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陳憲
眾所周知“9.14”行情的原動力是救市政策，因此行情所能拓展的高度與延續的時間，投資者注意力都集中在后續政策的出臺時機與利好力度上，從9月24日大盤出現晃動，中國證監會即出臺《關于加強社會公眾股東權益保護的若干規定(征求意見稿)》來看，有關部門維護股市穩定的決心相當大。
10月12日，油價已漲至每桶54.45美元。鑒于全球經濟一次性能源消費中的40%來自石油，所以持續迭創新高的油價將直接加大經濟運行成本，從而對全球經濟增長造成負面影響。有專家已估算出，10美元/桶的原油價格上漲，將吞蝕國內GDP1個百分點。既然油價飆升對中國經濟GDP影響如此巨大，則對股市的影響就不可避免。
從國慶長假以后的股市來看，石油板塊如揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)節后三個交易日股價持續凌厲下挫，其中揚子石化、齊魯石化跌幅已接近10%，表明有機構正在對石化股作堅決的倉位調整。顯然中石油將同股同價在內地與香港同步IPO的消息，已不僅僅是惟一壓制石化股股價的利空因素。油價飆升，對議價與轉移成本能力較強的齊魯石化、揚子石化、上海石化、中國石化影響尚且如此巨大；則對化纖、橡膠、航空、建材等行業利潤侵蝕力應尤大。這些行業的公司估值將面臨重新調整，股價的波動將不可避免。
油價對股市的擾攪是事先未曾預料的，看來不僅投資者應根據國際化的視野研判股市；有關部門穩定股市，出招后續利好政策的時間與力度也應考慮突發因素對股市的擾攪。因為指數在1400點下方停留時間愈長，則剛剛恢復些許的人氣不僅就會又要逃逸，而且還會導致后續利好政策效應的邊際遞減，若此，則收窄后市反彈的預期空間。
油價對股市擾攪，不僅拷打投資者的神經末梢，而且也在考驗有關部門穩定股市、挽救危局的決策智慧。
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