唐吉訶德張衛星：從散戶到全流通方案提供商

　　本報記者 劉釗 見習記者 劉巍 北京報道

　　張衛星最讓人受不了的，就是他那股子得意勁。

　　“都說中國股市的全流通方案有多少種，其實哪用得著那么多，我手里這個‘張氏第三方案’就可以把中國1300多家上市公司的全流通問題全部解決。”他手指著自己的電腦， 笑得簡直有些忘形。

　　張氏品牌營造者

　　在他那種“得意的笑”中，你很難找到關于任何因日前起訴國資委被駁回的沮喪，或是因成立中小投資者協會久未得到答復的陰霾。

　　他這個人并不乏味，也算愛好廣泛。但是，對任何股市之外事物的興趣研究，最終都被他用于對中國股市“股權分置”現象的解讀，或是對“全流通”方案的搭建上來。

　　“我的理論都是從股市的實踐中一點點得出來的，扎根比較深，所以經得起考驗。”這也是張衛星最得意的地方。

　　1999年，“5.19行情”前三天，《證券市場周刊》刊載“個人投資者張衛星”的一篇6000字文章，預測中國股市歷史大底在眼前，馬上就要有一波大行情。此文令他在股民中名聲大噪。當年底，他又發表文章，推出自己“中國股市的根本問題在于股權分置”、“全流通是解決中國股市問題的惟一途徑”的招牌觀點。

　　此后，張衛星一邊到處推廣自己的理論，一邊不斷完善“張氏全流通方案”。雖然，多年來，他一直被主流經濟學界“淡化”，但是，2001年至今彌漫在學術界、企業界和普通股民中的“關于中國股市的大討論”，逐漸使“全流通”問題浮出水面。這使得張衛星在批評現行中國股市的體制，以及“國有股減持”、“債(抵)轉股”、“中小企業板推出”等一系列措施時，底氣更足。

　　最近，張衛星又發表了一個更為夸張的觀點——“溢價發行股票”是經濟學邪教。“看著吧，不久以后，這種說法就會被理論界所接受。”又一絲得意之情飄上他的眉梢。

　　志得意滿之間，張衛星多年來對個人品牌的經營已是業績斐然。

　　股市唐·吉訶德？

　　最近，張衛星最感興趣的是中國的“龍型文化”。

　　“中國傳統文化中的龍，是集合了眾多部落圖騰的特征而成的，為的是讓整合起來的不同部落都能對龍圖騰有認同感。由此我悟出一個道理，中國股市的‘全流通方案’最終也要融合各家觀點，讓每一方都對最終方案有認同感才行。”他還說，“張氏第三方案”就是基于這種理念完成的。

　　“你折騰了這么多年，到底想要實現什么？”問題脫口而出后，記者才覺得有些唐突。

　　“哈，你說得沒錯，我是一直在折騰。但是，我的理想卻不是第一天就明確的。人的規劃永遠也趕不上現實情況的變化。”張衛星好像很愿意回答這個問題。

　　“我研究經濟、研究股市問題，完全是被逼的。”1996年，不愿意在商海中打滾的張衛星決定換一種掙錢的方式，他拿著十幾萬元加入炒股大軍。最初，他也只是為了實現“錢生錢的發財夢”。

　　可是，“股市是人類文明社會形成幾千年后形成的東西，它凝聚了豐富的精神內涵和智慧力量。”進來之后，張衛星就覺得自己仿佛被一種力量牽引著。

　　“開始我想，只要比大廳里那些老頭老太太們強就行，我就能成為散戶中的第一；后來，我發現對手是大盤，只要研究透了K線的規律就能贏；再后來，我覺得大盤后面的對手才是真正的對手。”當張衛星的目光落在大盤背后時，他進入了一片當初不曾預料到的天地。

　　“大盤后面的對手是誰呢？是莊家、上市公司？好像還有證監會？不對，似乎還有更深層次的政治、經濟原因。”張衛星被那條彎彎曲曲的線弄糊涂了。

　　為了弄明白這些事情，他開始查更多的資料，看更多的書。漸漸地，“尋找中國股市問題根源”的沖動，已經超過了“賺錢”的原始沖動。

　　在接下來的日子里，張衛星說是“一絲使命感”讓他徹底偏離了最初的航道，走上了一條以“改造股市”為目標的研究之路。

　　從小夢想做“大家”

