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大盤在國慶節前最后一周，最高上摸1466點之后，利好出臺反促成資金外逃，大盤逐階而下，收市跌破1400點；國慶節后第一個交易日，滬指探1370點獲支撐并強勁上揚。總體上市場經過回吐之后清洗了一些浮碼，十月份大市將在振蕩整理蓄勢之后，迎來下一輪行情。
從近期價量關系及板塊換手率統計分析，最早介入的游資已有相當部分出局，9月2
4日單日成交472億，可能是近期天量，9月27日以后逐日成交量分別縮為213億、162億、142億、141億。10月8日反彈時為160億，“保護流通股東權益”利好出臺后，日成交額均在200億之內，以后市場主要是依賴存量資金、穩定機構投資者在支持大局。
主流機構只增倉不追漲
目前市場比較有利一面是管理層高度重視證券市場，希望通過重振證券市場來化解部分證券公司、城市商業銀行、信托投資公司的金融風險，同時為國有大商業銀行股上市鋪平道路，政策做多意向較為明顯，在市場信心未真正恢復之前，還要重樹機構“做多”之心，如果出一場利好掀起短暫行情后又歸于低迷，那么會起到較差的效果，還不如不推出利好政策，白白浪費政策資源。反之，既然已掀開新的一頁，以后會逐步啟用政策資源。滬指跌至1370點前方又強勁反彈，可以說是對政策利好的預期。
然而，股市要走的路子還很長，之所以不少投資者心存疑惑，不少主流機構對后市出言謹慎，是因為市場中還有些問題令人失望。好不容易有了反彈，眾多上市公司又馬上推出再融資計劃，保持流通股東投資征求意見稿剛出臺，寶鋼的增發計劃馬上通過，只有占4.3%的流通股東參與表決，卻能通過增發計劃。另外，建行、中石油一旦發股，在A股市場的融資額較為驚人。而近期A股市場的穩步上升部分得益于擴容暫停，故管理層有必要給廣大投資者吃下“定心丸”，讓其對未來融資計劃(時段及數量)心中有數；作為主流機構，則對由于宏觀調控帶來的上市公司下年度業績退步有戒心，也擔心繼續進行調控，因而，他們更著眼于未來成長股，只會在相對低價區或平衡位去增倉或建倉，而不會追漲，主流機構的意向有助于大市的底部抬高，而暫時未能起到掀起一輪聲勢浩大上升行情的作用。
股指在1500點附近有阻力
因而下一階段尚需要出臺對主流機構有支持的政策，如取消股息(紅利)稅，交易成本有望進一步減少，如此可能通過增加基金可分利潤來穩定機構投資者，由于不少主流機構持有績優成長股，在第三季度季報中將有突出表現。實際上，近期盤口顯示一些成長股在跌勢中反而逆流而上。與消費升級、不可再生資源有關的板塊穩中帶升。由于新股暫停發行，可能延至11月份，機構會充分利用這段時間拉升三季度季報績優股，而管理層為了進一步增強市場信心，將會擇日推出一些實質利好。
滬指在取得近20%升幅后，回吐了近10%，基本正常，如果再探1370點不破，將在此形成新的支撐線，但短期內如日成交不能維持在200億以上，走勢仍將一波三折，1500點附近阻力較大。(古禪)
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