券商落水保險商濕鞋 保監(jiān)會擔心資產(chǎn)安全

　　有券商透露，目前無法否認存在保險資金違規(guī)委托理財?shù)那闆r，只是保險公司與券商“口頭協(xié)議”在先，表面將資產(chǎn)存管在券商處，實際允許券商經(jīng)營這筆資產(chǎn)

　　本報記者 魏璇

　　證券市場前一時期“危機”蔓延，券商因市道不景處境堪憂，對于將一部分資產(chǎn)托管于券商的保險公司來說，不可避免受到某種牽連。

　　相關(guān)消息最先由在港上市的兩家保險公司——中國人保財險股份有限公司(簡稱中國人保)和中國人壽保險股份有限公司(簡稱中國人壽)的中報中得以披露，由此也拉開了中國保險公司客戶“維權(quán)”的序幕。

　　他們開始向保險公司索要“自身資產(chǎn)是否安全的知情權(quán)”。

　　據(jù)公開信息披露，中國人壽、中國人保先后表示，他們在國內(nèi)券商處存管的資產(chǎn)大部分為現(xiàn)金和債券，因券商資金鏈安全危機，可能出現(xiàn)風險，風險涉及的金額分別可達4.46億和4.134億元人民幣。

　　從記者最近了解的情況看，上述資產(chǎn)能否全部安全回收，也成為目前中國保監(jiān)會最為關(guān)注的一個問題。

　　存管資產(chǎn)被挪用

　　就在中國人保公布中報不久，9月3日，中國證監(jiān)會委托華融資產(chǎn)管理公司和信達資產(chǎn)管理公司，分別接管了4家處境艱難的證券公司資產(chǎn)。

　　券商被接管，意味著其投資和經(jīng)營狀況出現(xiàn)了某些危機，而中國人保價值人民幣4.134億元的資產(chǎn)，正是被托管于這4家有問題的券商之一——漢唐證券。消息一經(jīng)披露，中國人保在港股票大跌。為控制局面，9月10日深夜，中國人保發(fā)出公告稱：公司正在尋求收回其托管于漢唐證券的資產(chǎn)，包括面值人民幣3.565億元的國債和5685萬元人民幣現(xiàn)金。

　　在公告中，中國人保做出堅決的姿態(tài)，稱“本公司將繼續(xù)通過必要行動，包括法律手段，以收回資產(chǎn)”。

　　在記者采訪中，有券商私下表示，機構(gòu)存管于券商處的資產(chǎn)往往并非“存管”那么簡單。券商通常會挪用這些存管的債券進行回購，獲得短期資金后投資股票。

　　“由于A股市場持續(xù)低迷，債券市場動蕩不安，目前被挪用的債券很可能已經(jīng)出現(xiàn)損失”。按常規(guī)，券商進行回購融資時，往往會將資金放大若干倍。一旦出現(xiàn)股市債市的雙雙下跌，回購資產(chǎn)損失也會發(fā)生相應(yīng)倍數(shù)的放大。

　　中國人保姿態(tài)堅決。同樣面臨“有錢拿不回”及股票被拋售的還有中國人壽。8月末，中國人壽在中期財報中公開披露，按照香港會計準則計算，公司有一筆面值為4.46億元人民幣(按內(nèi)地會計準則計算為3.727億元)的國債存管于閩發(fā)證券，目前存在一定風險。

　　料影響今年成績單

　　不過，中國人壽發(fā)言人隨即表示，已經(jīng)據(jù)財務(wù)要求，按照賬面金額約20%的比例提取了8000萬元人民幣減值準備。中國人壽新聞發(fā)言人解釋說，中國人壽在閩發(fā)證券存管的國債屬單純存管業(yè)務(wù)，不具有委托投資理財性質(zhì)。

　　按照《保險法》和《保險公司資金運用風險控制指引》等有關(guān)規(guī)定，保險公司資金不得進行委托理財，在券商處的賬戶只能存管。因此，上述兩家保險公司都強調(diào)其存管資產(chǎn)的性質(zhì)并非委托理財。那么這種非委托理財業(yè)務(wù)的資產(chǎn)是否安全？最終到底應(yīng)當如何處置？目前監(jiān)管部門尚無明確說法。

　　《財經(jīng)時報》獲知，今年6月28日，中國人壽資產(chǎn)管理公司掛牌。中國人壽隨即發(fā)函，要求閩發(fā)證券將其存管的國債轉(zhuǎn)存管至中國人壽資產(chǎn)管理公司。但閩發(fā)證券表示，由于其經(jīng)營管理中出現(xiàn)了一些問題，暫不能按照中國人壽的要求進行轉(zhuǎn)存管。如今時隔近3個月，中國人壽依然沒能收回這部分資產(chǎn)。據(jù)人壽內(nèi)部知情人士透露，公司仍然在盡力爭取，能否全部收回的可能性還在評估。

