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很多人認為昨日寶鋼的增發方案與前次相比，對流通股股東做出了“五大讓步”。然而，冷靜地分析過后，投資者可發覺這并非真利好。
爭議一：寶鋼是否減少了股市圈錢數額。
據計算，本次方案減少向二級市場融資約28億元，不過，即使這樣仍有112億元等著市
場。今年已經有武鋼、聯通增發籌資135億，寶鋼又增發112億，這樣的融資速度是史無前例的。事實上，從目前的跡象來看，建行、交行、中行、網通、鐵通、中海油等都向市場張著血盆大口呢！
爭議二：老股東按10∶10優先認購是否比原來10∶6更“優厚”。
事實上，老股東配售比例的多少并不重要，重要的在于增發新股的價值如何。如果所增發新股的價值明顯不行，那么配售更多的股票給老股東只能視為對老股東變本加厲地掠奪。
爭議三：是否獲得15%的溢價空間。
有觀點認為，增發價格詢價區間將為基準值的80%-85%。因此，無論寶鋼的增發價到底是多少，老股東均可獲得15%-20%的溢價空間。其實有經驗的投資者都明白，大比例除權不過是一種數字游戲。除權后，股價降了，股票多了，投資者得到了什么呢？股票除權增值還是來源于二級市場的炒作。而寶鋼增發的折價比其它股票配股的折價小多了，這和商場賣衣服先定一個高價，再大力宣傳打折銷售是一回事兒。寶鋼的每股凈資產只有2.969元，如果在香港上市能定這么高的發行價嗎？
爭議四：引入戰略投資者是否是利好。
國內的戰略投資者大多數是基金和國企，而少有民企和私募基金的參與，而這兩種資金對風險態度也截然不同。現在投資者越來越關心的問題是基金是否真正為投資者追求最大化的利益。
爭議五：什么是適當的時機？
寶鋼難道不會等到其股價漲至較高時進行增發嗎？因此，此舉很可能是寶鋼為自己高價增發找一個好托辭而已。浙江利捷余凱
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