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“9.１3”溫總理講話后，股市連拉5陽，可用“氣勢磅礴”來形容。隨后一周又急速下挫，突然縮量陰跌，市場許多人擔心本輪行情將重蹈三年熊市中歷次反彈的覆轍。我的觀點是：在連續(xù)上漲時，不要看得太好，動輒稱大牛市開始；而在連續(xù)下跌時，不要看得太壞，動輒稱反彈結束。
身在股市的“最高層”，最重要的是深刻認識股市政策面的積極變化。
第一、落實“國九條”，促進資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展，是加強宏觀調(diào)控，抑制實物經(jīng)濟領域中的過熱的重要經(jīng)濟決策。
第二、落實“國九條”，促進資本市場穩(wěn)步健康發(fā)展，是破解股市危局、拯救券商危機、化解金融風險的重要政治決策。此次，國家最高領導親自出手，不是動用巨資為券商和機構補窟窿，而是采用股市新政果斷救市，既有落實″國九條″六個專題工作小組的政策安排相繼推出，又有解決現(xiàn)實緊迫問題的針對性措施，更有完善和健全市場根本機制的政策內(nèi)涵，體現(xiàn)了負責任政府應有的政策責任感和執(zhí)政能力，是保障國家經(jīng)濟安全和金融安全的政策救市。
第三、落實“國九條”已進入實質(zhì)性的操作階段，體現(xiàn)了中國股市政策面深刻的積極的變化。一方面，證監(jiān)會、央行、國資委、國家外匯管理局、國家稅務總局、保監(jiān)會等火速行動起來，各部委協(xié)調(diào)能力在加強，工作效率在提高，落實″國九條″的合力已經(jīng)形成。另一方面，即將出臺的積極的股市政策，既有增資政策，如銀行成立基金公司、保險資金入市、擴大社保基金、企業(yè)年金、養(yǎng)老基金入市規(guī)模，拓寬券商融資渠道；也有限擴政策，如大盤藍籌股發(fā)行可一次審批，分次發(fā)行，再融資需經(jīng)50%以上流通股東投票同意方能實施；還有制度性的變革，如分類表決制，在解決股權分置問題時承認A股是含權股；更有指導思想上的突破，如從原來的″加強對投資者的教育″，變?yōu)椤都訌娚鐣姽晒蓶|權益保護的若干規(guī)定》。這些都不能視為一種權宜之計，而是關乎市場標本兼治的長遠發(fā)展安排。
第四、落實″國九條″的經(jīng)濟環(huán)境有所改善。較之今年2、3、4月份的經(jīng)濟過熱，經(jīng)過中央一系列調(diào)控政策措施，當前經(jīng)濟平衡運行，固定資產(chǎn)投資增幅下降，銀行貨幣信貸增幅持續(xù)回落，今年GDP增長幅度可能為9%，CPI漲幅可能為4%，新的調(diào)控措施年內(nèi)不會再出臺，加息與中國擦肩而過，上市公司中報業(yè)績同比增長34%，平均市盈率已與國際成熟股市接軌。這就為股市的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造了良好的宏觀環(huán)境。
我認為，與中國股市歷次大行情的政策面相比，本次行情的政策面的變化是最積極的、最全面、最深刻、力度最大的，并且現(xiàn)在只是剛開始，政策面改變的信號十分明確，后續(xù)的政策面變化將接踵而至，而且一波強于一波。可以說，這些″新政策″已回應了一年多來業(yè)內(nèi)人士的反復研究、大聲呼吁和廣大投資者的期待，需要我們從政治和經(jīng)濟高度加以深刻認識。因此，人們不能以″葉公好龍″的態(tài)度來看待政策變化中的新思維、新思路、新方法、新手段。尤其是在行情遭遇暫時曲折時，切不可固守熊市思維，被″浮云遮望眼″，而錯判了中國股市發(fā)展的新趨勢。
華東師大李志林(忠言)博士
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