電廣傳媒“以股抵債”完成 張衛星不單獨起訴

　　7542萬股權與5億多元債務同時勾銷，“以股抵債”方案仍有爭議

　　9月22日，隨著電廣傳媒(資訊 行情 論壇)(000917)大股東湖南廣電持有的7542萬股公司股權被注銷，A股市場首例“以股抵債”塵埃落定。其被大股東占用5億多元債務及利息一事也隨之一筆勾銷。

　　對于此次方案的實施，一直反對并因此狀告國資委的市場人士張衛星表示遺憾，同時他指出，如果其他大部分流通股東對此方案無異議，他亦不會單獨起訴電廣傳媒。

　　財務狀況得以改善

　　作為首家“以股抵債”方案試點的上市公司，電廣傳媒昨日稱，經公司董事會、臨時股東大會審議通過，并經國務院國資委批準、中國證監會核準，電廣傳媒正式實施《控股股東“以股抵債”方案》，即公司控股股東湖南廣播電視產業中心以其所持有電廣傳媒75421022股抵償其所欠電廣傳媒的債務及利息合計539260310.8元。2004年9月22日電廣傳媒對抵債股份進行了核銷。

　　據悉，電廣傳媒“以股抵債”方案實施后，湖南廣播電視產業中心持有電廣傳媒股份數量由16900萬股減少為93578978股，持股比例由50.31%下降為35.92%，仍為公司第一大股東。

　　從表面上看，實施以股抵債方案改善了電廣傳媒的財務狀況。在以股抵債后，電廣傳媒總股本從33592萬股下降為26049.9萬股。每股收益從今年上半年的0.093元上升為0.12元，每股凈資產從7.12元上升為7.26元，凈資產收益率從1.30%上升至1.66%，資產負債率從49.73%上升為55.18%.電廣傳媒董秘周競東表示，“以股抵債”對于電廣傳媒的長遠發展有著積極的意義，改善了公司的財務結構和治理結構，公司將以此為契機，集中精力抓好經營管理，以更好的業績回報投資者。

　　“以股抵債”備受爭議

　　7月27日，中國證監會和國資委提出的采用“以股抵債”方式解決侵占問題的方案，原則同意進行“以股抵債”試點。同日，電廣傳媒率先提出有此計劃。此方案一出，立刻引起各方爭議。

　　東方高圣分析師呂愛兵認為，由于該方案讓違規大股東變相轉移了自己的責任，同時在定價問題上有侵害流通股東利益的嫌疑，方案依然備受爭議。因此，雖然國內上市公司首例“以股抵債”方案得以通過并實施，但要真正推廣尚有很大難度。

　　同時，他亦表示，在此情況之下電廣傳媒會不會是實施“以股抵債”方案的最后一家上市公司，值得關注。

　　此前經濟學家韓志國稱：“以股抵債”具有積極意義，對大股東侵占上市公司資金問題是“一記重拳”。但是，“以股抵債”仍然是解決股市的治標之策，不會對市場構成重大利好。治本之策是切斷大股東與上市公司之間不正常的通道，最終解決股權分置的結構性問題。

　　因此，一開始，市場并不“買賬”，投資者紛紛用腳投票。電廣傳媒股價從公告日的10.7元一度跌至7.40元，離其以股抵債價格7.15元僅一步之遙。

　　隨后，電廣傳媒股價有所回調。昨日公司公布“以股抵債”成功實施之后，股價全天上漲5.27%，以9.38元收盤。

　　張衛星不單獨起訴

　　對于該方案最終獲得證監會審批，一直持反對意見的張衛星昨天在接受記者采訪時表示遺憾。

　　對于此前說過的一旦“以股抵債”實施將起訴電廣傳媒的說法，他表示，現在也很猶豫。如果其他大部分流通股東對此方案沒有太大異議，他將不會單獨起訴電廣傳媒；如果流通股東有異議并找到他發起訴訟，他將愿意出面。

　　張衛星堅持認為：“‘以股抵債’方案侵害了流通股東的利益，該方案的推出與管理層的初衷之所以出現了南轅北轍的效應，最根本的原因在于‘以股抵債’方案的制定與實施存在著重大的內在缺陷。”

　　此前，著名市場人士張衛星在獲知電廣傳媒將實施“以股抵債”方案后，提出強烈反對，并因此親自購買電廣傳媒股票試圖召集眾流通股東進行維權。9月14日，張衛星還以“以股抵債”違反相關法律為由，向北京市中級人民法院提起了行政訴訟，欲把國資委告上法庭。但現在法院方面尚沒有回復。

　　本報記者黃利明