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中小企業板率先嘗試實現全流通
中國新聞周刊：有人認為上市公司質量是目前股市的根本問題，另一種觀點則認為，股市的制度缺陷——股權分治才是癥結所在，您如何看？
劉鴻儒：事實上，這兩個都觸及到了問題的根本，都應該及時解決。
我們不應該陷于孰輕孰重的偏執的爭論中，浪費時間。上市公司的整體素質是證券市場的基石，萬丈高樓如果基石不穩總有一天會塌的。因此，上市公司質量問題需要天天監管，常抓不懈，不能再等。股權分治目前已經有專門小組在解決，我相信會有一個比較樂觀的結果。
中國新聞周刊：對全流通問題，政府似乎缺乏信心。從1999年提出到2001年爭論到高潮，再到前段時間“以股抵債”方案，投資人普遍認為毫無實質進展，對此問題具體應如何做？
劉鴻儒：現在，落實“國九條”專題小組中有專門針對全流通問題的，他們正在抓緊研究制定相關方法。這也說明政府有決心和信心解決這個問題。
但我們也應看到股權分治問題的復雜性。我個人建議應在中小企業板率先嘗試實現全流通。
從中小板的前29家中小板上市公司的股本結構看，屬國家控制的股份只占總股本的10%，其中占50%的只有4家，占5%以上的有6家；占1%的有2家，其余17家沒有國有股。可以看到，中小板在解決全流通問題、處理國有股方面相對比較容易，對市場壓力也很小，完全有條件盡快實現全流通。
發展和規范不能對立
中國新聞周刊：普遍認為，中國資本市場的融資作用比較小，但從資金鏈的角度來看，資本市場卻舉足輕重。如果資本市場長期低迷下去，對于中國金融生態將會產生怎樣的影響？
劉鴻儒：首先我想中國股市的籌資作用并不小，中國的國有企業如果依靠政府撥款或者自己籌措資金，改革和發展都會受限制，而通過資本市場就不會受這么多限制了，資本市場的融資規模是不容忽視的。
另一方面，從各國的經驗來看，經濟結構調整，特別是大力發展新興產業、高新技術產業、用新技術改造傳統工業等，都需要資本市場來推動。
因此，股市低迷對于金融環境的影響非同小可。但同時，我們不能指望股市永遠看漲。理論上，股市起起落落很正常，無論哪個國家，都總是牛市熊市相交替，否則也不是股市了。
問題在于，過去中國證券市場總是重籌資，輕管理，輕改革，所以上市公司就出了很多問題，“圈錢”也被稱為股市真實寫照之一。
事實上，股市低迷并不可怕，最重要的問題是我們要找出根本性的問題。而這些在“國九條”中已經明確了。
中國新聞周刊：中國股市以前曾有過發展與規范之爭，爭論的焦點是發展和規范誰先誰后，爭論的結果不了了之。依目前的情況是否應突出重點規范股市呢？
劉鴻儒：我的一個基本觀點就是在發展中解決問題，如果不發展停下來，股市長期低迷，問題會越積越多。而如果持續發展了，很多問題就相應的解決了，比如，企業的虧損可能會逐漸變為盈利，呆壞賬會變活。
我想要在發展上多想辦法，還是發展為主，發展和規范并不矛盾，發展才是硬道理，我們只能在發展中解決問題。
我反對把發展和規范對立起來。
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