根除賬戶沉疴 銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)求解證券信托風(fēng)險(xiǎn)

　　本報(bào)記者 程志云 北京報(bào)道

　　對(duì)于爭(zhēng)論已久的證券信托賬戶問題，監(jiān)管層終于在證券市場(chǎng)持續(xù)低迷之際“出手”解決。

　　按照近期銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的一份文件稱，從10月1日起，信托投資公司運(yùn)用 信托資金進(jìn)行證券投資時(shí)，將被要求使用單獨(dú)開設(shè)的信托專用證券賬戶和信托專用資金賬戶。也就是說，證券信托將真正實(shí)現(xiàn)信托賬戶和自有資金賬戶的分離。

　　“分賬管理問題只是一個(gè)制度性問題，銀監(jiān)會(huì)一直在進(jìn)行相關(guān)工作。”一位銀監(jiān)會(huì)人士表示。

　　而下一步，監(jiān)管層將對(duì)證券類信托業(yè)務(wù)實(shí)施更為嚴(yán)格的監(jiān)管。

　　賬戶制度的缺陷

　　早在2003年初，信托公司就開始在證券市場(chǎng)有所作為。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，到2003年底，完成重新登記的58家信托公司共完成資金信托1366億元，其中投資證券市場(chǎng)信托資金達(dá)到159億，占其總額10%以上。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，這個(gè)比例在2004年將會(huì)大幅度上漲。

　　盡管證券信托開展得如火如荼，但賬戶混用問題卻使其風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

　　根據(jù)2002年5月22日頒布的《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券賬戶管理規(guī)則》，A股賬戶按持有人分為“自然人證券賬戶”、“一般機(jī)構(gòu)證券賬戶”、“證券公司和基金管理公司”等機(jī)構(gòu)證券賬戶，一個(gè)自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。但是，對(duì)同一類別和用途的證券賬戶，一個(gè)自然人、法人只能開立一個(gè)。

　　但是，按照信托法的規(guī)定，信托公司自有資金和信托資金必須遵循嚴(yán)格的分賬戶管理；即使對(duì)不同類型的信托產(chǎn)品也應(yīng)該分賬管理。信托公司投資證券市場(chǎng)的資金，不僅包括自有資金，還有從市場(chǎng)中募集的信托資金。證券類信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在證券交易機(jī)構(gòu)分別開設(shè)獨(dú)立的證券賬戶與資金賬戶。

　　天津北方信托的王輝告訴記者，目前信托公司的做法大多是，在自己公司內(nèi)部設(shè)立不同的資金賬戶，用于區(qū)分自有資金和信托資金。而監(jiān)管工作只能更多依賴信托公司的“自律”。所以，對(duì)其隱含的風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)心決非空穴來風(fēng)。

　　2003年末，慶泰信托由于惡炒桂林旅游(000978)，導(dǎo)致資金鏈斷裂，并出現(xiàn)了數(shù)億元的虧損。銀監(jiān)會(huì)在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，該公司涉嫌挪用客戶資金炒股。一時(shí)間，市場(chǎng)上的證券信托風(fēng)聲鶴唳。

　　一位地方銀監(jiān)局官員告訴記者，自有資金和信托資金混用在一個(gè)賬戶的事實(shí)增加了證券信托的道德風(fēng)險(xiǎn)。賬戶制度本身的缺陷不僅給一些市場(chǎng)黑手以可乘之機(jī)，同時(shí)也給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作帶來困難。

　　解決賬戶沉疴

　　監(jiān)管層終于下決心解決賬戶問題沉疴。

　　在此次銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)共同頒發(fā)的《關(guān)于信托投資公司開設(shè)信托專用證券賬戶和信托專用資金賬戶有關(guān)問題的通知》中，監(jiān)管層首次明確規(guī)定，信托投資公司應(yīng)當(dāng)按照《中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司證券賬戶管理規(guī)則》和本通知要求，以信托投資公司的名義申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海、深圳分公司開設(shè)信托專用證券賬戶，證券賬戶名稱由“信托投資公司全稱加信托產(chǎn)品名稱”組成。同一個(gè)信托投資公司所開設(shè)的證券賬戶之間必須遵守《中華人民共和國(guó)證券法》第七十一條的規(guī)定。信托投資公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知和信托文件的約定，申請(qǐng)?jiān)谧C監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券公司開設(shè)信托專用資金賬戶，資金賬戶名稱由“信托投資公司全稱加信托產(chǎn)品名稱”組成。

　　《通知》規(guī)定，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的信托投資公司在開立信托專用證券賬戶和資金賬戶時(shí)，除必要的開戶材料外，還應(yīng)提供設(shè)立信托計(jì)劃的證明文件。信托計(jì)劃終止時(shí)，信托投資公司應(yīng)及時(shí)將信托專用證券賬戶中的證券資產(chǎn)予以變現(xiàn)，并及時(shí)到證券登記結(jié)算公司和有關(guān)證券公司辦理專用賬戶的注銷手續(xù)。

　　除此之外，此次出臺(tái)的《通知》還特別注意證券信托的信息公開、透明化問題�！锻ㄖ�》要求中國(guó)證券登記結(jié)算公司和證券公司受理開立有關(guān)專用賬戶后，要配合信托投資公司接受委托人和受益人對(duì)其信托資金的檢查、查詢，配合監(jiān)管部門對(duì)專用賬戶進(jìn)行檢查、查詢；要求信托投資公司將信托財(cái)產(chǎn)投資于證券市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律、法規(guī)中有關(guān)信息披露的規(guī)定，履行信托披露義務(wù)。

　　西南證券孟輝博士認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)61號(hào)文的目的在于，讓證券類信托投資資金規(guī)范化，從而遏制自有資金、信托資金同用一個(gè)賬戶可能產(chǎn)生的挪用風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面，對(duì)少數(shù)信托公司而言，如果事先沒有進(jìn)行分賬管理，在短期內(nèi)將信托資金剝離出來分賬，可能還會(huì)存在一定的問題。

　　規(guī)范證券信托

　　盡管有不少信托從業(yè)人士認(rèn)為該《通知》是監(jiān)管層一份遲到的答卷，但有人士指出，61號(hào)文的出臺(tái)并非是簡(jiǎn)單的應(yīng)景之作。

　　信托公司一直具有股市情結(jié)。然而，今年以來，證券市場(chǎng)陷入了長(zhǎng)時(shí)間震蕩之中，除了許多基金損失慘重以外，投資于證券市場(chǎng)的一些信托計(jì)劃也身受其害。

　　一位銀監(jiān)會(huì)人士告訴記者，今年下半年，嚴(yán)格監(jiān)管將是工作的重點(diǎn)，而對(duì)證券信托的監(jiān)管更是重中之重。

　　2004年5月的全行業(yè)大檢查中，銀監(jiān)會(huì)就將證券信托列為檢查的首要項(xiàng)目之一。

　　而6月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信托投資公司監(jiān)管的通知》(46號(hào)文)更是要求各銀監(jiān)局要對(duì)信托投資公司已發(fā)生的證券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行清查；要特別關(guān)注信托投資公司是否盡職管理，親自處理信托事務(wù)；要認(rèn)真檢查信托投資公司通過所控制或關(guān)聯(lián)的證券公司進(jìn)行證券投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)情況。

　　孟輝認(rèn)為，通過單獨(dú)設(shè)立信托賬戶來實(shí)施對(duì)證券類信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管似乎是銀監(jiān)會(huì)順理成章的下一步。

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