國債，但現在該國債被券商用于國債回購，不能變現，由于該券商被處置，則李女士能夠被收購的國債為10+(300-10)×90%＝271萬元。

　　不被收購的債權

　　《解釋》原文：個人以機構名義形成的債權不被收購。

　　案例：羅先生用單位名義在證券公司開戶，賬戶有10萬元現金，由于該證券公司被處置，羅先生又沒有使用本人的賬戶，因此在單位賬戶上的10萬元現金不能被收購。

　　《解釋》原文：機構以個人名義形成的債權不被收購。

　　案例：某投資公司利用買來的王先生的賬戶在證券公司開戶買入100萬元的股票，現在該券商遭到處置，由于王先生的身份無法確認，因此該投資公司的100萬元的股票將不被收購。

　　《解釋》出臺.股民反應

　　大型券商受青睞

　　昨日是《解釋》公布后的第一個交易日，投資者對此有何反應呢？記者昨日走訪了成都市內多家營業部。

　　股民開始注意風險

　　記者在漢唐證券營業部內看到，交易大廳雖然不大，但股民還是不少。“今天本報關于收購被處置金融機構個人債權有關《解釋》的報道，你是否讀過呢？”記者問一位股民。該股民稱：“看了，以前我也聽說過有些投資者搞違規委托理財的事，遇到問題后很多都是國家買單。但估計現在不敢再做了，自己要擔風險的！”

　　大券商優勢明顯

　　業內人士指出，《解釋》出臺后，投資者今后在選擇券商時將更多地考慮券商的綜合實力，一些規模大、運作規范的券商將受到投資者青睞。那么，股民又是怎樣看待的呢？

　　首先，大多數投資者秉承“大的就是好的”的理念，認為大型券商更值得青睞。多數投資者表示，大券商實力強大、背景深厚，即使在危機出現時也能化險為夷。

　　其次，近來部分民營券商相繼出事加深了投資者對民營券商的信任危機。在采訪中發現，大多數投資者對于國資背景的券商更為青睞。采訪中，一位投資者更是直言：國有券商與國家各部門聯系甚深，背景深厚，即使真的出了問題也有國家信用擔保，較其他券商更為放心。

　　《解釋》出臺.券商動態

　　券商積極整改

　　市場人士普遍認為，《解釋》透露出管理層將對問題券商加強監管，并提示了委托理財可能存在的風險，從而將對一些券商產生短期的沖擊，并將進一步促進券商的整合。

　　那么，對《解釋》的出臺，券商的看法如何呢？是否感覺到壓力呢？昨日，記者走訪了成都市內多家券商。

　　問題券商反應平靜

　　今年夏天，漢唐證券爆出嚴重的違規經營，在業內引起軒然大波，該證券公司現在被信達資產管理公司托管。如今，“漢唐風波”對該公司所屬的營業部影響有多大？營業部股民的心態如何呢？

　　記者昨日在漢唐證券看到，營業部的經紀業務工作有條不紊，與以往并無太大差別，員工心態也較為平和。該營業部有關人士告訴記者，營業部目前并未收到與《解釋》相關的通知，漢唐證券現在正處于被信達資產管理公司托管經營期間，所有風險業務已全部停止。目前，營業部還在對以往的相關業務進行清理，而普通個人投資者不會受到任何不利的影響。

　　據悉，為了進一步加強風險管理，切實保護投資者資金安全，漢唐證券正在積極準備實施保證金第三方存管。營業部有關人士稱，實施保證金第三方存管后，將有效杜絕挪用客戶保證金的狀況。

　　小券商感到生存壓力

　　“該《解釋》可能會加大我們的經營難度。”某小型券商成都營業部的負責人向記者表示，公司在經紀業務上沒啥優勢，經營比較靈活，也在做一些委托理財的業務，《解釋》出臺無疑會產生一些負面影響。本組稿件采寫 記者 李凱 曾子建 朱雷 實習記者 劉鋒 蒲付強