　　不過，記者還是不相信，張衛星只是個唐·吉訶德式的人物。在他表面的“天真執著”之后，是否還有著某種深藏不露的“野心”？

　　張衛星畢業于北京大學地球物理系，問及當初的選擇，他說中學時代，他對物理特別感興趣，成績也非常好，他高考時的物理成績是寧夏回族自治區第一名。“那時候，我崇拜牛頓、愛因斯坦。我覺得我這一輩子一定要研究出一大定律來，成為物理學大家。”

　　但是，兒時的遠大理想在進入大學后開始遠離張衛星，原因是他發現“現在的物理學研究離現實生活太遠。而且，簡單的定律都被人研究完了，接下去的研究越來越復雜，自己無法勝任”。

　　可以想象，畢業后，張衛星是不可能在這個他成不了“大家”的行當里做多久的。果然，他很快和朋友在北京中關村做起了生意。相信他一定也夢想過成就一番商業奇跡，成為成功的企業“大家”。

　　不過，經過五年的掙扎，張衛星明白了：“做生意是件很難的事情，它不僅需要智慧，還需要吸納很多‘俗文化’，而且，做生意要夠‘惡’，‘惡’在這兒不是貶義詞，而是一種素質。”他覺得自己不具備這種素質，終于退出了商圈。

　　進入股市后，張衛星的“發財夢”也曾經做得很大。“看了一些投資與股市的書后，我就想以后一定要做巴菲特那樣的投資大師。”只不過，中國股市的特殊性一時不能為他創造“投資大師”的成長空間，到是成就他走上一條嶄新的理論研究之路。

　　“我最生氣的就是2001年‘國有股減持’方案的執行，為什么我兩年前提出的觀點就沒人看到？非要實施那個非常錯誤的‘國有股減持’，難道只有股市的大幅跌落才能夠證明它的錯誤嗎？”自己的理論一直得不到主流學界的響應的確讓張衛星很郁悶，但卻沒有減弱他的斗志，他一直堅持在網絡上不斷發表文章，并逐漸形成一套系統的“全流通方案”。

　　事實上，正是在某種程度上，因為他的堅持，才使“全流通方案”在2001年的國有股減持大討論中成為亮點，并從此引起了經濟學界的重視。很多著名經濟學者是從2002年開始正視張衛星的觀點，而2004年國務院九條意見中也第一次明確提出要解決中國股市存在的股權分置問題。

　　“就我這里儲存的方案，將來就值幾十個億。”他指著筆記本電腦說。據說，他已經和很多民營企業合作，探索“張氏方案”落實途徑，積累可行性經驗。張衛星的心中一定在策劃著一個更大的夢想——打造“全流通方案第一品牌”。

　　“自己也曾幼稚過”

　　回想起多年的理論探討之路，張衛星說自己也幼稚過。1999年底，他剛發現股權分置問題時，他勸說所有朋友都從股市中撤資，他覺得股市隨時都會崩盤。

　　但是，后來他才明白，“當有更大的力量在后面控制著它時，它是不會崩潰的”。

　　張衛星也曾經搖擺過，特別是當他的理論長時間無人理睬時，他曾懷疑“是不是政府對股市的發展早已成竹在胸，我發現的這些問題早在預料之內，甚至連我這個人的出現也在計劃之內”。但是，此后一件件大事印證了他的觀點，也給他帶來了名氣。

　　“大多數人對中國股市的認識就像盲人摸象，只看到局部問題，而我已經基本摸清了象的輪廓，在朋友們的幫助下，我認識到一只象是活不了的，要考慮整個象群的生存問題，還有象群和周圍環境的關系。”張衛星說。

　　現在，張衛星似乎已經不太在乎能不能融入主流，但這不代表他沒有“野心”。就像他自己說的：“現在埋頭做自己的理論，把方案構架得盡量完善，40歲以后再考慮名利雙收的問題！”