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·記者手記·
價值投資，想說“愛你不容易”
在趙丹陽的投資理念中，他堅持價值投資，他所選擇的股票一定需要是有好的發展前景的，“是可以做到二三十年后還能夠存活下來”。
如此的投資理念，在滾滾熊市中體現出了它的價值與特性，即牛市時，基金跟隨大盤上漲，但不一定能跑贏大盤，不過在熊市時，又具有明顯的抗跌性。
但是，即使如此，赤子之心也并非常勝將軍。據記者所掌握的信息，赤子之心的投資組合中也有表現不如人意的。這并非價值投資理念之錯，而是一個例外———導致公司業績預期不被看好。這應該是趙丹陽始料不及的。
赤子之心甫一問世，便高唱“看多中國”，趙認為，在中國經濟如此增長中，中國股市沒有理由沒有好的預期。所以趙預計香港股市H股到2008年將達到1萬點，而國內A股將達到5000點。
然而現實的情況卻是香港、內地的股市都進入漫漫熊市。導致這樣的原因，不能不讓人思考，中國股市還是“政策市”，而中國股票市場有太多的問題，比如公司業績的不真實性，證券、信托業存在太多的歷史遺留問題與危機，這些因素都將大大制約香港股市、內地股市向10000點或5000點進軍。按趙丹陽的話說，“在異常艱難地挑選中國好的上市公司的時候，卻忽視了中國有太多太爛的公司，他們會大大拖壞中國股市。”
即使趙丹陽能夠真正發現優秀的上市公司，但是，這些公司是否能夠長期抵抗這些不利因素導致的熊市———如果熊市又將漫長到三年或更長———赤子之心也能熬過？
即使到2008年，香港、內地股市能夠達到趙的預期(這樣的可能并非不存在)，又有多少基金能抗戰到那一天呢？
追溯趙丹陽的投資理念，應該與巴菲特一脈相承。巴菲特的成功，不能排除巴菲特成長于美國長達數十年的良好經濟增長期，而中國雖然也應該有信心相信這一點，但是，美國卻有良好的有序的資本市場作支撐，中國卻還不具備。從這個角度講，巴菲特如果早年也以價值投資理念做投資，也去“找可以存活二三十年的企業去投資而長期持有“，巴菲特能夠活到今天嗎？
這樣的問題同樣留給趙丹陽。
事實上，在中國，要長期持有一個股票是困難的。絕對的長期持有，相對的短期操作———長期看中一個股票，但卻隨著政策市等等的各種變化而增持或減持它，其實也是必要的。這大概是留給趙丹陽以及堅持價值投資理念的基金經理們的一個誘惑。
 
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