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客戶資產管理、融資渠道等準備較充分，最有可能成為試點業務
本報訊據《中國證券報》報道，日前中國證監會正式批準中信證券(資訊 行情 論壇)、中金公司和光大證券為證券公司進行創新試點。這是《關于從事相關創新活動證券公司評審暫行辦法》實施后，第一批獲得創新試點資格的券商。證券公司創新政策的正式啟動，不僅有利于創新試點券商的業務拓展，而且對我國證券業乃至整個證券市場的創新發展，都
將起到重要的推動作用。
中信中金光大競爭力出類拔萃證券業是一個高風險的行業，證券公司創新活動的風險更高。因此，綜合能力強大、風險防范能力突出、發展前景廣闊是試點券商的首要條件。中國證券業協會《關于從事相關創新活動證券公司評審暫行辦法》對創新試點券商的業務合規性、財務狀況和管理規范性都提出了嚴格要求。按照《暫行辦法》的規定，試點券商必須制定并嚴格實施符合獨立存管要求的客戶交易結算資金存管制度；客戶資產管理、債券回購業務和自營業務必須合規，不占用客戶托管的債券進行回購，不占用客戶回購融入的資金；資產質量高、資產流動性強；具有良好的公司治理結構、完備的風險管理制度和內部控制體系。
從獲批的三家券商來看，他們管理規范、資產質量高、風險控制能力強。不僅滿足了試點券商的資格要求，而且在業務開拓、盈利能力等多方面都具有強大的競爭實力，具有廣闊的發展前景。
其中，中信證券和中金公司在承銷業務領域處于業內領先地位，2003年在證券市場十分低迷的情況下，分別取得3.13億元和1.97億元的凈利潤，凈資產收益率分別達到6.7%和12.3%，表現出相當強的盈利能力。光大證券在三家券商中盡管盈利能力、資產質量相對較弱，但其經營穩健、業務發展相對均衡，經過新一輪的改制增資后，其綜合競爭力也將大幅提升。
另外，三家券商股東均具有強大的金融控股集團或銀行背景，在即將到來的國際化和混業化競爭中，他們可以依托于大股東的雄厚實力和混業經營優勢，迅速提升綜合競爭實力、參與國際競爭。
創新領域廣闊扶持政策陸續出證監會表示，將按照現實可行與逐步推進相結合的思路，為試點券商提供創新空間。可以預期，在創新試點政策的支持下，隨著后續扶持政策的陸續出臺，創新試點券商將在經營方式、業務開展以及組織模式等多個領域獲得極大的創新空間。
近期來看，明確受到國九條支持，或者目前沒有法律障礙、證監會可自主決定，操作性較強的一些業務，可望率先推出。客戶資產管理、融資渠道等目前準備較為充分的業務，最有可能成為創新試點業務。
首先，資產管理業務有著廣闊的發展空間，在國外已成為券商的主要創新業務之一。目前，我國的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》已正式頒布并實施，與之配套的《工作流程》也在征求意見之中，從事客戶資產管理業務的政策條件已經成熟；近兩年，券商已發行過集合受托理財和定向資產管理產品，積累了豐富經驗并做好了積極準備。
其次，在券商融資渠道十分匱乏的條件之下，試點券商將獲得更為寬松的融資環境。如：優先考慮上市、發債；放松同業拆借的期限規模限制；允許嘗試過橋貸款、發行商業票據等新的融資方式。隨著《證券公司質押貸款管理辦法》修訂完畢、并購項目貸款政策出臺，試點券商將率先獲得機會。此外，試點券商的組織創新、經營方式創新和產品創新都將會逐步得到管理層的首肯和支持。
1、四季度基金發行有望出現恢復性增長據《上海證券報》報道，隨著下周起多只基金集中發行，基金發行在四季度將再度迎來一個小高峰。不過，基金發行很難再現年初的狂熱，恢復性增長將成為主基調。
點擊：基金發行四季度有望出現恢復性增長，首要的原因在于市場環境出現了修復，投資者的恐慌情緒平復。其次，在一系列的規范化措施集中出臺之后，基金審批的速度有所加快，有意選擇在四季度發行基金產品的公司明顯增多。再次，依舊處于外延擴張期的基金公司有著強烈的基金發行沖動。
2、深圳報業指數收益高于兩市平均水平據《深圳特區報》報道，深圳證券信息有限公司日前發布研究報告指出，運行一個多月的深圳報業指數走勢優于兩市整體平均水平。在投資性指數中，其收益率優于上證50(資訊 行情 論壇)指數和上證180(資訊 行情 論壇)指數。流動性較好，同時成交活躍，是證券市場上又一個可投資的指數產品。
點擊：截至9月30日，深圳報業指數已正式對外發布一個月。在此期間，該指數以863.41開盤，以928.72報收，累計漲幅7.44%.日均成交金額約為12億元，日均換手率1.23%.同一時期，參照指數巨潮A股綜合指數(資訊 行情 論壇)報收于911.77，累計漲幅5.48%.對比可知，深圳報業指數收益率高于代表兩市平均水平的巨潮A綜，成交相對活躍。
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