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桂勝/文
中國股市是一個極不成熟的市場，其幼稚不僅表現(xiàn)在股權(quán)分置和政策干預(yù)，還表現(xiàn)在這個市場的參與者可以不用按照固有的規(guī)則來行事。
比如管理層的政策可以朝令夕改、上市公司可以虛假欺騙、券商可以私下運作等等
。這些情況的出現(xiàn)有相關(guān)法律法規(guī)不健全的因素，但更主要的是，這個市場在創(chuàng)建之初，就已經(jīng)留下了兩大軟肋，這兩大軟肋成為不同的利益集團(tuán)為所欲為的借口。
第一個軟肋是“股民信心不可動搖。中國股市有6000多萬股民，這些股民是構(gòu)成中國證券市場的基礎(chǔ)，也是上市公司圈錢的主要對象，更是不同利益集團(tuán)得以生存的造血機(jī)器，因此，如何讓他們“束手就擒，如何維系他們對股市的熱情，就成了一個非常大的問題。
每當(dāng)股市大跌的時候，每當(dāng)莊家建倉完畢準(zhǔn)備拉升的時候，這個軟肋就成為可資利用的工具。我們可以回首一下往事，每一項利好政策的出臺，都打上了“股民信心不可動搖的烙印。
第二個軟肋是“股市崩盤將導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。1994年的政策托市、“5·19行情的爆發(fā)、包括本次股指跌破1300點管理層不得不出面表態(tài)，我們都可以聽到這個論調(diào)的重談。似乎股市大跌，就是世界末日的來臨。
但是，有誰曾經(jīng)計算過，中國股市到多少點就算崩盤？又有誰研究過，中國股市到底怎么做才能避免技術(shù)性的或人為操縱的崩盤呢？我沒有看到一個學(xué)者對此發(fā)表過精辟的見解。
相反，我們聽到最多的聲音是：“為了避免股民信心動搖，為了避免金融危機(jī)發(fā)生，管理層必須出面就市托市！
這種命令式的口吻使對中國股市風(fēng)險的擔(dān)心變成了利益集團(tuán)對管理層的要挾。只有滿足利益集團(tuán)的條件，他們才能保證股民信心的延續(xù)，才能保證股市不會崩盤。請問，你們是老幾呀，這么牛×。你們代表得了中國股民的全部心聲嗎？
利益集團(tuán)的這種要挾不僅表達(dá)在口頭上，他們還利用手里大量的資金和持有的股票通過砸盤的方式來示威。而管理層對于這種要挾居然束手無策。
其原因不外乎三個：一個是管理層沒有能力解決中國股市的既有矛盾，只能寄希望于暫時的維持；二是管理層已經(jīng)習(xí)慣了被要挾；三是有些人已經(jīng)與利益集團(tuán)同流合污，做了他們的代言人。
中國股市在創(chuàng)立之初就留下的兩個軟肋已經(jīng)變成了兩個幽靈，徘徊在管理層的頭頂，使他們在準(zhǔn)備解決問題的時候畏手畏腳，不知所云。這是管理層急需擺脫的兩個束縛。
非常可喜的是，在最近的這次股市大跌中，我們已經(jīng)聽到了關(guān)于“治病與“救命的爭論，我們已經(jīng)看到了管理層對解決股市根本問題的決心。但是，由于托市而導(dǎo)致的暫時繁榮會不會拖延管理層解決問題的時間呢？我們只能拭目以待。
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