　　中國人壽副總經(jīng)理劉家德聲明稱，除閩發(fā)證券，中國人壽沒有任何資產(chǎn)存管于其他券商處，而是存管到了中國人壽資產(chǎn)管理公司。

　　中國人壽和中國人保在券商處存管的資產(chǎn)與其總資產(chǎn)相比，并不算“舉足輕重”，但兩家公司前所未有地重視這筆資產(chǎn)可能帶來的損失，原因很簡單——其全年的成績單無疑會受到牽連，投資者的信心也將受到打擊。

　　杜絕券商挪用客戶資產(chǎn)

　　出于保險資金安全的考慮，建立“第三方存管機制”早在今年5月。保監(jiān)會發(fā)布的《保險資金運用風險控制指引》中曾提出，并要求保險公司選擇存管機構(gòu)時，應(yīng)對其信用狀況、清算能力、賬戶管理能力、風險管理能力和績效評估能力等進行嚴格的考核，存管機構(gòu)的資格應(yīng)符合中國保監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定。同時規(guī)定，對保險公司非市場交易性、低風險的投資品種也可采用內(nèi)部存管方式。

　　這里所謂“內(nèi)部存管”，是指由保險公司內(nèi)部職能部門獨立承擔保險資金存管職責的一種資金管理方式，承擔內(nèi)部存管的職能部門應(yīng)與投資交易部門隔離，并同時具備賬戶管理、風險管理、績效評估等功能。

　　但是，第三方存管機制似乎依然難以解決券商存管保險資產(chǎn)的安全問題。比如所存管的債券，由于券商以此進行正回購融資，不牽涉?zhèn)�券資產(chǎn)的過戶問題，因此，負責賬戶控制的商業(yè)銀行也難以發(fā)現(xiàn)債券被挪用的事實。

　　據(jù)了解，目前讓保監(jiān)會最擔心的，正是保險公司存管在券商處的資產(chǎn)是否可以獲得保全。一方面，這部分資產(chǎn)沒有實現(xiàn)第三方存管的保障；另一方面，這部分資產(chǎn)已經(jīng)逃離保險監(jiān)管部門的視野，流向不明。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認為，解決問題的方法并不是如何監(jiān)管保險資金，而是從對券商的監(jiān)管入手，杜絕券商挪用客戶資產(chǎn)的可能。

　　券商清產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)保險資金蹤影

　　為了加強對保險資產(chǎn)安全的監(jiān)管，中國保監(jiān)會嘗試建立保險資金存管制度，通過第三方監(jiān)控保險資金的運用情況

　　事實上，除了中國人壽和中國人保，還有多家中資保險公司同樣受到資產(chǎn)存管于券商的牽連。據(jù)了解，在德恒證券、南方證券等券商的清產(chǎn)過程中，也發(fā)現(xiàn)了保險資金的蹤影。

　　有券商私下透露，目前無法否認存在保險資金違規(guī)委托理財?shù)那闆r，只是保險公司與券商“口頭協(xié)議”在先，表面上，將資產(chǎn)存管在券商處，實際允許券商經(jīng)營這筆資產(chǎn)。但是，通常這種案例非常難以被發(fā)覺。因為從賬目上看，這些資產(chǎn)都是以存管形式存在，委托理財之實只是口頭協(xié)議。

　　除了保險公司的資金，還有不少農(nóng)信社資金等被明令禁止在券商處委托理財?shù)馁Y金被違規(guī)操作。

　　那么，這些明為資產(chǎn)存管實為委托理財?shù)馁Y產(chǎn)，最終會以“債權(quán)”論處，還是以券商表外業(yè)務(wù)論處？按《公司法》有關(guān)公司破產(chǎn)的規(guī)定，其風險量級不在同一層次。但目前有關(guān)部門尚未對此認定。

　　為了加強對保險資產(chǎn)安全的監(jiān)管，中國保監(jiān)會嘗試建立保險資金存管制度，通過在委托方(保險公司)、受托方(保險資產(chǎn)管理公司或券商)之間建立存管方(商業(yè)銀行)——第三方，監(jiān)控保險資金的運用情況，借以維護委托人的經(jīng)濟利益和資產(chǎn)安全。

　　9月9日，在中國保監(jiān)會召開的“中國保險資金運用座談會”上，保監(jiān)會主席吳定富表示：“要建立保險資金存管機制，逐步在保險資金運用中推行存管制度，目前應(yīng)當在風險比較集中的幾個投資領(lǐng)域盡快實現(xiàn)資金存管。”

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