專家觀點 緣何中小企業板上演集體跳水 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年10月15日 11:18 北京晨報 | |||||||||
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前些天還火爆異常的中小企業板塊，昨日一下子掉進了“冰窟窿”，幾乎全線跌停，從而引發了主板市場的中小盤股和科技股的暴跌，38家中小企業板股票居然有32家跌停，進而使得股指出現了今年以來罕見的跌幅。那么，中小企業板塊為何有如此的極端走勢呢？請聽專家道來—— -全流通和擴容消息
重創中小企業板 昨日一篇關于《中小企業板塊可實施全流通試點》的文章成為網站點擊率最高的信息，此文章援引中國證監會前主席劉鴻儒的話稱：“我個人建議應在中小企業板率先嘗試實現全流通”。此話就極具分量。而另一則援引深圳證交所策劃國際部總監隆武華的預計稱，“到明年5月，深圳交易所的中小企業板塊將有200至300家上市公司，到2007年7月將增至500家”。如此就給市場一個不佳的預期：中小企業板塊并不是一個稀缺資源，那么，個股的活躍度將迅速降低。 -中小企業板自身弱點 也導致股票大跌 打鐵還需自身硬。但近期開始公布的三季度季報信息顯示，中小企業板塊的高成長特征并沒有充分顯現出來。昨日公布的永新股份季報顯示，前三季度的凈利潤3236萬元，增幅僅僅只有1.2%。值得注意的是，該公司半年報的凈利潤是2380萬元，這意味著第三季度實現的凈利潤只有856萬元，增長速度明顯放緩。美欣達雖然凈利潤增長了22.23%，但毛利率從前一報告期的14.47%下降至12.04%，下降了2.43個百分點。這無疑降低了公司的投資價值，因為盈利能力下降意味著成長后勁受到考驗。 同時我們發現，目前中小企業板塊上市公司對外收購頻頻，本來以為可以強化上市公司的經營業績，但近日仔細觀察發現，中小企業板塊中的不少上市公司正在用真金白銀購買土地使用權，而且還不是個別現象，比如說威爾科技拿出2650萬元現金購買珠海灣仔南灣大道北側23546.94平方米的土地使用權；科華生物拿出2368.32萬元現金購買上海徐匯區桂平路701號房地產；另外，七喜股份、蘇泊爾、久聯發展等個股也有類似的公告。收購土地使用權固然有擴大生產規模的優勢，但問題是如此迅速地將現金固定化，而且還難以迅速產生效益，這不利于上市公司經營業績的增長，甚至有部分公司收購的土地使用權是集團公司所有，這就有了向集團公司輸送現金的潛在可能。在這樣背景下，我們怎能提升對中小企業板塊成長的預期呢？ -40倍以上的市盈率 使股價高處不勝寒 正由于此，我們得出相應的結論是，中小企業板塊短線因為暴跌可能會有所反彈，但行情已告結束，不少個股在本周或前期形成的高點將是此類個股在今年乃至未來的歷史性高點，除非此類個股能夠通過業績的高增長達到突破這些高點的能力，否則這些高點將成為此類個股后續走勢的重要阻力位。想一想也是，40倍左右的市盈率形成的高點基本上也算是“高寒”區域了，沒有過硬的業績增長，是難以再達到此價位的。 所以，我們的相應操作思路是，盡可能利用近期潛在的反彈預期達到高位減倉的目的，畢竟中小企業板塊還面臨龐大的擴容壓力，會有更好更多的股票等著我們去挑選，我們又何苦守著目前這些“阿斗”呢？ 江蘇天鼎 秦洪 相關報道： 中小企業板全線暴跌 大盤一天暴挫53點 大盤創32個月最大跌幅 多項利空造成巨大沖擊 9·14滿月大盤飲苦酒 4大利空扼殺新生行情 大盤長陰破位 短線市場跌勢加速 消息聚焦：利空傳聞炸垮大盤 大盤創兩年最大跌幅(附跌幅情況一覽表) 暴跌 大盤昨創兩年最大跌幅 大盤會繼續暴跌嗎？
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